同時關聯該項目與事件的快訊
Coinbase 首席法務官 Paul Grewal 發文表示，代表預測市場聯盟（Coalition for Prediction Markets）的前美國副總檢察長 Prelogar 已向美國第六巡迴上訴法院提交一份支持 Kalshi 的法庭之友意見書並稱其爲“傑作”。Paul Grewal 指出，該文件不僅梳理了美國商品期貨交易委員會對預測市場擁有專屬監管權的歷史背景，還提出了三項關鍵觀點：1、預測市場能夠獨特聚合市場信息，並將這些信息轉化爲簡單的價格信號，由市場參與者共同聚合。2、預測市場用戶根據市場參與者願意接受的價格進行交易，其無法控制合約價格，並承擔爲用戶提供公平訪問合約的法律義務。3、美股各州法律並不適合監管預測市場，因爲其核心目標並非維護公平市場、價格發現、信息聚合、風險對沖或防止市場操縱。
預測市場平臺 Kalshi 正洽談以約 400 億美元估值進行新一輪融資，交易最快可能於第三季度完成。Kalshi 上月剛完成 10 億美元融資，投資方包括 Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、Coatue 和 Morgan Stanley，當時估值爲 220 億美元。 Kalshi CEO Tarek Mansour 表示，公司正在考慮 IPO，但不會在 2026 年上市，相關上市時間可能不早於 2027 年末或 2028 年。Kalshi 稱，截至 2026 年 4 月，其年化交易量達到 1780 億美元，同比增長 32 倍。 Kalshi 目前正處於美國州級與聯邦監管機構關於預測市場監管權的法律爭議中，爭議焦點包括體育事件合約是否屬於 CFTC 監管的衍生品或非法賭博。CME 已就 CFTC 批准 Kalshi“永續”期貨起訴 CFTC，Kentucky 本月起訴 Kalshi 和 Polymarket，CFTC 隨後起訴 Kentucky 以阻止其執法。（Decrypt）
據 Cryptopolitan 報道，預測市場平臺 Kalshi 就伊利諾伊州新簽署的 SB3019 法案向美國伊利諾伊北區聯邦地區法院提起訴訟，被告包括州長 JB Pritzker 及司法部長 Kwame Raoul 等官員。該法案要求預測市場平臺獲得州級運營許可，並對涉及伊利諾伊州用戶的數字資產交易徵收 0.2%稅，將於 7月 1 日生效。 Kalshi 主張，其作爲 CFTC 註冊平臺，受《商品交易法》保護，聯邦法律已賦予 CFTC 對交易所交易衍生品的專屬管轄權，州級監管框架與之相沖突。公司同時申請臨時限制令及永久禁令，以阻止該法案如期執行。
世界盃前十天內，Polymarket 的足球類別交易量超過 20 億美元，較前十天增長 300%，日均交易量從賽前的 5300 萬美元增至約 2.2 億美元。與此同時，上週四 Kalshi 的未平倉合約達到創紀錄的 11.6 億美元，首次突破 10 億美元大關，今年以來增長了 350%。雖然世界盃期間 Polymarket 的未平倉合約水平相對平穩，Polymarket 美國分支的未平倉合約也僅溫和增長，未達到 2026 年 4 月的高點。Kalshi 的未平倉合約增速快於其交易量，表明其用戶羣體持倉週期更長，且出現了更大規模的方向性頭寸，其受 CFTC 監管的通道和直接美元入金渠道吸引了美國機構和高淨值美元投資者。（The Block）
Kalshi 本週向美國伊利諾伊北區聯邦地區法院提起訴訟，起訴伊利諾伊州總檢察長 Kwame Raoul、州長 JB Pritzker 及其他州官員。Kalshi 表示，該州簽署的預算法案 SB3019 要求預測市場平臺獲得州級許可，並將於 7 月 1 日生效，這與商品交易法案的聯邦專屬管轄權條款相牴觸，使其處於違反聯邦或州法律的境地。Kalshi 稱，若因遵守該法案而停止在伊利諾伊州提供體育賽事合約，將違反美國商品期貨交易委員會的統一性要求並損害其商業利益。Kalshi 已請求法院授予臨時限制令、初步禁令和永久禁令，以阻止伊利諾伊州執行該法律。(The Block)
