高盛：SanDisk 業績超預期但指引未達最樂觀預期，首次覆蓋給出買入

據潮向研究，SanDisk 二季度營收 89.7 億美元，超出高盛預期 1.4%和市場預期 2.9%，毛利率 84.6%，非 GAAP 每股收益 39.25 美元。三季度營收指引中點 105.5 億美元，低於高盛預期 9.5%和市場預期 5.4%，毛利率指引 84%低於市場預期 267 個基點，每股收益指引中點 45 美元符合市場預期但低於高盛的 49.95 美元。股價自 6 月高點已回撤 40%。 高盛在 8月 5 日首次覆蓋研報中給出買入評級，目標價 2200 美元，對應約 54%上行空間。高盛認爲財報後負面反應主要是預期差修正，非基本面惡化，AI 數據中心對 NAND 需求正在形成新增長曲線，新籤長期協議正在改善收入可見度。高盛對美光維持中性評級，認爲 SanDisk 的指引不佳同樣會拖累美光，兩家公司在 NAND 存儲市場的終端需求高度重疊。