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“白毛股神”Serenity 在 X 平台发布 AI 产业链观察，指出 AI 基础设施需求正在推动存储、先进封装、算力融资、光通信、电源及电子元件等多个环节进入长期扩张周期，AI 供应链仍处于高速增长阶段。在存储领域，Serenity 援引瑞银预测称，传统 DRAM 厂商（如美光）的毛利率可能在 2027 年达到前所未有的 95%，甚至超过 HBM 产品的毛利水平。此外闪迪长期协议已覆盖 2028 年产能的约三分之二，最低合同收入规模达到 930 亿美元，而当前市值约 2390 亿美元，显示其未来收入目标可能持续多年，难以简单视为传统周期股。在云计算基础设施方面，CoreWeave 已签署协议将使用英伟达 A100 GPU 服务至 2029 年，这对 Nebius、Iren 等新型云计算公司构成利好，也削弱了部分投资者关于老旧 GPU 快速折旧的看空逻辑。AI 模型公司增长速度也持续超预期，前沿 AI 实验室仍保持极快增长速度，若增长停滞反而值得担忧，市场预计 Anthropic 的 2028 年收入可能达到 1900 亿至 2000 亿美元。不过，先进封装和半导体基础设施仍是核心瓶颈，台积电先进封装负责人表示，未来几年行业不仅可能面临存储短缺，也将面临 ABF 载板供应紧张。Serenity 总结称，AI 基础设施供应链正在持续扩张，从 GPU、存储、先进封装，到电力、光通信和电子元件，各环节均呈现长期需求增长趋势，AI 供应链仍处于高速发展阶段。
据彭博社报道，当前风险投资市场正经历显著的结构性分化。随着资金向顶级人工智能初创公司集中，大量中小型风险投资基金正面临募资困难、业绩下滑和退出渠道收窄的严峻挑战。 报道指出，对人工智能的过度追捧已扭曲了风险资本市场。数据显示，仅 OpenAI、Anthropic、xAI、Waymo和 Nscale 这五家公司，就占据了今年第一季度所有风险投资交易额的 78%。资金大量流向了少数早期押注 AI 的顶级投资者，如 Founders Fund和 Andreessen Horowitz，而小型新兴基金经理则难以与这些头部机构竞争。 这种分化直接反映在募资数据上。去年，新成立的管理公司（管理三只或更少基金）仅筹集约 620 亿美元，相比 2022 年疫情高峰期的 1634 亿美元大幅下降约 60%。即使是经验丰富的管理团队，去年募资额也仅为 840 亿美元，仅为 2022 年的三分之一。许多 LP 面临流动性压力，更倾向于要求现有投资的回报，而非承诺新资金。
据 TheStreet 报道，经济学家 Peter Schiff 表示，SpaceX（SPCX）股价近期回落可能是市场对高估值 AI 股票和加密资产风险上升的警示信号。他认为，SpaceX 的调整并非单一公司问题，而可能反映投资者对热门资产追捧降温的趋势。
韩国存储芯片巨头 SK 海力士计划于本周五登陆纳斯达克，成为继 SpaceX 之后又一家备受关注的大型科技企业赴美上市。据悉 SK 海力士计划通过发行美国存托凭证（ADR）募资约 280 亿美元。作为 英伟达关键供应商之一，SK 海力士主要生产高带宽内存（HBM）、DRAM 及 NAND 闪存产品，其业务正受益于 AI 基础设施扩张带来的存储需求增长。市场分析人士认为，SK 海力士赴美上市将成为投资者对下一轮 AI 科技 IPO 热潮兴趣的重要测试。过去 12 个月，其韩国上市股票累计上涨约 770%，涨幅超过竞争对手 Micron Technology 同期约 700%的涨幅。SK 海力士上市反映出 AI 产业链投资热度正在从大型模型和计算芯片向存储、半导体供应链进一步扩散。市场预计，2026 年下半年可能迎来更多 AI 及科技领域大型企业上市潮。（Fortune）
据市场消息：数据显示 2026 年上半年美国 IPO 及股票发行规模达到历史新高，总融资额达 2510 亿美元，其中 SpaceX 的创纪录上市成为主要推动力之一。投行人士预计，第三季度市场将迎来更强劲的 IPO 管线，AI 相关企业成为核心驱动力，包括 Anthropic 在内的多家重量级公司仍有望推进上市进程。市场普遍认为，AI 资本开支与科技股高估值环境正共同支撑本轮 IPO 繁荣周期延续。