據 CNBC 報道，預測市場平臺 Kalshi 首席執行官 Tarek Mansour 最新採訪中澄清，雖然該公司正處於 IPO 規劃的早期階段，但不會在 2026 年進行上市，市場此前預測 2027至 2028 年的上市窗口似乎更爲現實。 針對市場關注的內幕交易風險，Tarek Mansour 回應稱，Kalshi 已加強合規體系，包括強化 KYC 流程、覈查交易者僱主信息，並對涉嫌違規行爲提起訴訟，以提升市場透明度與信任度。
美國 CFTC 週二起訴肯塔基州，試圖阻止該州將預測市場平臺視爲非法體育博彩和賭博平臺進行監管，進一步確立聯邦政府對預測市場的管轄權。此前，肯塔基州已於上週起訴 Kalshi、Polymarket 等平臺，指控其在州內運營未經許可的非法體育博彩和賭博業務。CFTC 在提交至肯塔基東區聯邦地區法院的訴狀中表示，肯塔基試圖關閉受聯邦監管的指定合約市場，干預了國會爲全國掉期市場設立的聯邦監管體系。該機構主張，對相關事件合約和預測市場產品擁有“專屬管轄權”。肯塔基已成爲 CFTC 在預測市場監管爭議中起訴的第九個州，顯示聯邦衍生品監管與州級博彩監管之間的衝突繼續升級。
芝加哥期權交易所（CBOE）全球衍生品主管 Rob Hocking 表示，該交易所正在探索將比特幣和以太坊連續期貨轉換爲永續期貨。此前美國商品期貨交易委員會已批准預測市場 Kalshi 的加密貨幣永續期貨，併爲其他註冊的美國交易所提供類似產品開闢了監管途徑。Rob Hocking 未提供潛在轉換的時間表。(cointelegraph)
知情人士稱，預測市場平臺 Kalshi 披露正在與投資銀行進行接觸就 IPO 進行早期、非正式洽談。Kalshi 發言人拒絕置評。此前，美國肯塔基州已起訴包括 Kalshi 和 Polymarket 在內的 5 家預測市場，指控其運營未獲許可的非法體育博彩和賭博平臺，至少另有 17 個州已將預測市場運營商訴諸法院，相關爭議涉及美國商品期貨交易委員會 CFTC 對事件合約的監管權限。（Cointelegraph）
Chicago Mercantile Exchange Group 已在美國哥倫比亞特區聯邦地區法院起訴美國商品期貨交易委員會及其主席 Michael Selig，涉及該機構對加密貨幣永續期貨的常規審批。訴訟源於 CFTC 5 月 29 日批准預測市場平臺 Kalshi 推出與比特幣現貨價格掛鉤的永續期貨合約，並對 Coinbase 交易所類似產品發佈不採取行動立場。 CME 在文件中稱，CFTC 將帶有到期日的“期貨”作爲“掉期”處理，違反美國國會指令及《商品交易法》，並請求法院撤銷相關永續期貨行動。CME 還稱，Selig 在缺少五名委員完整小組的情況下單方面採取行動。 CFTC 發言人表示，CME 針對該機構及政府加密政策採取“法律戰”，並稱該訴訟“輕率”。Kraken 也已宣佈通過受 CFTC 監管的平臺 Bitnomial 面向美國用戶推出永續期貨交易。
據《環球郵報》報道，加拿大金融科技公司 Wealthsimple 宣佈與預測市場平臺 Kalshi 達成合作，聯合推出預測市場新產品。此前，Robinhood 也已通過收購 WonderFi 進入加拿大市場，預測市場賽道在加拿大的競爭正在加劇。目前加拿大監管機構亦在積極研究預測市場的相關準備工作。
據 CoinDesk 報道，美國肯塔基州總檢察長對預測市場平臺 Kalshi 和 Polymarket 提起訴訟，指控其在當地未獲許可即提供非法體育博彩服務，並稱相關平臺及合作方未按州法律要求提供賭博成癮支持資源。
美國合規預測交易平臺 Kalshi 與金融合規服務商 StarCompliance 達成戰略合作，面向各類金融機構推出員工 Kalshi 賬戶即時交易監控服務。隨着預測市場熱度提升，金融機構普遍擔憂在職員工依託內部未公開信息，在 Kalshi 等平臺開展交易牟利，存在內幕交易監管隱患。通過本次合作 StarCompliance 合規系統將對接機構員工名下 Kalshi 賬戶，自動識別、標記異常可疑交易行爲，幫助金融機構完成內部風控與監管合規自查。StarCompliance 介紹，當前系統僅開放即時交易監控功能；後續計劃新增交易事前審批模塊，服務範圍還將拓展至 Polymarket 等區塊鏈類預測市場平臺，全方位覆蓋主流事件交易渠道，完善機構全場景員工交易管控體系。（Barrons）
