同时关联该项目与事件的快讯
据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 28 日研报指出，科技和 AI 生态系统从 6 月到上周停滞三个月，但估值下调在大多数领域已非常显著。半导体远期盈利继续上移约 30%，软件几乎没有盈利上调。科技七巨头估值跌至十年最低，较市场整体便宜近一个标准差。超大规模厂商资本开支到 2030 年预计实现 28%的复合年增长率。 摩根大通认为，仓位更干净，盈利势头持续，资本开支上行周期保持完整，建议重新参与科技板块，重新进入半导体跑赢软件的配对交易。代理 AI将 CPU与 GPU 比例从 1比 4到 1比 8 推向 1比 1，利好 CPU 相关标的。
物理人工智能公司 SiMa.ai 宣布完成 1.5 亿美元 C 轮融资，富达旗下 Fidelity Management & Research Company 和 Amplify 共同领投，Alter Venture Partners、戴尔科技资本、Maverick Capital、Point72、StepStone Group 等参投，AllianceBernstein、Baron Capital、摩根大通和密歇根州政府作为新投资者加入。公司累计融资额达 5 亿美元，估值 14.5 亿美元。据悉，本轮资金将用于加速其 Palette Neat 代理软件环境规模化，并计划于 2028 年上半年推出可实现 1000 dense TOPS 算力的专用物理 AI 芯片。（Businesswire）
Hut 8 宣布完成 10.7 亿美元四年期高级担保循环信贷融资，摩根大通担任主牵头安排行、簿记行及行政代理，花旗、高盛和摩根士丹利担任联合牵头安排行及联合簿记行，银团共包括 12 家贷款行。Hut 8 主要从事能源基础设施及数字资产矿业业务。
据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 24 日研报指出，2026 年第二季度美国企业融资盈余接近美国国内生产总值的 2%，为 1952 年有数据以来非危机时期最高水平。非金融企业盈余约 1.5%，为 1958 年以来非危机时期最高。2026 年全球股票回购预计达到 1.7 万亿美元，其中美国企业 1.3 万亿美元。比特币生产成本约 8.5 万美元，价格在持续 280 天低于成本后突破该水平，网络算力和挖矿难度从去年 10 月峰值分别下降约 19%和 15%。 摩根大通认为，现金流增速超过资本开支，企业部门整体无需额外融资，融资盈余支撑回购，尤其是科技板块以外的企业。AI 资本开支挤出其他资本开支，整体资本开支增速温和，1990 年代末的过剩尚未重现。比特币矿工向 AI 结构性转型，强制抛售风险下降，但算力增长放缓。债券期货动量信号回到更极端的空头区域，10 年期美国国债和德国国债标准差分数分别回到-1.7 和-1.5。
摩根大通、KeyCorp 及纽约梅隆银行宣布将最优惠贷款利率由 6.75% 上调至 7%，新利率于周四生效。此举将直接推高消费者与企业的信贷融资成本。
受 AI 巨头呼吁降速、通胀粘性及加息阴云夹击，美股周一全线重挫，费城半导体指数狂泻近 6%。然而摩根大通逆势重申看多立场，警告盲目悲观易导致踏空。摩根大通全球及欧洲股票策略主管 Mislav Matejka 也再次向激进做空的投资者发出警告：油价飙升固然压制估值，但在美国企业整体盈利扩张未被证伪之前，盲目看空美股极度危险。一旦美国总统特朗普后续在外交层面试图给中东局势降温，或是三季度财报表现超预期，过度做空的力量恐将面临反抽资金的猛烈反噬。基于此，摩根大通早在 8 月就逆势将标普 500 指数的年终目标位从 7800 点进一步上调至 8000 点，并预期其成分股的每股收益将同比暴增 29%至 350 美元。（雅虎财经）
据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 9 日研报指出，2026 年至今 AI 资本支出相关美元高评级债券发行量达 2660 亿美元，其中超大规模厂商发行 1820 亿美元，数据中心发行 420 亿美元，半导体企业发行 420 亿美元。这一数字超过 2025 年全年的 1390 亿美元，是 2024 年全年 290 亿美元的九倍以上。报告预计，未来五年 AI 资本支出在高评级债券市场的融资需求将达到 2.1 万亿美元。
