貝萊德比特幣收益型 ETF 爭議升溫：策略設計或存缺陷，長期可能跑輸 BTC
來源：
x.com
10x Research 分析指出，貝萊德推出的比特幣收益增強交易所交易基金 BITA 可能存在策略設計缺陷，其通過賣出看漲期權獲取收益的方式，在多數市場環境下可能導致投資者跑輸現貨比特幣，或將無法獲得理想的絕對回報。
10x Research 認爲，BITA 按照固定規則每月執行賣出看漲期權策略，無論比特幣上漲、橫盤或下跌，投資者都可能在收益和上漲潛力之間做出不利取捨；而其提出的框架強調“擇時、條件化執行”，僅在市場環境有利時獲取期權溢價，而比特幣高波動性主要源於市場參與者之間的信息不對稱以及高度營銷化的市場環境，長期以來許多投資者嘗試通過系統化策略捕捉這一波動收益，但多數無法獲得成功。
