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项目概述
Deribit是目前最大的加密货币期权交易所，其比特币期权交易量占市场总交易量的80%以上，以太坊期权交易量占市场总交易量的90%以上。 跟大多数加密货币交易所一样，Deribit交易时间为24x7。 虽然Deribit占据了比特币期权市场交易量的绝大部分，但它是一个未受监管的交易所。
Deribit将于9月1日下线公开储备证明页面
Deribit 将于 9 月 1 日移除其公开的“储备证明”（Proof of Reserves）页面，用户将无法再通过该页面每日验证平台的客户资产及负债情况。据悉，此次调整发生在 Deribit 与 Coinbase 完成整合之后，目前约 90%的客户资产已纳入 Coinbase 托管安排，此次变化意味着 Deribit 将从每日公开透明验证转向以第三方托管及监管审计为主的资产验证模式。Deribit 表示，监管审计仍将继续进行，但目前尚未公布新的公开储备证明仪表盘作为替代方案。（Coin Bureau）
Deribit获VARA经纪交易商牌照，可接入Coinbase Exchange市场及流动性
Brian Armstrong 在 X 平台发文表示，Deribit 已获得 VARA 经纪交易商牌照，可接入 Coinbase Exchange 的市场和流动性。阿联酋正在拥抱现代金融和数字资产。
Deribit获迪拜VARA经纪交易商牌照，现货订单将路由至Coinbase
Coinbase 旗下加密期权平台 Deribit 宣布获得迪拜虚拟资产监管局（VARA）授予的经纪交易商牌照。该牌照将使 Deribit 能够增强其现货交易服务，Coinbase 交易所将作为关键流动性提供商，为 Deribit 客户提供更高流动性以及数百种新资产。
Coinbase CEO：Coinbase将支持pre-IPO永续合约、股票期权及代币化股票
Brian Armstrong 在 X 平台发文表示，Coinbase 现已包含 pre-IPO 永续合约、股票期权，并将很快支持代币化股票；Coinbase 还重新设计了 Coinbase Advanced，并开始整合美国与国际用户、Coinbase 与 Deribit 用户之间的全球流动性。CoinbaseDev 正在为企业提供稳定币支付能力，推出基于其合规技术栈的全托管账户，并上线新的开发者工具仪表盘。Base 方面，Coinbase 宣布推出私密交易和网页版 Base App。Coinbase 也正在成为 AI 的金融账户，支持为 AI 代理提供钱包、获取 AI 驱动的金融建议，并将 Coinbase 账户连接至用户常用的 LLM。
Benchmark：Coinbase正从加密券商转型“全栈交易所”，维持270美元目标价
Benchmark 宣布维持对 Coinbase“买入”评级及 270 美元目标价，较其周二收盘价 169.27 美元隐含约 59.5%上涨空间。机构指出，Coinbase 最新“System Update”显示其正加速从加密交易平台，转型为连接传统金融与链上经济的“everything exchange”。报告分析师 Mark Palmer 表示，本次产品更新覆盖代币化美股、股票与加密期权、IPO 前永续合约、预测市场、AI 驱动投资工具、Agent 支付基础设施及零售金融产品，标志其业务边界持续扩张。Benchmark 强调的关键进展还包括：美国 CFTC 批准其作为受监管期货经纪商（FCM），通过收购 Deribit 获得的全球衍生品能力，将加密永续与期权纳入合规框架，从而实现跨市场流动性整合。此外，公司在 Base 生态、预测市场及 AI 代理支付等方向的布局，也被视为其从“现货加密交易”向综合性链上金融基础设施演进的重要信号。（The Block）
Kraken 计划 30 天内推出 CFTC 监管永续期货，美国合规衍生品市场竞争加剧