博彩業正與工會聯合，敦促立法者在懸而未決的加密貨幣立法中加入限制性條款，禁止 Kalshi 等預測市場提供體育博彩。美國博彩協會與印度博彩協會、美國勞工聯合會-產業工會聯合會旗下的酒店與博彩業理事會以及 UNITE HERE 等組織聯合致信表示，各組織對預測市場在過去 18 個月中推動美國曆史上最大規模的博彩擴張深表擔憂。該信件指出，國會應當利用加密立法重申一項原則，即體育博彩不屬於美國商品期貨交易委員會的管轄範圍，且不能通過預測市場平臺提供。(semafor)
伯恩斯坦表示，隨着世界盃期間預測市場交易量創下新高，Robinhood 有望迎來“強勁順風”。數據顯示，FIFA 世界盃初期預測市場日交易量從 6 月 11 日的 22 億美元升至 6 月 12 日的 48 億美元，創下歷史新高，已超過上一屆超級碗期間 14 億美元的交易規模。分析師指出，自推出以來，預測市場已成爲 Robinhood 收入增長最快的產品線之一。該機構預計，Robinhood 預測市場收入將從 2025 年的 1.5 億美元增長至 2026 年的 5.86 億美元，同比增長約 286%，預計將佔 2026 年交易相關收入的 17%和總收入的 10%。伯恩斯坦認爲，Robinhood 與受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的交易所及清算機構 Rothera 合作，是其競爭優勢之一。Rothera 自 5 月 28 日上線以來，18 天內交易約 2 億份合約，其中 FIFA 世界盃和 MLB 相關合約貢獻了接近全部交易量。分析師稱，Robinhood 的核心優勢在於分發能力，其龐大的用戶基礎、每份合約 0.01 美元佣金以及 Gold 會員最高 50%費用折扣等策略，有助於推動用戶參與。此外，伯恩斯坦表示，預測市場賽道競爭正在擴大，包括 Polymarket 推出私人公司事件合約，以及 Kalshi 推出加密貨幣永續合約等。該機構預計，世界盃將爲預測市場帶來超過 30 億美元新增投注規模，並推動整個行業消費者交易量增加 50 億至 100 億美元。（The Block）
預測市場平臺 Polymarket 發佈了一項“結算澄清（resolution clarification）”，推翻了原本看似已成立的市場結果，導致一名 20 歲學生的 3.5 萬美元預測被判無效，同時平臺上共計約 380 萬美元、涉及 1,838 個賬戶的持倉被清零。該澄清條款被寫入平臺規則細則，允許在事後對市場結算結果進行解釋性修正，從而改變最終賠付結果。此次事件引發交易員強烈不滿，認爲這種“事後改判”機制削弱了市場規則的確定性，並在 Polymarket 與 Kalshi 社區中引發廣泛爭議。據用戶披露，這一事件起源於 6 月 13 日公開的案例，市場結果在表面上已完成結算，但隨後因規則解釋被逆轉。行業分析認爲，該類機制使預測市場存在“結算澄清風險”，屬於無法對沖的尾部風險事件。如果此類操作頻繁發生，可能推動高風險流動性從當前平臺流向受 CFTC 監管或具備正式仲裁機制的交易場所。此外，該事件也被視爲近期一系列爭議之一，包括圍繞 UMA 預言機與 Strategy 比特幣相關市場的結算糾紛，持續測試市場參與者對預測市場“最終性”的信任程度。（Cryptobriefing）
