高盛
高盛集團成立於1869年，是全世界歷史最悠久及規模最大的投資銀行之一，向全球提供廣泛的投資、諮詢和金融服務，擁有大量的多行業客戶，包括私營公司，金融企業，政府機構以及個人。
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高盛：互聯網板塊跑輸大盤，AI 回報成市場焦點
據潮向研究，高盛 2026年 8月 25 日研報指出，二季度互聯網板塊整體漲 9%，跑輸標普 500的 11%。AWS 二季度收入同比增長 37%，營業利潤率創 39%歷史新高；谷歌雲收入同比增長 81%，兩家雲廠商積壓訂單合計超 1 萬億美元。數字消費整體穩健，但消費者分化趨勢加劇，高收入羣體消費意願不減，低收入羣體更爲謹慎。 高盛將於 9月 8 日至 11 日在舊金山舉辦 Communacopia 科技大會，OpenAI、谷歌雲、SpaceX、Uber 等40 家公司將出席。高盛認爲，市場對 AI 回報的耐心正在收窄，管理層能否清晰回答 AI 投資的“什麼時候、多少錢、多少回報”將成爲估值分化的關鍵。三大議題主導大會討論：AI 支出增速與回報曲線、數字消費韌性、投資與利潤的平衡術。
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August
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AI本地商家平臺Owner完成2.4億美元融資，高盛參投
面向本地商家的 AI 平臺 Owner 宣佈完成 2.4 億美元融資，公司估值達到 23 億美元。本輪融資由高盛另類資產管理旗下 Growth Equity 領投，現有投資方 Meritech、Redpoint、Headline 及 Jack Altman 等參投，該公司通過 AI Agent 自動完成營銷推廣、客戶溝通及運營優化等本地商家服務工作，新資金擬用於拓展國際業務並拓展本地商業場景。（Morningstar）
AI防欺詐公司Socure完成1.56億美元融資，Summit Partners領投
AI 防欺詐公司 Socure 宣佈完成 1.56 億美元戰略增長輪融資，公司估值達到 52 億美元，Summit Partners 領投，富國銀行、高盛旗下 Goldman Sachs Alternatives、Docusign 等參投，此外，該公司還宣佈收購 AI 初創公司 Fravity，旨在利用 AI 智能體開展欺詐、風險及合規調查，具體收購金額暫未披露，目前其防欺詐服務已應用於加密交易所 Coinbase、穩定幣發行商 Circle、數字銀行 Revolut、Robinhood 等公司。（Crunchbase）
Circle
Coinbase
Revolut
Robinhood
高盛：Salesforce 盤後漲 13%，AI 升級超預期
據潮向研究，高盛 2026 年 8 月 26 日研報指出，Salesforce 2QFY27 業績全面超預期，盤後漲 13%。2Q cRPO 同比增長 14% 符合預期，訂閱收入超預期 0.3%，EBIT 和 FCF 利潤率分別高出 50 和 400 個基點。3Q 營收指引同比增長 11%至 12%，剔除 Informatica 後有機增長約 130 個基點，核心業務加速。5% 客戶已升級至高級付費層，年合同額（ACV）較此前提升 60% 至 80%，遠超此前預期的 20%。客戶升級邏輯從 Slack 轉向構建自定義 AI 代理堆棧。 高盛重申買入評級，目標價從 242 美元上調至 271 美元，隱含 32% 上行空間。高盛認爲 AI 貨幣化處於早期拐點，升級節奏或定價模式若加速，將構成顯著上行情景。調整後 2027至 2029 財年 GAAP EPS 分別爲 16.83、16.12、19.19 美元。下行風險包括競爭加劇、Agentforce 採用低於預期及併購整合風險。
August
高盛預計英偉達2028財年收入或增長70%，AI芯片需求持續強勁