据 CoinTelegraph 报道，Kraken 于5月 30 日宣布，计划在未来 30 天内通过旗下子公司 Bitnomial 交易所推出受 CFTC 监管的比特币永续期货合约，面向美国机构客户开放。此前，CFTC 于同日正式批准与比特币现货价格挂钩的永续期货合约，KalshiEX 率先获批上线。与此同时，Coinbase Financial Markets 亦迅速跟进，借助 2025年 8 月收购的全球最大加密期权交易所 Deribit，向美国机构客户提供全球加密期权及永续期货市场准入。
分析：15.6亿美元BTC期权到期令涨势暂歇，XRP、SOL逆势上涨
比特币周五回落至约 83600 美元，较前一交易日下跌约 1%，此前一度触及约 87000 美元，为数月来首次达到该水平。市场分析认为，15.6 亿美元比特币期权在 Deribit 到期可能加剧短线波动，期权到期后做市商通常会解除对冲头寸。过去 24 小时，BTC 未平仓合约和交易量分别下降 14.39%和 13.68%，多空爆仓金额相对均衡，多头爆仓 1.6196 亿美元，空头爆仓 1.561 亿美元，显示杠杆资金正在重新调整。技术面上，BTC 的 50 日均线仍位于 200 日均线上方，形成“黄金交叉”，短期趋势仍被视为偏强。与此同时，比特币现货 ETF 周五净流入 2.9909 亿美元，但较本周早些时候的单日流入规模有所下降。相比之下，XRP 过去 24 小时上涨 4.37%，过去 7 天上涨 15.45%，现报约 1.58 美元；Solana 过去 24 小时上涨 3.36%，过去 7 天上涨 9.33%，现报约 119.84 美元。市场关注的下一项宏观数据为 9 月 30 日公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据及 10 月 2 日公布的 9 月非农就业报告。（Decrypt）
比特币企稳 8.4 万美元附近，10 年期美债收益率自高位回落
据 CoinDesk 报道，比特币周五交投于 8.4 万美元上方，过去 24 小时基本持平，此前周三一度跌破 8.4 万美元。多数主流代币波动幅度不足 2%，ONDO 则上涨 27% 至约 0.54 美元，QNT 上涨 39% 至接近 100 美元。 与此同时，美国债券市场抛售有所缓和，10 年期美债收益率在此前两个交易日累计上涨逾 20 个基点后回落 2 个基点至 5.17%；布伦特原油下跌约 1% 至每桶 105 美元，市场关注美国与伊朗可能通过分阶段协议重新开放霍尔木兹海峡的报道。 FxPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示，比特币近期回调更接近上涨趋势中的暂时停顿，目前的上升趋势尚未结束。即使 BTC 进一步回落至 7 万美元，对短期交易者而言可能造成较大压力，但其认为这仍不足以破坏整体看涨趋势。 此外，比特币即将迎来周五 Deribit 期权到期，目前价格低于 8.5 万美元，而 8.5 万美元是本轮到期期权中看涨期权持仓较为集中的执行价之一。
glassnode：区间震荡延续，比特币阻力位于8.3万至8.6万美元
glassnode 报告称，8 月中旬空头挤压推动比特币反弹，并于 8 月 27 日升破 8 万美元，但价格随后在上方长期供应区遇阻，回落至 7.6 万美元附近并触发连续多头清算。目前，8.3 万至 8.6 万美元区间聚集大量潜在空头清算仓位，下方 6 万至 6.3 万美元则存在尚未消化的多头清算密集区，比特币正处于两者之间。链上数据显示，比特币今年 5 月交易于 7.8 万美元附近时，约 65%的供应量处于盈利状态；8 月底重返相同价位时，该比例已升至 68%。夏季筹码重新分配将短期持有者成本基础推至约 7.1 万美元，同一价格如今会激活更多获利筹码，增加潜在卖压。综合成本基础及筹码分布，6.2 万至 6.5 万美元为积累支撑区，8.3 万至 8.6 万美元则为长期持有者集中供应区。美国比特币现货 ETF 在反弹期间的 7 日平均净流入最高达到每日 2.9 亿美元，但二级市场日成交额维持在约 30 亿美元，明显低于此前扩张阶段。与此同时，美国 10 年期国债收益率在 8 月 19 日财政部回购消息后短暂降至 4.6%，但仅用 8 个交易日便重返 4.8%，并创下本轮周期新高。期权市场方面，短期乐观情绪降温，长期期权需求仍在。9 月 25 日季度到期的 Deribit 及 IBIT 期权未平仓规模约为 140 亿美元，且大量仓位集中于 8 万美元以上，或成为未来数周的重要波动与仓位锚点。在 8.3 万至 8.6 万美元上方供应被消化前，比特币仍将维持区间震荡，6.2 万至 6.5 万美元是主要下行参考区域。
