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費率降至同類最低，Morgan Stanley今日上線Ether和Solana ETF
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平臺發文表示，Morgan Stanley Ether ETF 和 Solana ETF 今日上線，兩者費率均爲 0.14%，成爲各自類別中費率最低的 ETF。其比特幣 ETF 雖在冬季中期推出，但 4 個月內規模已達到 4 億美元。
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Solana
摩根士丹利：AI應用有望推動企業利潤率提升約100個基點
摩根士丹利首席美股策略師 Michael Wilson 表示，積極將 AI 能力融入業務的美國企業有望在本輪財報季展現更強盈利能力。其團隊認爲，AI 是核心投資邏輯且具備中性至較強定價能力的公司利潤率改善最爲明顯，並預計隨着 AI 應用持續推進，到 2027 年，相關企業淨利潤率有望累計提升約 100 個基點。（BloomBerg）
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摩根士丹利：SpaceX 股價若跌至 100 美元意味其 AI 業務估值歸零
摩根士丹利分析師表示，SpaceX 股價若跌至每股 100 美元，意味着市場對其 AI 業務估值已降至零。SpaceX 於 6 月中旬以 860 億美元規模 IPO，本週最低跌至 110.85 美元，較發行價下跌 18%。分析師給予該股每股 300 美元目標價，其中超一半來自 AI 業務估值。此前 SpaceX 憑藉星鏈衛星網絡進軍 AI 基礎設施領域，爲大模型訓練提供低延遲數據傳輸服務。
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Starlink
機構加密交易平臺 LMAX 探索出售或上市，估值或達 50 億美元
據 CoinDesk 報道，機構加密交易平臺 LMAX Group 正與摩根士丹利和投資銀行 KBW 評估戰略選項，包括出售、特殊目的收購公司合併及在美國或歐洲進行首次公開募股。知情人士稱，公司估值最高可能達到 50 億美元，其中納斯達克上市目前爲優先方案。
CoinDesk
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獲Ripple 1.5億美元投資後，LMAX探索出售、SPAC合併或IPO
機構交易平臺 LMAX 正與顧問 Morgan Stanley 及 Stifel 旗下投行 KBW 合作，評估戰略替代方案。知情人士稱，相關選項包括潛在出售、SPAC 合併或 IPO。 總部位於倫敦的 LMAX 近月推出 24/7 多資產交易所，並獲得 Ripple 1.5 億美元戰略投資，該投資與機構穩定幣採用相關。
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Ripple
註冊生效獲SEC通知，摩根士丹利以太坊信託註冊流程推進
摩根士丹利以太坊信託已收到美國證券交易委員會 SEC 關於其註冊生效的通知，標誌着註冊流程又向前推進一步。
Ethereum
昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 2.251 億美元
據 Trader T（@thepfund）數據，昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 2.251 億美元，較前一日（7月 22 日淨流入 6898 萬美元）大幅逆轉。 其中貝萊德 $IBIT 單日流出 2.025 億美元，佔總流出量約九成，爲主要拖累；富達 $FBTC、Bitwise $BITB、富蘭克林 $EZBC 分別流出 560 萬、700 萬、560 萬美元；WisdomTree $BTCW 流出 510 萬美元；方舟 $ARKB 流出 430 萬美元；僅摩根士丹利 $MSBT 錄得 500 萬美元淨流入，景順、Valkyrie、VanEck 及灰度系列均無資金變動。
Bitwise
IBIT
InfinityBit
Valkyrie
贝莱德
Morgan Stanley分析師轉向看空存儲，Citrini分析師稱或爲KOSPI回調因素之一
Citrini 分析師 Jukan 在 X 平臺發表示稱，市場流傳的一份摩根士丹利研究報告顯示，分析師 Shawn Kim 已轉向看空存儲芯片行業。報告認爲，NAND 模組廠庫存已升至約 13 周，需求明顯降溫，預計第四季度 NAND 價格漲幅將放緩至約 5%，現貨價格已連續兩個月下跌；同時，長鑫存儲（CXMT）正快速擴大產能，供需逐步趨於平衡。報告還指出，若 NAND 行情轉弱，DRAM 亦應同步看空，並預計 HBM 市場增速將受限於約 40%。Jukan 表示，其已向消息人士覈實該報告屬實，並稱 Shawn Kim 近期一直持類似觀點，這或是韓國 KOSPI 指數近幾周持續回調的原因之一。
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35億美元債務融資，Galaxy Digital擬支持數據中心項目