高盛分析師 Jim Schneider 表示，英偉達未來幾年收入增長前景依然強勁，預計公司 2028 財年收入可能較當前水平增長約 70%。此前，英偉達公佈超預期財年第二季度業績，並給出高於市場預期的收入指引，推動股價上漲約 4%。市場關注英偉達在人工智能基礎設施建設中的持續受益能力。Jim Schneider 在接受 CNBC 採訪時表示，英偉達強勁的業績表現和未來增長預期，主要受益於企業對 AI 計算需求的持續投入，以及數據中心業務擴張。隨着生成式 AI 熱潮延續，英偉達 GPU、AI 服務器及相關生態仍是資本市場關注焦點，投資者持續評估其長期增長空間。（CNBC）
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高盛：傑克遜霍爾前瞻，沃什週五講話三大主題成焦點，9 月按兵不動概率大
據潮向研究，高盛 8月 26 日研報指出，美聯儲傑克遜霍爾年會將於 8月 27 日至 29 日舉行，主席沃什週五上午 10 點（紐約時間）的講話是市場焦點。高盛預計沃什將重申 2%通脹目標、闡述美聯儲溝通策略、討論 AI 與生產率等宏觀議題，但不會給出 9 月議息會議的明確政策指引。 高盛認爲，6 月和 7 月連續兩個月通脹數據改善，增強了多數 FOMC 成員維持利率不變的信心。9月 16 日議息會議前還有一輪 CPI和 PPI 數據，預計 8 月核心通脹環比約 0.2%。9月 30 日方法論調整將拉低核心 PCE 同比至少 0.2 個百分點，關稅、油價和 AI 需求對通脹的最大影響已經過去。高盛預計 FOMC 將在 9 月及年底前維持利率不變。
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高盛：英偉達二季度營收 962 億美元超預期，三季度指引 1080 億美元高於市場共識
據潮向研究，高盛 8月 26 日快評指出，英偉達二季度營收 962 億美元，高出高盛預期 3.4%、市場共識 4.2%；數據中心營收 890 億美元，分別高出 2.9%和 3.6%；每股收益 2.22 美元，分別高出 4.9%和 6.1%；毛利率 75.0%符合預期。三季度收入指引中點 1080 億美元，環比增長 14%，同比增長約 90%，高於市場共識的 1054 億美元，但略低於高盛預期的 1107 億美元。毛利率指引 74.0%，略低於預期的 74.9%。 高盛維持買入評級，目標價 285 美元，較當前股價有 34%上行空間，但預計財報後股價將呈區間震盪，因超大規模廠商上調資本開支後市場已充分消化樂觀預期。三季度毛利率指引比市場預期低約 90 個基點，新一代 Blackwell 架構 GPU 初期爬坡成本較高是主因。高盛認爲，財報電話會上數據中心累計收入 1 萬億美元目標的上調空間、5000 億美元融資平臺結構、2026 年下半年及 2027 年毛利率趨勢三大議題，比業績本身更值得關注。強勁指引驗證 AI 支出韌性，對博通、AMD、Marvell、ARM、英特爾等數字半導體板塊最
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英偉達 Q2 營收 962 億美元同比翻倍，Q3 指引 1080 億美元
據英偉達官方公告，2027 財年第二季度（截至 2026年 7月 26 日），公司營收爲 962.21 億美元，環比增長 18%、同比增長 106%；其中數據中心營收 890 億美元，環比增長 18%、同比增長 117%。GAAP 淨利潤 596.88 億美元，同比增長 126%，攤薄後每股收益爲 2.46 美元。 展望下一季度，英偉達預計 2027 財年第三季度營收將達 1080 億美元，上下浮動 2%，該指引未計入來自中國的數據中心計算收入。公司同時披露，本季度通過股票回購及現金分紅向股東返還約 260 億美元，剩餘回購授權額度約 990 億美元。 業務層面，英偉達表示 Vera Rubin 平臺已進入全面量產，並宣佈與 Apollo、貝萊德、黑石、Brookfield、高盛及 KKR 等機構合作，計劃長期撬動逾 5000 億美元第三方資金用於 AI 基礎設施建設。
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高盛：加密交易連跌十個月，拐點或已臨近
