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據 CoinDesk 報道，10 年期美國國債收益率持續攀升，部分分析師預測將觸及 6%（上一次達到該水平爲 2000 年）。10x Research 創始人 Markus Thielen 指出，收益率上漲的驅動因素至關重要：若上漲源於財政赤字擔憂和期限溢價，投資者或將轉向比特幣等替代資產，構成利好；若源於美聯儲重啓加息週期，則將重演 2022 年比特幣大跌 64%的局面。 數據顯示，自 2023 年底以來，10 年期收益率已上漲 135 個基點至 5.23%，同期比特幣價格翻倍至約 8.6 萬美元，印證了財政擔憂驅動下比特幣與國債的"脫鉤"邏輯。Niles Investment Management 創始人 Dan Niles 亦指出，美國財政赤字約佔 GDP 的6%，疊加科技巨頭大規模融資與國債爭奪同一資金池，將持續推高收益率。
10x Research 表示，Bitmine 在 2025 年 7 月至 2026 年 6 月期間通過 50 次股權發行累計融資 192 億美元，並將資金幾乎全部用於購入 5,543,872 枚 ETH ，約佔流通供應量的 4.6% 。按每枚 ETH 1,650 美元計算，其儲備當前價值約 91 億美元，投資者浮虧約 101 億美元，較投入資本回撤 52% 。
10x Research在 X 平臺發文分析指出，隨着比特幣波動率持續下降，多數比特幣財庫公司的 NAV 溢價已明顯壓縮，部分甚至轉爲大幅折價，相關投資者虧損已開始顯現。歷史上，灰度旗下 GBTC 曾在 2022年 12 月一度出現 47%折價，當時投資者幾乎可通過該產品以低於 1 萬美元的隱含價格買入比特幣。市場曾錯誤地將傳統金融加密資產包裝產品視爲“比特幣槓桿工具”，但這些結構實際更類似於期權產品：波動率上升時隱含價值擴大，而波動率下降時估值則會被壓縮。