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昨日以太坊现货 ETF 净流入达 1.891 亿美元，为近 9 个月新高
据 Trader T（@thepfund）数据，昨日以太坊现货 ETF 净流入达 1.891 亿美元，为近 9 个月最高单日流入纪录。各基金流入情况如下： • ETHA（BlackRock）：+1.221 亿美元 • FETH（Fidelity）：+3,654 万美元 • ETH（Grayscale Mini）：+1,604 万美元 • ETHB（BlackRock Staked）：+971 万美元 • MSSE（Morgan Stanley）：+225 万美元 • ETHE（Grayscale）：+169 万美元 • EZET（Franklin）：+79 万美元 Bitwise、21Shares、Invesco及 VanEck 旗下产品当日净流入均为零。
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昨日比特币现货 ETF 净流入达 5.172 亿美元
据 Trader T（@thepfund）数据，昨日比特币现货 ETF 净流入达 5.172 亿美元，为近三个月最高单日流入纪录。各基金流入情况如下： • IBIT（BlackRock）：+2.847 亿美元 • ARKB（Ark）：+7,771 万美元 • FBTC（Fidelity）：+6,241 万美元 • BITB（Bitwise）：+3,560 万美元 • GBTC（Grayscale）：+2,118 万美元 • BTC（Grayscale Mini）：+1,966 万美元 • MSBT（Morgan Stanley）：+998 万美元 • EZBC（Franklin）：+592 万美元 Invesco、Valkyrie、VanEck及 WisdomTree 旗下产品当日净流入均为零。
Ark
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Grayscale
昨日以太坊现货 ETF 净流入 7147 万美元
据 Trader T（@thepfund）数据，昨日以太坊现货 ETF 净流入 7147 万美元，贝莱德$ETHA 以6468 万美元居首，占当日总流入约 90%。灰度迷你$ETH 流入 274 万美元，灰度$ETHE 流入 154 万美元，Bitwise $ETHW 流入 137 万美元，景顺$QETH 流入 114 万美元。富达$FETH、摩根士丹利$MSSE 等其余产品流入均为零，当日无产品录得净流出。
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贝莱德
大摩：互联网板块估值折价 7%-14%，但 AI ROIC 辩论未解，买盘共识尚未形成
据潮向研究，摩根士丹利 8月 18 日互联网周报指出，互联网板块上周整体下跌 1%，亚马逊和谷歌分别下跌 4%和 2%领跌。亚马逊、谷歌、Meta 当前估值分别为 2026 年每股收益的 20 倍、17 倍和 19 倍，较各自五年均值折价 7%到 14%。互联网板块整体 NTM EV/EBITDA 较五年均值折价 7%，但 NTM EV/Sales 仍溢价 19%。若将股权激励（SBC）视为现金支出，数字媒体、电商、旅行板块 EV/EBITDA 中位数将分别上升约 36%、30%和 44%。 研报判断，AI ROIC 辩论仍是市场核心焦点。当前估值低位尚未形成买盘共识，市场对 AI 资本开支回报率存在根本性分歧。如果 AI 支出持续侵蚀利润率，估值可能进一步压缩；反之若市场对 ROIC 信心恢复，估值有望修复。大摩认为当前互联网板块大概率维持区间震荡，直至 AI 投资回报率辩论出现更明确的方向。
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大摩：Silver Lake 洽购 Workday，软件股估值已便宜到让 PE 重新出手
据潮向研究，摩根士丹利 8月 16 日研报指出，路透报道 PE 巨头 Silver Lake 正洽谈收购 Workday，软件板块上周五集体拉升。Workday 市值约 500 亿美元，若按 30%到 40%溢价收购，估值约为 5倍 2027 年市销率和 16倍 2027 年自由现金流，均低于历史均值。大摩认为这标志着软件股可能已便宜到让 PE 愿意重新出手，若交易落地将推升板块估值。 研报还指出，开源模型虽压低 token 价格，但超大规模厂商在自有算力上仍可维持 20%至 60%的 ROIC。投资者调查显示 52%预期软件股内部分化加大，看多者约为看空者的两倍。大摩预计 Cursor 年化 ARR 年底达 80 亿美元、2030 年达 330 亿美元，维持对 Netcompany 减持评级。PE 重返收购、开源模型成本分层、投资者信心修复，三信号指向软件板块估值已压缩至临界点。