據潮向研究，高盛 2026年 8月 24 日研報指出，加密交易量 7 月跌 30%、8 月跌 21%，連續 10 個月下滑，持續時間超過此前五輪週期中位數。本輪交易量從峯值跌幅達 75%，加密市值過去一週反彈 21%。高盛認爲若市值維持在當前水平，交易量拐點可能出現。 監管層面，35%機構投資者將監管不確定性視爲最大障礙，32%認爲監管清晰度是首要催化劑。SEC 近期提出創新豁免提案，2026 年新增 10 餘家數字資產公司獲 OCC 銀行牌照，超 15 家加密企業已納入聯邦銀行體系。加密公司 2026 年費用平均削減約 5%，拉動運營利潤率提升約 5.8 個百分點。 高盛對下半年持謹慎樂觀態度，板塊估值處五年 30%分位。推薦 COIN（目標價 196 美元）、HOOD（124 美元）、IBKR（114 美元，高盛美國確信列表）、FIGR（43 美元）。三類資產邏輯不同：傳統券商看 9 月反轉，預測市場看選舉週期，加密標的有市值反彈、成本削減與監管改革三重催化。
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SEC 介入調查 AI 對沖基金 Situational Awareness 崩盤事件
據路透社報道，美國 SEC 正調查 AI 對沖基金 Situational Awareness 在 7 月市場動盪期間的交易及高槓杆操作，並已向 Goldman Sachs、JPMorgan、Citigroup 和 Bank of America 等華爾街銀行發出傳票，要求提供與該基金交易及融資相關的信息。 Situational Awareness 由前 OpenAI 研究員、曾任職 FTX Future Fund 的 Leopold Aschenbrenner 創辦，資產規模一度超過 200 億美元；該基金 7 月因 AI 及芯片股下跌單月虧損約 67%，隨後被迫將大部分公開股票組合出售給 Citadel。
Citadel
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FTX
Future
Future Fund
高盛：三星股東回報低於預期，FCF 擴張支撐估值修復
據潮向研究，高盛 8月 23 日研報指出，三星電子宣佈 2026 年股東回報池預計 90 萬億至 110 萬億韓元（中值約 100 萬億），低於此前媒體報道的 150 萬億韓元市場預期。高盛維持買入評級，普通股目標價 49 萬韓元，較當前股價有 74%上行空間。公司計劃三季度派發現金股息約 30 萬億韓元，剩餘部分將在 2027年 1 月財報確認後執行。 高盛測算三星 2024至 2026 年累計 FCF 約270 萬億韓元，按 50%返還比例計算，2026 年回報約 106 萬億韓元，落在指引區間上端。高盛預計 2027 年和 2028 年回報池將分別增至 179 萬億和 232 萬億韓元，並將 2026至 2028年 EPS 預測分別上調 1%、7%和 11%。三星當前股價對應 2027 年預期市淨率 1.7 倍，2028年 1.2 倍，同期 ROE 達40%至 50%，高盛認爲風險回報比具有吸引力。
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KingDefi
高盛：中國半導體數量自給率升至 70%，2030 年資本開支目標 820 億美元
據潮向研究，高盛 8月 24 日發佈“芯片法案”系列第四份年度報告指出，截至 2026年 6 月，中國半導體 IC 數量自給率達 70%，較 2010年 1 月的 38%提升近一倍。高盛將 2030 年中國半導體資本開支預測上調至 820 億美元，較此前預測提高 79%。報告首次覆蓋中國 DRAM 龍頭長鑫存儲，給予買入評級，目標價 129 元。 高盛預計中國 7nm 及以下先進邏輯製程供需缺口將從 2025 年的 92%縮窄至 2035 年的 34%，AI 服務器晶圓需求同期年複合增長率達 42%。基準情景下，中國 AI 芯片市場規模 2030 年將達 6780 億美元，2025至 2030 年年複合增長率 69%；DRAM 市場 2028 年將達 2570 億美元，年複合增長率 50%，其中 HBM 年複合增長率 188%。中國 WFE 支出 2026至 2028 年分別增長 13%、20%和 15%，本土設備廠商在國內 WFE 市場收入佔比將從 31%提升至 38%。儘管國產化率提升，全球設備供應商仍是中國先進製程擴產的關鍵受益者，高盛推薦應用材料、泛林半導體和 Onto Inn