据潮向研究，摩根大通 2026年 9月 6 日研报指出，尽管利率、汇率和油价波动加剧，仍有四大理由支撑美股看多：增长强劲（GDP和 EPS 预测持续上修）、利率不算太高（收益率上升反映增长而非紧缩）、美国倾向于弱美元政策、对冲基金仓位中性偏轻。8 月非农新增就业 16.2 万人远超预期，但 9 月加息与否取决于 9月 11日 CPI 数据，摩根大通预计核心 CPI 环比 0.21%。MSCI 世界指数年内涨 12%，10 年期美债收益率仅升 60 个基点，利润增长正在消化估值。
Robinhood Markets 首次正式担任 IPO 承销商，参与智能戒指制造商 Oura 的上市交易。Oura 已于上周四提交 IPO 申请，预计上市估值将超过 110 亿美元。高盛、摩根士丹利、摩根大通等担任此次交易的主要账簿管理人，Robinhood 在 18 家承销商中排名第 18 位。今年 6 月 Robinhood 获得监管批准开展承销业务，CEO Vlad Tenev 此前表示希望“颠覆”IPO 市场。成为承销商后，Robinhood 有望在 IPO 股票向其零售客户的分配方面获得更多话语权。（华尔街日报）
据潮向研究，摩根大通 9月 2 日英伟达投资者会议纪要指出，英伟达对 FY28 年同比增长 70%的指引“感到舒适”，且该指引为供给受限而非需求受限，若供给充足业务可增长一倍以上。推理已成为数据中心业务中占比最大且仍在扩大的部分，18 个月前推理与训练大致各占一半，目前推理占比已超训练且将持续上升。先进晶圆与内存是两大供给瓶颈，英伟达与台积电及三大内存供应商保持深度合作。 客户结构持续拓宽，OpenAI和 Anthropic 目前约占终端需求 20%，FY28 或接近 25%；新创云厂商在 AI 计算基础设施中占比已超 50%。开源与闭源模型将共存，模型开发商毛利率正在改善。英伟达通过收入分成、PORTS-Pike 园区及 5000 亿美元私人资本融资平台支撑远期需求。小摩维持增持评级，目标价 320 美元，基于约 20倍 CY2026 预期每股收益 15.87 美元。
据彭博社报道，知情人士称，人工智能公司 Anthropic PBC 正在敲定将其循环信贷额度扩大至 150 亿美元。该融资安排由摩根士丹利牵头，高盛集团、摩根大通和花旗集团也在其中发挥重要作用。上述四家银行此前据悉也将牵头 Anthropic 备受关注的首次公开募股（IPO）。
据 CriptoNoticias 报道，萨尔瓦多国家数字资产委员会（CNAD）数据显示，2026 年该国数字资产市场共新增 233 个代币注册，其中 182 个集中于 7至 8 月，占全年总量的 78.1%。 已登记资产涵盖苹果、微软、英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta 等科技巨头股票代币，以及摩根大通、美国银行、Visa、Mastercard 等金融机构，还包括沃尔玛、Netflix、麦当劳、可口可乐等消费品公司，同时涉及标普 500、纳斯达克 100 指数、黄金及美国国债等产品的代币化版本。 主要发行机构包括 MIO 3 MARKETS 1（101 个）、Monetae Securities（70 个）及 NexBridge Digital Financial Solutions（27 个）。此外，35 个代币来自萨尔瓦多本地企业，涵盖企业债券、票据、房地产融资工具及风险资本协议等。
据彭博社报道，知情人士透露，摩根大通已开始与潜在贷款方初步接洽，寻求一项 50 亿美元债务融资方案，用于支持 Volta Infra Holdings Ltd. 建设人工智能数据中心。Volta AI 本月早些时候完成 3 亿美元风险投资融资，估值达 24 亿美元，目标是帮助更多科技公司获得成本高昂的人工智能芯片资源。
据彭博报道，摩根大通欧洲投资级融资主管马蒂亚斯·雷施克表示，人工智能领军企业的债券发行正在测试债券市场对价格和溢价水平的接受度。他称，市场并不怀疑相关债券能够完成发行，关键在于投资者愿意以何种价格参与。雷施克指出，人工智能相关债务交易仍将继续检验投资者需求和市场定价能力。