Acquire
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Cursor
大摩：叶片与叶轮成 AI 供电新瓶颈，SpaceX 自建铸造厂突破算力规模天花板
据潮向研究，摩根士丹利 8月 16 日研报指出，AI 数据中心算力竞赛正从芯片转向电力，燃气轮机叶片和叶轮成为新瓶颈。全球仅三家铸造厂能生产大型燃气轮机热端叶片和叶轮，订单已排到 2030 年。SpaceX 在德州 Bastrop 新建铸造厂，通过垂直整合同时满足数据中心涡轮机和 Starship Raptor 发动机涡轮泵需求。SpaceX 已锁定约 3到 4GW 燃气轮机供应，公开披露承诺总额接近 8GW。马斯克提出 2027 年底 10GW 算力目标，大摩目前仅建模 5GW，差距正在供电时效。 研报判断，每个 GW 算力代表每年约 500 亿美元收入机会。大摩维持 SpaceX 超配评级和 300 美元目标价，SOTP 分解为 Space 业务 18 美元、Connectivity 118 美元、X与 Grok 8 美元、企业 AI 165 美元，当前股价约 141 美元，市场对企业 AI 定价仅约 13 美元，约为 2028年 EV/收入的 1 倍。大摩认为锁定期解除后的回调提供了介入窗口，若 SpaceX 能证明 2027 年底前将算力推至 5GW 甚至更高，企业 AI 业务
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Foundry
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Anthropic年化营收突破650亿美元，较去年底增长超7倍
Anthropic 在筹备 IPO 之际，其年化营收（Annualized Revenue Run Rate）截至 7 月底已超过 650 亿美元（约 92 万亿元韩元），较去年底增长超过 7 倍。该数据在向主要投资者定期报告经营数据时披露。Anthropic 2025 年全年营收已超过 90 亿美元，今年 5 月达到 470 亿美元。第二季度暂定营收超过 115 亿美元，去年同期为 7.87 亿美元，约增长 15 倍；调整后营业利润预计实现盈利。Anthropic 已聘请摩根士丹利和高盛担任 IPO 主承销商，摩根大通也将参与相关交易。公司最近一轮融资后估值为 9650 亿美元，属于非上市企业最高估值之一。（ETNews SW）
KingDefi
摩根大通
摩根士丹利看好亚马逊AI增长潜力：AWS或成为万亿美元业务
摩根士丹利表示，若亚马逊（Amazon）云计算业务 AWS 增长进一步加速，公司股价到 2027 年底可能达到 500 美元，较当前水平接近翻倍。摩根士丹利的乐观情景基于 AWS 未来有望发展成为年收入规模达 1 万亿美元的业务，主要驱动力包括人工智能算力需求增长以及数据中心扩容。随着 AI 基础设施竞争升温，亚马逊正在大幅增加 AI 相关投入。公司近期将 2026 年人工智能资本支出预期上调至 2200 亿美元，重点用于扩大云计算基础设施、AI 算力和数据中心能力。摩根士丹利认为，AWS 将在 AI 浪潮中继续扮演核心角色，随着企业加速采用生成式 AI 服务，对云计算和推理算力的需求可能进一步推动 AWS 收入增长。不过，摩根士丹利目前维持对亚马逊的基准目标价为 335 美元，较当前股价约有 28%的上涨空间。500 美元目标价属于更乐观情景，取决于 AWS 能否实现更快增长并充分捕获 AI 基础设施市场机会。
Agentwood Studios
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Bullish
Gate已完成苹果 (AAPL)、摩根士丹利 (MS) 等67只美股股息派发
据 Gate 官方公告，Gate 已完成苹果（AAPL）、摩根士丹利（MS）、德州仪器（TXN）、黑石（BX）等 67 只美股标的现金股息派发，并按比例以 USDT 等值发放至符合条件用户账户，用户无需进行任何操作。本次派息覆盖 2026 年 8 月 10 日至 8 月 14 日企业派息日的相关美股标的，涵盖科技与半导体、金融服务、能源、消费品、医疗健康、工业制造、地产 REITs、公用事业、材料制造、传媒娱乐、电信及策略 ETF 等多个行业板块。用户可前往 APP【TradFi】-【股票】-【交易】-【历史记录】-【资金流水】或 Web【股票】-【资金流水】查看派息明细，最终到账金额及时间以实际到账情况为准。