分析：比特币波动率降至年内低位，但期权市场警惕回调风险
比特币近期波动性接近消失，但市场风险并未解除。数据显示，8 月首周现货比特币 ETF 尚未出现资金流出，累计净流入约 7.54 亿美元。不过，比特币价格仍维持在约 6.47 万美元附近，期权市场则集中押注 6.2 万美元和 6.3 万美元附近的下行保护。市场信号呈现分化：一方面，现货 ETF 需求重新回升；另一方面，衍生品交易员正在为潜在回调提前布局，尤其是在美国最新就业数据公布前夕。不过，从整体持仓结构来看，市场仍偏向看涨。比特币看涨期权（Call）占总未平仓合约比例约 60.7%，显示投资者长期预期仍偏积极，只是近期交易更多集中于短期风险对冲。与此同时，波动率保护成本处于低位。Deribit 旗下反映比特币未来 30 天预期波动率的 DVOL 指数目前约为 35，较今年早些时候 90 的高点大幅下降，表明市场认为短期内大幅波动的可能性有限。不过，美国宏观数据可能打破这一平衡。市场预计，美国 7 月非农就业人数将增加约 9.75 万人，高于 6 月的 5.7 万人，失业率预计维持在 4.2%。若就业数据强于预期，可能推动美债收益率上升，并强化美联储加息预期；若数据疲软，则可能压低收益率，但也会加剧市场对经济增长放缓的担忧。目前，比特币市场呈现“ETF 资金支撑现货、期权市场防范下跌”的格局，低波动环境下潜在风险仍需关注。在市场参与度低、流动性不足的情况下，即使供应或需求出现较小变化，也可能导致资产价格出现剧烈波动。（CoinDesk）
分析师：美股交易转向Coinbase，期待与Deribit合并后统一交易体验
Greeks.live 研究院 Adam 在 X 平台发文表示，近期卖期权 IV 较低、期权权利金变薄，因此开始做其他类型交易。他表示自己一直也会做一些美股交易，过去主要在华语券商进行，查税风波后已不太方便使用；上个月 Coinbase 和 Deribit 公告后，他已将美股交易转向 Coinbase，以便未来合并后保证金可同时用于美股和期权交易。他还表示，期待合并后的使用体验，认为现货流动性不错，Advanced Trading 提供现货、永续等产品，交易体验较统一，不需要在多个平台之间切换。他提到，提前体验 Coinbase 国际站 INTX，遇到问题可以私信他。
费率下降，Deribit本月已生效调整后费率
Greeks.live 研究院 Adam 在 X 平台发文表示，Deribit 调整后的费率本月已生效，后续机构化会更为明显。整体费率下降，尤其是大户深度虚值期权的 cap 大幅下降，深度虚值期权流动性预计会改善，日期权活跃度会上升。现货交易未来将收取手续费，且费率不低。
Volmex在Hyperliquid上线比特币隐含波动率指数永续合约
Bitcoin News 在 X 平台发文表示，Volmex 已在 Hyperliquid 上线比特币隐含波动率指数 BVIV 永续合约。该合约基于 Deribit 和 OKX 期权数据，反映交易者对比特币未来 30 日波动幅度的预期，不反映现货价格方向；近期 BVIV 读数处于 30 多点的中高区间。该合约每指数点对应 1 USDC 结算，采用逐仓保证金模式，最高支持 5 倍杠杆，并设有每小时资金费率及上线初期未平仓合约上限。
Coinbase 披露收购 Deribit 后整合进展：已推出 100 余个 USDC 结算合约
Coinbase 首席商务官 Shan Aggarwal 发文披露收购加密期权交易平台 Deribit 后整合进展，其表示目前双方整合进展“总体良好”，截止目前已完成多项进展，包括：在 5 个市场领域推出超过 100 个新的 USDC 结算合约，涵盖 IPO 前永续合约，是 Deribit 历史上规模最大的永续合约扩展；首次将股票和 ETF 以永续合约形式上线交易；推出新的撮合引擎，提升核心交易基础设施，使大规模交易环境更快、更稳定，同时保持用户体验不变；为 Deribit 现货交易接入 Coinbase 现货流动性。 Shan Aggarwal 补充称，平台整合过程仍面临大量工作，后续将公布更多阶段性成果。