August
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高盛：二季度盈利增 135%，亞太市場仍有 21% 上行空間
據潮向研究，高盛 2026年 8月 21 日研報指出，MSCI 亞太除日本指數（MXAPJ）二季度淨利潤同比增長 135%，環比增長 52%，46%公司超預期，中位數驚喜 4.3%。信息技術板塊領漲，盈利同比增 390%。當前 MXAPJ 遠期市盈率 11 倍，低於 10 年均值 2 個標準差，處於深度折價區間。高盛 12 個月目標價 1080 點，較當前 891 點隱含 21%上行空間，加股息總回報預期約 24%。 高盛認爲盈利韌性將驅動估值修復，建議超配資本品、醫療保健、能源、科技硬件及半導體、保險，低配汽車、軟件與服務、互聯網、公用事業、金屬與採礦。核心交易建議包括做多強於盈利修正的組合（2021年 7 月啓動，累計回報 334%）、做多 AI 基礎設施硬件與半導體（2023年 6 月啓動，累計回報 63%）。MSCI 於8月 31 日調整指數基準，亞太市場合計雙向資金流動約 420 億美元，可能放大月底波動。下行風險關注美債長端利率上行、地緣政治升溫及中國經濟復甦節奏。
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高盛：2026 年 WFE 預測上調至 1500 億美元，DRAM 與代工雙輪驅動
據潮向研究，高盛 8月 23 日研報指出，將 2026至 2028 年晶圓前端設備（WFE）預測上調至 1500 億、2180 億和 2810 億美元，較此前預測分別高出 6%、17%和 35%。調整後三年同比增速爲 36%、45%和 29%，此前預期爲 28%、32%和 12%。
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Foundry
Foundry
六大外資券商成韓股牛市最大贏家：二季度淨賺 6305 億韓元，摩根大通領跑
據韓媒 Econovill 報道，韓國金融投資協會公佈數據顯示，摩根大通、高盛、美林、瑞銀證券、摩根士丹利及花旗環球證券 6 家外資券商今年第二季度在韓國股市合計實現淨利潤 6305 億韓元（約 4.5 億美元），同比增長 213.8%，環比增長 133.3%；營業利潤達到 8289 億韓元，同比增長 220.7%。
Major
摩根大通
高盛：CoreWeave 目標價上調至 139 美元，需求定價產能同步走強但中性評級待軟件驗證
據潮向研究，高盛 8 月 20 日研報指出，CoreWeave 二季度營收符合預期，EBIT 利潤率高出市場共識 200 個基點，2026 年營收指引超出市場預期 1%。營收積壓訂單環比增長 5%至 1040 億美元，三季度以來新增超 250 億美元承諾訂單。活躍電力裝機從一季度 1GW 增至 1.5GW 以上，已簽約電力裝機達 4.2GW。高盛將 12 個月目標價從 121 美元上調至 139 美元，較當前股價有 53%上行空間，維持中性評級。 高盛認爲，CoreWeave 短期確定性清晰：需求持續領先供給、新舊 GPU 代際定價維持高位、產能如期擴張。新一代芯片（Blackwell、Vera Rubin）不斷創價格新高，近期 A100 合同交付已延伸至 2029 年。企業客戶佔比提升（卡特彼勒、IBM、日產、採埃孚），AI 算力需求正從科技巨頭向實體經濟擴散。高盛預計 EBITDA 將從 2025年 31 億美元增至 2028年 313 億美元。中性評級反映的是等待軟件和平臺服務成爲更確定的利潤率貢獻因素後，再給出更積極判斷。