摩根大通与桑坦德银行将牵头为阿根廷液化天然气项目提供最高 150 亿美元的融资支持。
摩根大通（JPMorgan）警告称，尽管全球主要股指仍处于上涨趋势，但市场可能面临夏末至初秋阶段的回调风险。该行表示，近期美股市场内部结构正在恶化，资金开始转向防御型资产，投资者对人工智能（AI）相关股票的信心也有所减弱。摩根大通策略师 Jason Hunter 指出，当前 AI 交易热潮与 1999 年至 2000 年的科技股泡沫存在相似之处，市场对科技板块的持仓过度集中，可能增加调整风险。此外，持续走高的美国国债收益率、中东地缘政治紧张局势以及消费者支出放缓，也被摩根大通列为潜在市场压力来源。摩根大通认为，当前 AI 投资周期仍具长期增长潜力，但短期内市场估值、资金拥挤度以及投资者预期可能令科技股面临更大波动风险。
据潮向研究，摩根大通 8月 19 日研报指出，Moderna 与默克合作的个体化新抗原疗法（INT）在辅助性黑色素瘤 III 期试验中达到主要终点无复发生存期，关键次要终点无远处转移生存期同样达标。小摩此前已为该项试验赋予 85%的成功概率，认为结果符合预期，市场在消息公布前已将其计入股价。Moderna 盘前股价上涨，小摩维持 Underweight 评级和 40 美元目标价，较当前 63 美元有 36%下行空间。 小摩认为，辅助性黑色素瘤适应症对估值的贡献仅约 3%，INT 在非黑色素瘤适应症中的数据才是影响估值的关键变量。目前估值模型中已包含约每股 15 美元用于其他适应症的潜在价值。小摩目标价基于 DCF 模型，采用 10.5%的加权平均资本成本和 0%的终值增长率。
据知情人士透露，Anthropic 预计其 IPO 规模将追平或超过 SpaceX 创纪录的水平，公司正进行相关测算，并准备最快于 8 月底公开提交 IPO 申请文件。SpaceX 此前 IPO 初始募资 750 亿美元，计入超额配售后达到 862 亿美元。Anthropic 今年 5 月以 9650 亿美元估值融资 650 亿美元，截至 7 月底收入运行率达到 650 亿美元。此外，公司正与摩根士丹利、高盛和摩根大通合作推进 IPO，并考虑采用超级投票权股份，以赋予 CEO Dario Amodei 及其他联合创始人更大的公司控制权。（BloomBerg）
Anthropic 在筹备 IPO 之际，其年化营收（Annualized Revenue Run Rate）截至 7 月底已超过 650 亿美元（约 92 万亿元韩元），较去年底增长超过 7 倍。该数据在向主要投资者定期报告经营数据时披露。Anthropic 2025 年全年营收已超过 90 亿美元，今年 5 月达到 470 亿美元。第二季度暂定营收超过 115 亿美元，去年同期为 7.87 亿美元，约增长 15 倍；调整后营业利润预计实现盈利。Anthropic 已聘请摩根士丹利和高盛担任 IPO 主承销商，摩根大通也将参与相关交易。公司最近一轮融资后估值为 9650 亿美元，属于非上市企业最高估值之一。（ETNews SW）
据潮向研究，摩根大通 8月 12 日专家评论指出，SanDisk 将于 8月 13 日举行投资者日，市场预期管理层将给出年收入增长 20%以上的指引，毛利率持平，运营杠杆驱动每股收益实现 20%以上到 30%的增长，且周期性大幅降低。投资者交流显示，市场预期年回购比例或在 10%左右。截至目前，SanDisk 已签约 8 家客户、10 份长期协议，覆盖超 50%的 2027 财年晶圆产能，最低收入承诺达 939 亿美元。HBM 市场正从标准化走向定制化，美光表示 HBM4E 将开启“定制 SKU”时代，HBM 对传统 DRAM 产能挤占比例从 3:1 恶化至约 4:1。企业级 SSD 已占全球 NAND 出货量的 48%，一年前仅为 26%，行业收入同比翻了五倍。 小摩判断，LTAs、HBM 定制化、eSSD 需求结构变化三者叠加，正在将存储芯片从大宗商品周期推向结构性周期，估值方法可能需要调整。Quantinuum 量子计算机商业化加速，CY27 收入指引超 6000 万美元（+34%），小摩维持 97 美元目标价和超配评级。超微电脑 F4Q26 毛利率 17.6%超指引，订单超 6