高盛：SpaceX 首份財報全面超預期，AI 業務成新增長極

據潮向研究，SpaceX 上市後首份財報二季度營收超出高盛預期約 17%，GAAP 經營利潤超出約 92%。AI 業務季度收入 76.7 億美元，遠超高盛預期的 56 億美元，高盛將 2026年 AI 收入預測上調 49%至 233 億美元。Starlink 寬帶用戶數超預期，季度 ARPU 環比持平，管理層預計 12 月可實現 1000 億美元年收入運行率。Starship 第14 次發射或於一個月內進行，有望實現首次軌道嘗試。 高盛將目標價從 205 美元上調至 220 美元，維持買入評級，當前股價 125 美元隱含約 76%上行空間。高盛認爲 SpaceX 正同時打開太空發射、衛星連接和 AI 算力三個萬億級市場，短期鎖定期到期可能帶來股價波動，但中長期風險收益比具有吸引力。高盛預計 2026 年全年自由現金流爲負 263 億美元，資本開支維持高位。