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大摩：传统存储没有长协未必是坏事，DDR4 和 SLC NAND 正处涨价最强周期
据潮向研究，摩根士丹利 8月 14 日研报指出，DDR4、SLC NAND和 NOR Flash 三大传统存储产品基本面持续改善，供需缺口扩大、定价权增强，主流厂商退出 DDR4 供应的速度比预期更快。大摩预计 DDR4 3Q26 涨价 50%，4Q26 再涨 10%以上；SLC NAND 3Q26和 4Q26 价格涨幅均超 50%，供给紧张可能延续至 2027 年；NOR Flash 4Q26 还将有一轮上调，动能可能延续至 1H27。 研报判断，市场对传统存储周期的可持续性定价过于悲观。大摩将旺宏、华邦电、兆易创新、力积电盈利预测全面上调，AP Memory因 SiCap 业务列为首选标的，偏好排序为 AP Memory > 兆易创新 > 旺宏 > 华邦电 > 力积电 > 南亚科。旺宏 2026至 2028 年每股收益分别上调 139%、144%和 147%；兆易创新分别上调 108%、49%和 48%。大摩认为，没有 LTAs（长期协议）意味着没有价格上限的束缚，当供给缺口扩大、定价权掌握在供应商手中时，传统存储厂商的利润弹性反而更大。
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分析：“比特币对抗银行”时代正在结束，万亿美元级金融机构加速拥抱加密资产
随着华尔街和全球金融机构加速进入数字资产领域，传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的界限正在逐渐模糊。Bitwise CEO Hunter Horsley 表示，“做多比特币、做空银行家”的时代已经结束，金融机构正在转向加密行业的另一边，推动数字资产普及。Hunter Horsley 表示，今年夏季，两家管理资产规模均超过 1 万亿美元的金融机构在熊市环境下批准推出加密产品，显示大型机构正在扩大客户获取数字资产的渠道。“今年所有人都穿上了加密行业的球衣。现在，每个人都在为加密行业工作。”Horsley 表示。他指出，这些管理超过万亿美元客户资产的金融机构过去并不会在 2022 年加密市场低迷时期开放相关服务，而如今它们正在主动拥抱这一领域。Sygnum 首席投资官 Fabian Dori 也认为，银行与加密行业的关系已经发生结构性变化。“过去‘做多比特币、做空银行家’的交易已经结束，银行已经从抵制数字资产转向通过托管、代币化和合规交易来建设、支持并分发数字资产”，这一变化主要由客户需求增长和监管规则逐渐明确推动，而非短期市场周期变化。Anchorage Digital CEO Nathan McCauley 表示，过去两年，其客户结构越来越体现传统金融与加密金融融合趋势。大型金融机构通常选择与专业加密基础设施公司合作，而不是自行搭建技术体系。近年来，越来越多金融机构进入加密领域，包括瑞士宝盛（Swissquote）、星展银行（DBS）、西班牙对外银行（BBVA）、纽约梅隆银行（BNY Mellon）、瑞士信贷相关机构以及摩根士丹利、嘉信理财（Charles Schwab）等。（CoinDesk）
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摩根士丹利二季度大幅增持贝莱德比特币 ETF
此外，摩根士丹利还新增了 257 万股自家比特币信托（MSBT，价值约 4330 万美元），并首次建仓 Grayscale Solana Staking ETF（GSOL）及 Fidelity Solana Fund（FSOL）。与此同时，其 Circle（CRCL）持仓从约 146 万股大幅增至 832 万股，并增持多家比特币矿企股份。值得注意的是，摩根士丹利同期减持了约 55 万股 Coinbase（COIN），并完全清仓约 800 万股 Bitfarms（BITF）。
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大摩：CoreWeave 单季新增 500MW 产能创纪录，高负债与客户集中度压制估值