知情人士透露，Galaxy Digital Inc.計劃首次發行約 35 億美元高收益債券，爲與 CoreWeave Inc.相關的數據中心項目提供資金。知情人士表示，Galaxy Digital 正以約 9%的收益率向投資者推介此次債券發行。Morgan Stanley 和 Goldman Sachs 擔任本次發行承銷商，預計將於週四完成定價。由於相關信息尚未公開，知情人士要求匿名。
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CoreWeave
Galaxy
Galaxy
大摩：軟件板塊過度悲觀，8只高確信標的名單出爐
據潮向研究，摩根士丹利7月21日軟件行業報告指出，軟件板塊過去兩年跑輸納斯達克40%，跑輸標普500達30%，市場對AI顛覆的擔憂已過度定價，大摩維持軟件行業“有吸引力”評級。
Conviction
Market
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大摩：央行購金加速但 ETF 缺席，金銀反彈需等買盤迴歸
據潮向研究，摩根士丹利 7月 20 日貴金屬報告指出，央行購金正在加速，中國 6 月買入 14.9 噸黃金，爲 2023年 10 月以來最大單月增持，連續第 20 個月買入，今年累計買入 40.1 噸已超去年全年。波蘭、烏茲別克斯坦同步增持。但黃金 ETF 在6 月流出 74 噸，北美爲主要出貨區，年初至今北美 ETF 淨賣出 60.5 噸。央行買盤與 ETF 拋售相互抵消，金價卡在 4000 美元附近。白銀年內跌約 23%，遠大於黃金的 8%，光伏用銀走弱疊加 ETF 賣出形成雙重壓力。 摩根士丹利認爲金銀反彈的關鍵在於 ETF 買盤何時迴歸，而 ETF 迴歸取決於美聯儲能否避免加息。大摩經濟學家團隊預計通脹將繼續回落、美聯儲今年按兵不動。若判斷成立，ETF 買盤最早四季度迴歸，金價看到 4450 美元/盎司（約+11%），銀價看到 65 美元/盎司（約+16%）。若地緣衝突推高油價導致美聯儲被迫加息，金銀下行風險將重新打開。
摩根士丹利：半導體回調尚未結束，資金正流向消費與交運
據潮向研究，摩根士丹利 7 月 20 日發佈美股策略週報。報告指出，行情擴散趨勢仍在延續，半導體板塊動量交易風險尚未釋放完畢。白銀股價格類比模型顯示，半導體短期或還有約 15% 下跌空間，盈利修正廣度已從歷史極端值回落。過去兩個月，消費耐用品與交運板塊分別跑贏標普 500 約 12 個百分點，等權重指數持續跑贏市值加權指數。 配置方面，大摩在科技板塊內部持續推薦超配雲廠商（微軟、谷歌、Meta、亞馬遜）、低配半導體。四大巨頭等權重市盈率已回落至 21 倍。消費耐用品和交運是資金最明確的流入方向，交運板塊盈利修正廣度達 2021 年以來最強水平。市場風格正逐步向高質量因子切換，高毛利、高銷售穩定性因子的盈利修正廣度持續走強。標普 500 年底目標 8000 點，7000 點是關鍵技術支撐位。
Market
Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF從Coinbase Prime提取106.04枚比特幣
據 Onchain Lens 監測，Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF 從 Coinbase Prime 提取了 106.04 枚比特幣，價值約 701 萬美元。
Bitcoin
Coinbase
Onchain
OpenAI在IPO前任命兩名上市金融公司CEO爲獨立董事
ChatGPT 開發公司 OpenAI 7 月 21 日表示，已任命巴西數字銀行 Nubank 創始人兼 CEO David Velez、紐約梅隆銀行（BNY）CEO Robin Vince 爲基金會和公司獨立董事。 兩名新獨立董事加入後，OpenAI 董事會成員將由 8 人增至 10 人。David Velez 於 2013 年創立 Nubank，曾在 Sequoia Capital、Goldman Sachs、Morgan Stanley 負責拉丁美洲投資。 Robin Vince 曾在 Goldman Sachs 任職 26 年，擔任過首席風險官和首席運營官。OpenAI 目前由非營利基金會控制可追求盈利的公益公司，董事多數同時任職於基金會和公司董事會，內部董事僅 CEO Sam Altman 一人。
Robin
英偉達（NVDA）：多位 KOL 看漲 AI 算力需求增長
據 BlockFlow KOL 觀點聚合平臺監測，英偉達（NVDA）獲多位 KOL 看漲，主要論據包括 AI 模型發佈速度超過算力供應、摩根士丹利給出最佳風險回報評級、以及先進封裝產能持續增長。
Bullish
Kollect
Kollectiv
NVIDIA
ProtoKOLs
摩根士丹利警告AI掀起內存危機將持續惡化，存儲價格單季或漲超25%
Citrini 分析師 Jukan 在 X 平臺發文援引摩根士丹利分析師 Joseph Moore 觀點稱，數據中心領域的內存短缺問題仍在持續惡化，市場供應壓力暫無緩解跡象，內存供應緊張程度依然高於預期。目前，同規格內存產品價格較 2026 年第二季度預計水平相比，第三季度已上漲至少 25%，高於摩根士丹利及第三方機構此前預測。內存供應緊張問題可能在 2027 年和 2028 年繼續加劇，當前市場可用內存資源無法滿足人工智能產業快速增長的需求，短期內這一局面難以改變。AI 正在消耗大量 DRAM 產能，導致其他行業可獲得的內存資源減少，PC 和智能手機等消費電子產品生產已受到影響。AI 需求不僅受到內存短缺影響，內存本身正逐漸成爲限制 AI 發展的關鍵瓶頸之一，與數據中心空間和電力供應同等重要。此外，部分雲計算客戶正在支付高於預期的價格，以獲得提前六週交付的內存產品。市場認爲，隨着 AI 服務器建設持續擴張，高帶寬內存（HBM）及 DRAM 供應鏈壓力可能進一步延續。