Coinbase与Deribit计划于9月9日合并，现货、永续、期权及期货将整合至同一交易体系
Greeks.live 研究院 Adam 在 X 平台发文表示，Deribit 近期持续进行每周一次以上的更新，目前现货流动性已合并至 Coinbase，储备资产大部分已托管至 Coinbase，相关安排旨在为 9 月 9 日的合并做准备。Adam 表示，Coinbase 可能会比许多人预期的更值得关注，因为此次合并并非简单的品牌整合。Coinbase 的现货、全球用户和机构体系，将与 Deribit 的期权、衍生品流动性及交易基础设施进行整合。对于交易者而言，此前现货、永续和期权分散在不同平台，合并后 Coinbase 将把现货、永续、期权和期货整合至同一交易体系。衍生品底层将使用新一代撮合引擎，并进一步合并原本分散的流动性。
Bybit 期权 2026H1 份额跃居全球第二，ETH 期权首超 Deribit，零售突围路径获市场验证
区块链媒体 ChainCatcher 近日发布《期权市场进入新范式：2026 H1 格局演变与关键特征》报告，基于 CoinGlass 等平台数据，对 2026 年上半年全球加密期权市场进行系统性梳理，Bybit 期权业务被列为核心案例重点分析。
Coinbase：上半年推进“每种资产、每个市场、一个平台”战略
Coinbase 于 7 月 1 日发布月度回顾，称其上半年围绕“每种资产、每个市场、一个平台”推进产品布局，覆盖代币化股票、上市前永续合约、股票期权、加密期权、股指类永续期货、AI 工具、支付、稳定币和链上基础设施。Coinbase 表示，代币化股票为 1:1 支持的美国公司股票，预计包含股息、链上交易、持有和赎回功能，不面向美国人士开放。Coinbase 还表示，其上市前永续合约将从 SpaceX 开始，随后扩展至 OpenAI 和 Anthropic，并通过 Deribit 集成提供加密期权。Coinbase CEO Brian Armstrong 于 7 月 3 日表示，Coinbase 是全球 AI 应用程度最高的公司之一。Coinbase 还称，其已在印度上线直接 INR 通道，成为 Hyperliquid 的 USDC 资金库钱包官方部署方，并与 Ethena 在超 50 亿美元资产范围内合作，同时提及向 Hyperliquid 部署方转入约 44 亿美元 USDC。（Bitcoin.com News）。
Coinbase CEO：Coinbase将支持pre-IPO永续合约、股票期权及代币化股票
Brian Armstrong 在 X 平台发文表示，Coinbase 现已包含 pre-IPO 永续合约、股票期权，并将很快支持代币化股票；Coinbase 还重新设计了 Coinbase Advanced，并开始整合美国与国际用户、Coinbase 与 Deribit 用户之间的全球流动性。CoinbaseDev 正在为企业提供稳定币支付能力，推出基于其合规技术栈的全托管账户，并上线新的开发者工具仪表盘。Base 方面，Coinbase 宣布推出私密交易和网页版 Base App。Coinbase 也正在成为 AI 的金融账户，支持为 AI 代理提供钱包、获取 AI 驱动的金融建议，并将 Coinbase 账户连接至用户常用的 LLM。
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Deribit正式与Coinbase国际站合并
Deribit 在 X 平台发文表示，Deribit 和 Coinbase 国际站的迁移已完成，客户与流动性都汇聚至 Deribit。用户可在同一平台交易加密货币、股票及 IPO 前市场的现货、期权、永续合约和期货。
Volmex在Hyperliquid上线比特币隐含波动率指数永续合约
Bitcoin News 在 X 平台发文表示，Volmex 已在 Hyperliquid 上线比特币隐含波动率指数 BVIV 永续合约。该合约基于 Deribit 和 OKX 期权数据，反映交易者对比特币未来 30 日波动幅度的预期，不反映现货价格方向；近期 BVIV 读数处于 30 多点的中高区间。该合约每指数点对应 1 USDC 结算，采用逐仓保证金模式，最高支持 5 倍杠杆，并设有每小时资金费率及上线初期未平仓合约上限。