据潮向研究，摩根士丹利 8月 Q2 业绩报告指出，CoreWeave 单季新增净活跃电力 500MW，超过历史上任何一个季度，同比超过上年同期的三倍，管理层重申 2030 年前至少达到 8GW 目标。FY26 营收指引中值上调 2%至 124 亿到 132 亿美元，ARR 中值上调 3%至 185 亿到 195 亿美元。公司上调全年资本开支指引中值 12%至 355 亿到 390 亿美元，Q3 资本开支指引 115 亿到 135 亿美元，高于市场预期的 100 亿美元。Managed Inference 平台（托管推理平台）ARR 从100 万美元增长至超过 1 亿美元，预计年底至少达 2.5 亿美元。 研报判断，Q2 调整后营业利润率约 8%高于预期，但 Q3 利润率指引 5.8%到 7.2%低于市场预期，Q4 利润率需大幅提升才能实现全年指引。大摩预计 CoreWeave FY27 运营利润率 15.9%、FY28为 22.4%，自由现金流至 2028 年仍为负，债务预计 2026 年底增至约 380 亿美元。大摩维持 Equal-weight（与大盘持平）评级和 99 美元目标价
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Bullish二季度调整后营收同比增长62%，计划打造证券代币化全流程平台
加密资产交易平台 Bullish 公布 2026 年第二季度财务业绩。公司表示，随着全球证券市场逐步向公链迁移，Bullish 正计划围绕发行、上市、交易及追踪构建完整的发行人支持型代币化证券服务体系。Bullish CEO Tom Farley 表示，规模近 300 万亿美元的全球证券市场正在转向公共区块链，Bullish 希望与发行方合作推动这一进程。待拟议中的 Equiniti 收购交易完成后，公司将形成覆盖证券代币发行、上市、交易和追踪的一体化平台。财务数据显示，Bullish 二季度数字资产销售额为 326 亿美元，低于去年同期的 586 亿美元；净亏损为 2.8 亿美元，而去年同期净利润为 1.083 亿美元，对应每股摊薄亏损 1.78 美元。不过，公司核心业务表现改善。二季度调整后营收（非 IFRS）达到 9260 万美元，同比增长 62%，高于去年同期的 5700 万美元；其中订阅、服务及其他收入创纪录达到 6270 万美元。调整后交易收入为 2990 万美元，同比增长 24%；调整后 EBITDA 为 2950 万美元，去年同期为 810 万美元；调整后净利润为 1430 万美元，去年同期亏损 600 万美元。业务进展方面，Bullish 称收购英国金融科技公司 Equiniti 的交易正在推进，预计将在 2027 年初完成，仍需满足监管审批等惯例条件。此外，Bullish 旗下 CoinDesk 指数持续获得机构采用。摩根士丹利基于 CoinDesk 基准指数推出比特币、以太坊和 Solana 相关交易产品，二季度吸引超过 4 亿美元资金流入。监管方面，Bullish 已获得直布罗陀金融服务委员会（GFSC）批准，可提供代币化证券二级交易服务，成为首批提供发行人支持型代币化证券交易的受监管平台之一。公司同时上调并细化 2026 年全年指引，预计订阅、服务及其他收入（非 IFRS）为 2.25 亿至 2.45 亿美元，调整后运营费用为 2.25 亿至 2.30 亿美元，融资费用预计为 5200 万至 6000 万美元。（Globenewswire）
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Charles Schwab面向散户客户上线比特币和以太坊现货交易，客户资产达13.1万亿美元
美国金融服务公司 Charles Schwab 于 2026 年 5 月 13 日开始向散户客户分批开放比特币和以太坊现货交易，单笔交易费率为 75 个基点。公司披露客户资产达 13.1 万亿美元，拥有 3980 万经纪账户，Paxos 负责执行及次级托管。 7 月业绩电话会上，Charles Schwab 表示相关业务进展符合计划，并启动加密资产转账试点，同时已入股 Paxos。初期仅支持比特币和以太坊，不支持充值及提币，不提供 SIPC 保障，纽约州和路易斯安那州除外。 Charles Schwab 客户已持有约 250 亿美元加密 ETP。Morgan Stanley 旗下 E*Trade 于 7 月 16 日通过 Zerohash 上线比特币、以太坊和 Solana 交易，费率为 50 个基点；Fidelity 费率为 1%，Coinbase 消费者交易隐含费率约为 1.75%。（Forbes Digital Assets）
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大摩：存储 LTAs 正改写定价逻辑，各大供应商竞相锁定长期产能
