業績指引達12.5億美元，Lumentum 1.6T與OCS業務加速放量
Paradis Labs 在 X 平臺發文表示，Lumentum 財報電話會的要點如下：。
1. EML。
Lumentum 本季度 EML 表現強勁，主要由每通道 100G 產品帶動；每通道 200G 產品增速“正在快速加快”，目前收入佔全部 EML 收入的比例已超過 25%。Lumentum 仍預計，2026 年 12 月 EML 出貨量較 2025 年 12 月增長超過 50%，即使期間將部分產能轉向連續波激光器。
Lumentum 新增向“衆多客戶”銷售用於每通道 200G 的連續波激光芯片，不再僅供內部使用。公司正在擴建日本兩座磷化銦晶圓廠，並在最新設備上驗證每通道 200G 和 300G 速率的連續波激光器及 EML 生產流程。
Coherent 將於明日公佈財報，其業務同樣涉及每通道 200G EML 和 400 毫瓦連續波激光器。市場關注其 6 英寸磷化銦晶圓能否帶來成本優勢，以及 Lumentum 是否需要通過提升良率應對。
2. CPO 與 NPO。
Lumentum 表示，主要 CPO 客戶的生產計劃“仍在按計劃推進”，客戶需求信號較上次更新時有所增強。公司目前預計，激光器將於明年下半年開始放量，早於客戶在 2028 年進行規模化部署的時間。
Lumentum 已獲得首份 ELS 模塊訂單，交付時間爲 2027 年下半年。其他客戶主要優先採用 NPO 作爲中間方案。公司稱，NPO 將“爲其帶來完全增量的業務，並顯著擴大光學總可服務市場”，甚至最大的 CPO 客戶也在針對部分新應用場景評估 NPO。
AAOI 預計到 2028 年將把 ELSFP 產能提升至約 40 萬枚/月；Sivers Semiconductors 的外置磷化銦光源正逐步應用於 CPO 和 NPO。Lumentum 作爲最大的商用激光器製造商，已採購 ELS 架構相關產品，表明該架構獲得了實際訂單驗證。
3. 雲端收發器與 1.6T。
Lumentum 的 800G 業務創下紀錄，並按計劃啓動 1.6T 產品的量產出貨。公司表示，對未來雲端收發器需求的可見度“比以往任何時候都更加清晰”。
1.6T 業務將從財年第一季度持續增強至 2027 年，主要由超大規模雲服務商定製 AI 集羣推動 800G 向 1.6T 快速過渡。Lumentum 表示，在許多情況下，公司較大型競爭對手更早實現產品上市，並預計這一市場份額優勢將在整個週期內持續。
受良率提升、產能利用率提高以及 1.6T 產品佔比上升推動，收發器業務盈利能力正在改善。Lumentum 擁有 1.6T 產品的先發優勢，而 AAOI 正成爲一家主要超大規模雲服務商的第四家合格 1.6T 供應商。AAOI 目前已獲得超過 2 億美元的 1.6T 確定訂單，相關認證將在“兩到三週”內完成。由於所有供應商均面臨產能限制，超大規模雲服務商正在大力引入多家供應商。
4. OCS。
Lumentum 的 OCS 業務直接達到超過 1 億美元的季度收入指引。公司在成功應對供應鏈限制並滿足客戶強勁需求後，OCS 出貨量從第三季度到第四季度實現翻倍。
公司對第一季度的指引包括首個收入達到三位數的 OCS 季度，並表示 2027 年的需求信號“仍然非常強勁”。Lumentum 已在內部工廠之外增加合約製造商產能，並將產品路線擴展至更多及更少端口數量的產品，包括專門的入門級產品。
5. 業績指引。
Lumentum 將業績指引提高至 12.5 億美元，同比增長 130%。公司首席執行官表示，將指引增量提高近 2.5 億美元“相當可觀”，未來季度仍有進一步增加的空間。
環比增量中約一半來自組件業務，主要包括規模擴展和跨規模擴展；另一半來自系統業務，主要包括 1.6T 和加速增長的 OCS。Paradis Labs 表示，這種組件與系統業務相對均衡的結構使 Lumentum 的業務更具持續性，財務表現並非由單一產品支撐。
6. 其他信息。
Lumentum 此次財報電話會及財報未更新 Greensboro 項目進展。磷化銦晶圓廠時間表原本是關注重點，但鑑於公司多次提及日本兩座工廠的產能，相關情況仍存在疑問。AXT 將產能預留至 2031 年，顯示近期基板需求增長方向。
美國聯邦通信委員會禁止中國收發器產品的政策，仍對 Lumentum 爭取 1.6T 市場份額構成淨利好，但管理層未對此發表看法，且分析師未在電話會上提問相關問題。
Paradis Labs 表示，Lumentum 和 AAOI 均正接近激光器業務放量的重要轉折點，ELS、NPO 和 CPO 將疊加在已經開始加速的 1.6T 與 OCS 系統業務之上。