分析：比特币本季涨超40%跑赢黄金，“双底突破”或打开10万美元空间
比特币（BTC）本季度涨幅已超过 40%，跑赢黄金、标普 500 指数等主要资产。周一黄金价格下跌近 4%，受长期美债收益率升至 2007 年以来最高水平及美元指数走强影响；同期 BTC 一度跌至约 82500 美元后反弹至 84000 美元附近，跌幅约 1%。Fidelity Investments 全球宏观研究主管 Jurrien Timmer 表示，BTC 突破 8 万美元已触发“双底突破”形态，若确认突破关键阻力位约 82800 美元，技术目标或指向 10 万美元。不过，Timmer 也提醒，技术形态并非涨势保证，突破失败可能导致价格快速回落。期权市场同样显示出看涨预期，Deribit 上 BTC 9 万美元看涨期权未平仓量约 24.5 亿美元，9.5 万美元看涨期权约 23.3 亿美元，10 万美元看涨期权约 17.9 亿美元。（CoinDesk）
分析：15.6亿美元BTC期权到期令涨势暂歇，XRP、SOL逆势上涨
比特币周五回落至约 83600 美元，较前一交易日下跌约 1%，此前一度触及约 87000 美元，为数月来首次达到该水平。市场分析认为，15.6 亿美元比特币期权在 Deribit 到期可能加剧短线波动，期权到期后做市商通常会解除对冲头寸。过去 24 小时，BTC 未平仓合约和交易量分别下降 14.39%和 13.68%，多空爆仓金额相对均衡，多头爆仓 1.6196 亿美元，空头爆仓 1.561 亿美元，显示杠杆资金正在重新调整。技术面上，BTC 的 50 日均线仍位于 200 日均线上方，形成“黄金交叉”，短期趋势仍被视为偏强。与此同时，比特币现货 ETF 周五净流入 2.9909 亿美元，但较本周早些时候的单日流入规模有所下降。相比之下，XRP 过去 24 小时上涨 4.37%，过去 7 天上涨 15.45%，现报约 1.58 美元；Solana 过去 24 小时上涨 3.36%，过去 7 天上涨 9.33%，现报约 119.84 美元。市场关注的下一项宏观数据为 9 月 30 日公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据及 10 月 2 日公布的 9 月非农就业报告。（Decrypt）
比特币企稳 8.4 万美元附近，10 年期美债收益率自高位回落
据 CoinDesk 报道，比特币周五交投于 8.4 万美元上方，过去 24 小时基本持平，此前周三一度跌破 8.4 万美元。多数主流代币波动幅度不足 2%，ONDO 则上涨 27% 至约 0.54 美元，QNT 上涨 39% 至接近 100 美元。 与此同时，美国债券市场抛售有所缓和，10 年期美债收益率在此前两个交易日累计上涨逾 20 个基点后回落 2 个基点至 5.17%；布伦特原油下跌约 1% 至每桶 105 美元，市场关注美国与伊朗可能通过分阶段协议重新开放霍尔木兹海峡的报道。 FxPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示，比特币近期回调更接近上涨趋势中的暂时停顿，目前的上升趋势尚未结束。即使 BTC 进一步回落至 7 万美元，对短期交易者而言可能造成较大压力，但其认为这仍不足以破坏整体看涨趋势。 此外，比特币即将迎来周五 Deribit 期权到期，目前价格低于 8.5 万美元，而 8.5 万美元是本轮到期期权中看涨期权持仓较为集中的执行价之一。
约150亿美元比特币期权周五到期，多头瞄准10万美元
约 150 亿美元比特币期权将于周五（9 月 25 日）季度交割到期，其中 9 月 25 日合约占 Deribit 全部比特币期权未平仓量逾三分之一。看跌/看涨比率为 0.70，最大看涨仓位集中于 8.5 万美元、9 万美元和 10 万美元行权价。比特币报约 84258 美元，日内下跌 2%，高于 7.6 万美元的最大痛苦价，并处于看涨仓位最密集的 8.5 万美元下方。大规模期权到期通常伴随波动，做市商对冲可能平抑波动；近期比特币走强与美国财政部扩大回购、美元走弱及价格站上 365 日均线有关。