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CoreWeave
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Anthropic、Blackstone 與高盛聯合成立 AI 實施諮詢公司 Ode，融資 15 億美元
據 Forbes 報道，Anthropic、Blackstone 與高盛（Goldman Sachs）三方聯合成立 AI 原生企業服務公司"Ode"，並注資 15 億美元。Ode 定位爲 AI 實施諮詢機構，核心業務包括識別適合 AI 改造的業務流程、派駐 AI 工程師、開發定製化應用與智能體、自動化任務流程，以及協助企業處理監管合規問題。該公司將重點推動客戶企業落地 Anthropic 旗下 Claude 模型。
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Anthropic預計IPO規模將追平或超過SpaceX，最快本月底公開提交申請
據知情人士透露，Anthropic 預計其 IPO 規模將追平或超過 SpaceX 創紀錄的水平，公司正進行相關測算，並準備最快於 8 月底公開提交 IPO 申請文件。SpaceX 此前 IPO 初始募資 750 億美元，計入超額配售後達到 862 億美元。Anthropic 今年 5 月以 9650 億美元估值融資 650 億美元，截至 7 月底收入運行率達到 650 億美元。此外，公司正與摩根士丹利、高盛和摩根大通合作推進 IPO，並考慮採用超級投票權股份，以賦予 CEO Dario Amodei 及其他聯合創始人更大的公司控制權。（BloomBerg）
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高盛：SK 海力士 40 萬億韓元回購只是開始，預計還有 70 萬億韓元在路上
據潮向研究，高盛 8月 19 日研報指出，SK 海力士盤後宣佈 40 萬億韓元（約 283 億美元）股票回購註銷計劃，相當於註銷約 3.3%已發行股份，回購將於 8月 20 日啓動、三個月內執行。高盛維持買入評級和 350 萬韓元目標價，較當前 150 萬韓元有 133%上行空間。高盛測算 2025至 2027 年累計自由現金流約 252 萬億韓元，若按約 55%的股東回報比例計算，最終向股東返還約 140 萬億韓元，扣除本次 40 萬億回購和約 30 萬億股息後，仍有約 70 萬億額外回購空間。 研報判斷，公司暗示這不是一次性事件，後續更多回購和股息計劃將在 10 月底三季度業績會上公佈。此次回購可註銷約 2400 萬股，遠超近期 ADR 上市帶來的 1770 萬股稀釋效應。高盛將 2026至 2027 年股東回報率預期分別上調至 3.5%和 8%，並將 2026至 2028 年每股收益預測分別上調 4%、10%和 10%。當前股價對應 2026 年市盈率約 3.8 倍、2027 年約 3.0 倍，高盛認爲估值仍處於歷史區間下限。
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高盛：博通 FY27 AI 收入有望比預期高 12%，競爭擔憂過度
據潮向研究，高盛 8 月 18 日研報指出，博通（AVGO）二季報發佈前夕維持“買入”評級和 525 美元目標價，較當前股價有 34%上行空間。高盛預計博通 FY2026 AI 收入約 570 億美元，與共識基本持平；FY2027 AI 收入預測達 1330 億美元，比共識高出 12%。FY2027 整體營收預計 1869.86 億美元，EPS 爲21.40 美元。 高盛認爲市場對聯發科和 AMD 進入 ASIC 定製芯片領域的競爭擔憂已過度反映在股價中，博通當前 PE 約38 倍，並未充分計入 FY2027的 AI 收入潛力。博通在量產交付和客戶關係上的壁壘，以及數據中心擴張帶動的 Tomahawk 6 交換機芯片放量，是市場忽略的兩個關鍵動能。高盛建議關注財報電話會三大議題：FY2027 AI 收入指引、ASIC 份額變化、數據中心部署準備情況。
August