高盛：CoreWeave 目標價上調至 139 美元，需求定價產能同步走強但中性評級待軟件驗證

據潮向研究，高盛 8 月 20 日研報指出，CoreWeave 二季度營收符合預期，EBIT 利潤率高出市場共識 200 個基點，2026 年營收指引超出市場預期 1%。營收積壓訂單環比增長 5%至 1040 億美元，三季度以來新增超 250 億美元承諾訂單。活躍電力裝機從一季度 1GW 增至 1.5GW 以上，已簽約電力裝機達 4.2GW。高盛將 12 個月目標價從 121 美元上調至 139 美元，較當前股價有 53%上行空間，維持中性評級。 高盛認爲，CoreWeave 短期確定性清晰：需求持續領先供給、新舊 GPU 代際定價維持高位、產能如期擴張。新一代芯片（Blackwell、Vera Rubin）不斷創價格新高，近期 A100 合同交付已延伸至 2029 年。企業客戶佔比提升（卡特彼勒、IBM、日產、採埃孚），AI 算力需求正從科技巨頭向實體經濟擴散。高盛預計 EBITDA 將從 2025年 31 億美元增至 2028年 313 億美元。中性評級反映的是等待軟件和平臺服務成爲更確定的利潤率貢獻因素後，再給出更積極判斷。