Current
Memory
Rise
分析：Kimi 引發華爾街“二次 DeepSeek 衝擊”擔憂，資金正從高估值科技股中流出
據《華爾街日報》報道，月之暗面發佈低成本高性能大模型 Kimi K3 後華爾街再度出現“DeepSeek 式衝擊”擔憂，AI 芯片板塊遭遇拋售壓力。摩根士丹利表示，市場可能出現類似 2025 年初 DeepSeek 引發的 AI 產業震動，即低成本、高性能 AI 模型的崛起可能對 OpenAI、Anthropic 等美國頂尖模型開發商形成挑戰，同時削弱支撐美國 AI 投資熱潮的大規模算力基礎設施需求。
Moonshot
Moonshot
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大摩：上調臺積電目標價至 2988新臺幣，維持“增持”評級
據《科創板日報》，摩根士丹利發表報告指，臺積電 2026 年全年營收指引大幅好過預期。公司將 2026 年營收增長指引上調至同比超過 40%，此前爲超過 30%。管理層將上調原因歸因於 AI 需求強勁，儘管消費性需求面臨挑戰。雲端服務供應商 (CSP) 客戶正快速增加雲端資本支出。 臺積電未更新 AI 半導體營收 CAGR 預測，但表示實際表現高於先前 55%-60%的預測。該行認爲臺積電 AI 半導體業務 70%至 80%的 CAGR 是合理的假設。該行將其目標價由 2888 新臺幣上調至 2988 新臺幣，維持“增持”評級。在波動的市場環境中，公司優質的盈利能力應能持續吸引資金流入，接下來 CSP 客戶公佈的 2026 年第二季雲端資本支出更新，將是重要的催化劑。
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PayPal 董事會認爲 Stripe與 Advent 530 億美元收購報價偏低
據路透社報道，PayPal 董事會認爲 Stripe 與私募股權公司 Advent International 聯合提出的 530 億美元（每股 60.50 美元）收購要約低估了公司價值，並對監管審批風險及融資確定性存有顧慮，目前尚未正式回應該提案。PayPal 董事會認爲，若管理層成功執行現有轉型戰略，公司未來潛在價值將遠超當前報價。 與此同時，收購方已獲摩根大通與摩根士丹利提供約 500 億美元融資支持，Stripe與 Advent 合計出資 170 億美元股權。據悉，雙方若遭遇反壟斷阻礙，或考慮將 PayPal 旗下 Braintree 等資產剝離轉讓給 Advent。儘管存在分歧，Stripe與 Advent 仍被視爲目前最有誠意的潛在買家，談判預計將持續一段時間。PayPal 將於 7月 28 日發佈季度財報，市場將密切關注其核心結賬業務增長情況。
Meanwhile
PayPal
Stripe
摩根大通
Serenity：Sivers獲少量產能分配即可支撐數億美元毛利，CPO放量或進一步打開增長空間
“白毛股神”Serenity 發文分析稱，若 Sivers 通過輕資產模式從代工廠 Win Semi 獲得約 10% 晶圓產能配額，在 65% 良率、50 至 75 美元 ASP 假設下，其光陣列產品年收入可達 3.41 億至 5.12 億美元。按照管理層 50% 至 60% 以上的毛利率目標，對應年毛利潤約爲 2.05 億至 3.07 億美元。以 Sivers 當前約 11 億美元市值計算，上述情景下其市值對應毛利潤倍數僅約 3.6 至 5.4 倍；若產能配額提升至 15%，年毛利潤有望增至 3.07 億至 4.61 億美元，對應估值進一步降至 2.4 至 3.6 倍。Serenity 指出，Sivers CEO 此前已確認公司正與更多晶圓廠合作擴充產能，而自 2024 年以來，公司供應鏈認證範圍也在持續擴大。隨着共封裝光學（CPO）市場加速發展，未來收入指引和產能規劃或進一步上調。需求端方面，連續波激光（CW）供應依舊緊張。Lumentum 財報顯示，公司已開始從公開市場採購 CW 激光器以履行 EML 訂單；TrendForce 數據則顯示，AMD 正通過長期協議鎖定相關產能。Serenity 認爲，隨着 Sivers 與 GlobalFoundries、Jabil、Ayar Labs、POET、O-Net 等合作伙伴推進量產，任何新增且通過認證的獨立產能都可能迅速被市場消化。此外，摩根士丹利近期報告已將市值約 11 億美元的 Sivers 列爲 CPO 激光領域三大核心廠商之一，與市值超過 550 億美元的 Coherent 和 Lumentum 並列。Serenity 認爲，除現有業務外，Sivers 在納斯達克上市後，未來還可能通過併購擴展 TAM，複製 Lumentum 收購 Cloud Light、切入完整光模塊和光引擎市場的發展路徑。
Aspecta
Based
Based
Coherent
EML Protocol
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