比特幣6月回調引發86億美元期權“虛值化”，80%頭寸臨近到期失效或放大波動
來源：
www.coindesk.com
市場數據平臺 Deribit 數據顯示，隨着比特幣 6 月持續下跌，本月即將到期的期權市場出現顯著失衡，約 86 億美元名義價值的 BTC 期權處於價外（OTM）狀態，面臨到期歸零風險。數據顯示，6 月 26 日到期的約 106 億美元期權未平倉合約中，僅約 20%處於價內（ITM），其餘 80%目前均處於虧損狀態。分析指出，這一結構性失衡可能在到期前引發做市商與交易者的集中對沖調整，從而放大短期市場波動。當前市場最大痛點價格（Max Pain）約位於 74,000 美元，較比特幣現價約 65,000 美元高出約 14%。理論上，該價格水平意味着最多期權合約將歸零，因此在到期臨近階段可能對價格形成向上牽引效應，但該機制在加密市場中的有效性仍存在爭議。此外，期權市場看漲與看跌結構相對接近，Put/Call 比率約爲 0.87，顯示市場情緒分歧加大。其中約 4.5 億美元持倉集中在 60,000 美元看跌期權，而 80,000 美元看漲期權亦形成約 4.06 億美元的關鍵阻力位。分析人士認爲，隨着季度到期臨近，集中行權與對沖調整可能成爲短期價格波動的重要驅動因素，比特幣或面臨更劇烈的方向選擇窗口。（CoinDesk）