据潮向研究，摩根士丹利 8 月全球科技网络研讨会指出，存储芯片长期协议（LTAs）正从意愿披露转向实质性落地，定价机制正在被改写。三星首次明确计划将 60%到 70%的产能纳入滚动五年期 LTA，已有 5 份签约、5 份在最终谈判，客户包括 AWS、微软、谷歌、Meta和 Oracle。美光已签 16份 LTA，收到约 220 亿美元预付款和承诺。SanDisk 锁定超 50%的 2027 财年晶圆产能，最低收入承诺达 939 亿美元。铠侠目标 2028 年将 50%销量纳入 LTA。定价正从现货定价转向带价格下限和上限的双向保护机制，客户需提供预付保证金。 研报判断，3Q26 DRAM 合约价环比上涨约 15%（低于预期的 20%），NAND 涨约 20%，涨幅均收窄，预计 4Q26 进一步放缓，但大摩认为这不意味着周期结束。LTAs 框架下的价格保护机制正在降低存储厂商的盈利波动性，市场不应再用传统大宗商品周期框架来定价存储股。SpaceX 方面，大摩维持超配评级和 300 美元目标价，2026 年底 ARR 目标至少 1000 亿美元，4Q26 单季 ARR 预计约 220 亿美
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Zerohash 申请美国信托银行牌照被退回
摩根士丹利合作伙伴 Zerohash 向 OCC 提交的信托银行牌照申请因"实质性缺陷"被退回，公司计划本月重新提交范围更窄的申请。
OccamDAO
OccamX
杠杆ETF资产规模上月降至1540亿美元，Citadel Securities称系统性资金或重新加杠杆
Citadel Securities 股票及衍生品策略主管 Scott Rubner 表示，美股杠杆重置已基本完成，随着波动率下降，系统性策略重新增加股票敞口的空间正在扩大。市场上涨广度正在改善，相关性接近历史低位，同时投资者越来越愿意为上涨空间支付溢价。下一轮具有实质意义的机械性资金流可能是重新加杠杆，而非继续去杠杆。Citadel Securities 数据显示，杠杆 ETF 资产管理规模已从 6 月底的 2180 亿美元降至 7 月的 1540 亿美元，其中半导体杠杆 ETF 资产规模约为 310 亿美元。华尔街其他机构也观察到了类似趋势。摩根士丹利 Prime Brokerage 团队则表示，在 7 月底经历创纪录的去杠杆之后，基金上周开始恢复资本并重新买入全球股票。（彭博社）
Citadel
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大摩：四大云厂商 2027 年资本开支预测上调至 1.15 万亿美元
据潮向研究，摩根士丹利 8月 10 日研报指出，微软、谷歌、亚马逊、Meta 四家超大规模厂商加 SpaceX，2027 年资本开支合计将达 1.15 万亿美元，同比增长 47%。这一数字较 7 月共识预测上调 20%。2028 年增速共识为 11%，增速急剧收窄。 摩根士丹利认为，资本开支预测将继续面临上行压力。随着每月处理的 token 数量呈指数级增长，云收入加速、数据中心承诺扩大、供应链厂商强调需求加速和能见度拉长，均指向算力投资尚未见顶。开源权重模型的普及（60%企业已使用）正通过降低推理成本解锁更多应用场景，反而强化了算力需求。Wix 自研模型将 AI 推理成本大幅压降，非 GAAP 毛利率从年初接近零提升至下半年约 60%，印证了成本下降刺激需求的逻辑。2028年 11%的增速共识，在这个框架下更可能被低估，而不是保守。
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AI基金Situational Awareness已告知投资者暂不接受新资金
据《华尔街见闻》报道，AI基金Situational Awareness此前遭披露因AI相关股票大幅回调导致基金显著损失正寻求新资金注入，但基金爆仓的经历，在硅谷非但未成污点，反而强化了创始人Leopold Aschenbrenner的"英雄人设"，许多硅谷投资者将其视为"逢低买入"的机会，持续为这位前OpenAI研究员转型的投资人站台，目前该基金已告知投资者暂不接受新资金，但外界的热情并未因此消退，资深风险投资人Elad Gil更是公开宣布首次申请投资Aschenbrenner的基金。 此外，此前曾拒绝为Situational Awareness提供主经纪服务的摩根士丹利已改变立场，计划在未来数周内将该基金纳为主经纪客户。
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