美國 CFTC 向新墨西哥州聯邦地區法院起訴州長 Michelle Lujan Grisham、總檢察長 Raúl Torrez 等官員，試圖阻止該州將博彩法規適用於預測市場平臺。此前，新墨西哥州起訴 Kalshi，指控其未經許可向州內居民提供體育博彩，並允許未達到該州 21 歲法定博彩年齡的用戶參與。新墨西哥州總檢察長表示，該州合法博彩只能在部落與州博彩協議或嚴格州監管框架下運營。CFTC 則認爲，Kalshi 等平臺提供的是受聯邦監管的衍生品合約，而非州法下的博彩產品。CFTC 主席 Michael Selig 表示，新墨西哥州試圖將州博彩法強加於受 CFTC 專屬管轄的聯邦衍生品交易所。過去幾個月，CFTC 已先後起訴威斯康星、伊利諾伊、亞利桑那、康涅狄格和紐約等多個州，以確立其對體育預測市場的監管權。該機構本週還提出更廣泛的預測市場規則，整體上仍允許體育相關合約存在，顯示聯邦與州政府圍繞預測市場和體育博彩邊界的衝突正在升級。
美國前 SEC 主席、前 CFTC 主席 Gary Gensler 在提交給美國第六巡迴上訴法院的法庭之友意見書中表示，《多德-弗蘭克法案》並未賦予 CFTC 監管體育博彩的權力。這一立場直接反駁了現任 CFTC 主席 Michael Selig 及預測市場平臺 Kalshi 的主張。後者認爲，體育相關事件合約屬於聯邦監管範圍，而非州博彩監管權限。Gensler 指出，如果《多德-弗蘭克法案》真的排除了各州對體育博彩的監管權，這在當年本應成爲重大新聞，但當時並無人這樣理解。他曾於 2009 年至 2014 年擔任 CFTC 主席，並負責落實《多德-弗蘭克法案》相關規則。該意見書涉及 Kalshi 與俄亥俄州的訴訟。俄亥俄州博彩監管機構曾要求 Kalshi 停止向州內居民提供體育相關事件合約，Kalshi 隨後起訴該州，但初步禁令請求已被法院駁回。CFTC 則支持 Kalshi，認爲俄亥俄州越權。過去一年，CFTC 持續試圖擴大對預測市場的監管主張，並已起訴多個州以確立其管轄權。該機構本週還提出更廣泛的預測市場規則，整體上仍支持體育相關合約，但擬對恐怖襲擊、暗殺和戰爭等事件下注施加更嚴格限制。
知名創業加速器 Y Combinator 表示，未來其所有投資組合公司都可能使用加密技術，尤其是穩定幣等基礎設施，而不僅限於加密或金融科技創業公司。YC 曾早期投資 Airbnb、DoorDash、Coinbase、Stripe、Reddit、OpenAI、Kalshi 等公司。其最新表態主要是在呼籲美國國會通過加密市場結構法案《Clarity Act》。YC 認爲，加密行業若要進入新階段，必須與銀行、券商等傳統金融機構實現更深度整合，而《Clarity Act》有望爲這一整合提供監管基礎。該法案將明確數字資產屬於證券還是商品，建立 CFTC 註冊路徑，並規定客戶資產在破產時屬於客戶財產。不過，該法案前景仍存在不確定性。支持者認爲其具備兩黨合作基礎，反對者則指出民主黨支持有限、中期選舉臨近，以及特朗普與加密行業的直接關聯引發倫理爭議，均可能增加立法阻力。
西班牙足球俱樂部奧薩蘇納（Club Atlético Osasuna）近日捲入一起圍繞預測市場平臺 Kalshi 的爭議事件。此前有市場消息稱，與該俱樂部相關的一份 Kalshi 合約交易量快速放大，規模約達 59.16 萬美元，市場預測其在 2025–2026 賽季可能降級西甲，由此引發外界猜測俱樂部可能通過“反向下注”對沖降級帶來的收入風險。對此，奧薩蘇納方面公開否認直接參與任何預測市場交易，並強調“從未在 Kalshi 或任何類似平臺進行下注”。俱樂部同時確認，其已通過保險經紀公司 Howden 購買約 120 萬歐元的降級風險保險。Kalshi 方面則表示，該事件更接近傳統保險風險在預測市場中的再分配：由保險經紀方承擔風險對沖，而非俱樂部直接參與交易，並稱該結構在功能上類似再保險機制。值得注意的是，儘管奧薩蘇納在關鍵比賽中失利，但由於競爭對手積分未能反超，最終仍成功保級。該事件也引發市場對預測市場用途邊界的討論：其正在從投機工具延伸至現實風險對沖工具，並可能在體育金融中扮演“類保險”角色。與此同時，西班牙消費者事務部已對 Kalshi 與 Polymarket 展開監管調查，並以未持牌運營爲由要求臨時封鎖相關平臺，但官方強調該行動與奧薩蘇納事件無直接關聯。（Fortune）