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Freechat是一款Web3.0的社交應用，使用端對端的加密通信方式，確保匿名和隱私安全，實現自由通訊。截屏提醒、閱後即焚、錄音提醒、錄屏提醒等隱私安全功能可以保證用戶的社交隱私安全。同時，Freechat還提供了一系列更加有趣的功能，例如面向P/UGC開發者開放的小程序模塊、NFT使用及交易等功能。
野村證券：宇樹科技全球出貨量第一，成本優勢構築護城河
據潮向研究，野村證券 8月 19 日首次覆蓋報告指出，宇樹科技是全球人形機器人出貨量第一的企業，2025 年純人形機器人出貨量超 5500 臺，遠超同行，且爲全球少數實現盈利的具身智能公司。野村給出買入評級和 370 元目標價，較當前股價 151 元有 145%上行空間。公司核心護城河是全棧自研硬件，將外購零部件成本壓縮至總成本的 14%到 18%，主營毛利率從 2022年 44%升至 2025年 60%，調整後淨利潤達 5.9 億元（淨利率約 35%）。野村預測 2026至 2028 年營收分別達 26.9 億、54 億和 131.8 億元，同比增長 58%、101%和 144%。 研報判斷，宇樹產品迭代速度和全矩陣佈局構成先發優勢，從四足機器人到人形機器人覆蓋“移動+操作+交互”完整技術棧。但美國 FCC 受限清單是最大政策風險，2026年 7月 FCC 將外國產先進機器人設備納入受限清單，宇樹在售型號已獲授權可繼續銷售，但新型號將被禁止進入美國市場。野村認爲這一風險是結構性的，合規路徑幾乎不可行。目標價對應 145%上行空間，催化劑包括自研世界模型落地和 R1/H2 等新品放量。
花旗：美國擬禁中國光模塊短期難落地，新易盛東山精密敞口最大
據潮向研究，花旗 8月 9 日研報指出，路透報道的 FCC 擬禁中國光模塊進入美國市場仍停留在提案階段，光模塊未被列入任何已生效禁令。中國光模塊供應商佔美國超大規模廠商高速光模塊 60%至 70%份額，非中國供應商短期內無法填補缺口，禁令落地執行的可能性較低。FCC 26-50 號令雖確立生產商和產地兩類受限清單機制，但光模塊僅在物料清單披露示例中被提及，並非受限產品。 花旗認爲產地限制路徑比生產商限制更可能實施，但近期落地概率很低。新易盛和東山精密在美國光模塊出口敞口最大，禁令若落地面臨較高風險；天孚通信作爲無源器件供應商，相對絕緣。花旗對新易盛、東山精密、天孚通信均給出買入評級，目標價分別爲 701 元、350 元、419 元人民幣。
大摩：美國擬限制中國光模塊組件，Coherent 等非中國供應商迎替代窗口
據潮向研究，路透 8月 4 日報道稱特朗普政府和 FCC 正籌備限制中國數據中心組件進入美國，光模塊被點名提及。摩根士丹利當天研報指出，中際旭創和新易盛合計佔據光模塊市場約 50%份額，禁令若落地，這部分需求將轉向非中國供應商。Coherent（COHR）是最大受益者，Lumentum（LITE）間接受益於 EML 供應緊張持續，Applied Optoelectronics（AAOI）和 Fabrinet（FN）同樣具備承接能力。 大摩認爲禁令短期執行面臨兩大瓶頸：非中國廠商產能無法快速填補需求缺口；磷化銦（InP）襯底依賴中國 AXTI，Lumentum 上週剛籤新供應協議，Coherent CEO 數月前訪華目的之一即確保 InP 供應。禁令短期造成供給衝擊，長期利好非中國供應鏈結構重塑。
美國 FCC 宣佈禁止進口外國 AI 人形機器人，國家安全與數據泄露風險是核心考量
據福布斯報道，美國聯邦通信委員會（FCC）於 2026年 7月 27 日正式宣佈，禁止進口外國製造的 AI 人形機器人，理由是國家安全威脅。FCC 將這類設備定性爲"特洛伊木馬"——其搭載的高精度傳感器可持續採集用戶家庭及企業的敏感數據，並將其傳輸至境外實體，存在被用於大規模監控或情報活動的風險，且相關設備還可能遭遠程操控。 禁令雖針對所有外國製造商，但實際上對中國影響最爲顯著，因中國目前在全球 AI 人形機器人市場佔據較大份額。推動本土製造業發展亦是此次禁令的重要次要目標。
高盛：美國擬禁中國光模塊，龍頭廠商護城河比市場想象的更深
據潮向研究，路透 8 月 4 日報道特朗普政府和 FCC 正起草禁止美國進口中國數據中心組件方案，光模塊被點名提及。高盛 8月 10 日研報回應三大核心問題：技術快速迭代、AI 需求強勁、多品種 SKU 高研發要求，使客戶在當前環境下更加依賴現有龍頭廠商，不會輕易轉向新供應商。全球前十大光模塊供應商中七家總部在中國，2025 年市場份額較 2024 年進一步擴大。 高盛指出，龍頭廠商在產能承諾、自動化生產和製造效率上優勢突出，產品向 1.6T 及以上升級進一步推高製造門檻，中小廠商短期難以追趕。海外產能佈局已在進行，新易盛泰國一期已滿產、二期 2026 年擴建，長期分散化趨勢確立。高盛對新易盛和羅博特科給出買入評級，同時對 FOCI、LandMark和 VPEC（均爲臺股）給出買入評級，認爲技術、產能和客戶協同構成難以複製的競爭壁壘。
高盛：LEO 衛星加速部署，2031 年在軌將超 30 萬顆
據潮向研究，高盛 7 月 8 日全球低軌衛星報告顯示，2025 年 LEO 衛星在軌已達 1 萬顆，預計 2028 年達 2.4 萬顆，2031 年達 30.5 萬顆，藍天情景下可達 39.6 萬顆。SpaceX、亞馬遜等加速部署，亞馬遜 FCC 獲批增發 4,500 顆衛星。中國 GW/G60/鴻鵠三大星座規劃超 3.5 萬顆。高盛覆蓋標的中，美股 SpaceX、亞馬遜、波音、Kratos 受益；A 股通宇通訊獲買入評級目標價 79 元；港股中興通訊爲地面設備核心供應商，未來五年約 7 萬顆衛星待發射。
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高盛：美國擬禁中國光模塊，龍頭廠商護城河比市場想象的更深
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花旗：美國擬禁中國光模塊短期難落地，新易盛東山精密敞口最大
據潮向研究，花旗 8月 9 日研報指出，路透報道的 FCC 擬禁中國光模塊進入美國市場仍停留在提案階段，光模塊未被列入任何已生效禁令。中國光模塊供應商佔美國超大規模廠商高速光模塊 60%至 70%份額，非中國供應商短期內無法填補缺口，禁令落地執行的可能性較低。FCC 26-50 號令雖確立生產商和產地兩類受限清單機制，但光模塊僅在物料清單披露示例中被提及，並非受限產品。 花旗認爲產地限制路徑比生產商限制更可能實施，但近期落地概率很低。新易盛和東山精密在美國光模塊出口敞口最大，禁令若落地面臨較高風險；天孚通信作爲無源器件供應商，相對絕緣。花旗對新易盛、東山精密、天孚通信均給出買入評級，目標價分別爲 701 元、350 元、419 元人民幣。
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