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日本 10 年期国债收益率本周一度升至 2.945%，创近三十年新高，并逼近日本政府预算假设中的 3%关键水平。收益率上行正加大政府偿债压力，削弱首相高市早苗推动大规模财政扩张和增长投资的空间。日本政府本财年已安排 31 万亿日元用于偿债，若长期收益率持续高于 3%，债务融资成本或显著超出预算。
芯片巨头 AMD 计划通过四部分债券发行筹集最多 50 亿美元资金，若完成，将成为公司历史上规模最大的债券融资之一。据悉，AMD 正加大资本投入，以应对人工智能计算需求快速增长。此前，公司已与 Anthropic、微软（MSFT）达成重要合作协议，并承诺向 Anthropic 提供最高 50 亿美元支持。此次债券发行所得资金将用于一般企业用途，包括潜在债务偿还等。截至目前，AMD 有约 8.75 亿美元债券将于下月到期。市场认为，AMD 近期持续扩大 AI 芯片和计算基础设施布局，债务融资将为公司进一步投入 AI 业务、扩充供应链及推动战略合作提供资金支持。
纽交所母公司洲际交易所（Intercontinental Exchange，ICE）已启动美国投资级债券发行，此举距离公司宣布以约 60 亿美元收购债券电子交易平台 MarketAxess 仅两周。知情人士透露，ICE 此次债券发行计划分为最多五个部分，期限覆盖 3 年至 10 年。最长期限债券的初步定价指引较美国国债收益率溢价约 1.15 个百分点。ICE 此前宣布，将以约 60 亿美元收购 MarketAxess Holdings，以进一步扩大其在固定收益交易市场的布局。MarketAxess 是全球领先的电子债券交易平台之一，主要服务机构投资者，提供公司债、政府债等固定收益产品的交易服务。此次收购被视为 ICE 强化债券市场基础设施的重要举措。ICE 目前旗下拥有纽约证券交易所（NYSE）、期货交易所、清算机构以及数据服务业务，而 MarketAxess 的电子债券交易网络将帮助 ICE 进一步拓展固定收益资产交易生态。市场人士表示，随着债券交易逐渐电子化，传统交易所运营商正通过收购交易平台和数据公司，争夺机构投资市场份额。此次融资也反映出大型金融基础设施企业通过债务市场支持战略并购的趋势。（Bloomberg）
据潮向研究，高盛 8月 3 日仓位追踪报告显示，全球信息技术股上周多头卖出规模创 2014 年以来最大，连续两天卖出总量为近十年第二高。对冲基金总杠杆回吐年内一半涨幅，净杠杆年内转负。韩国和日本散户融资余额达到历史极端水平后开始逆转，美国零售投资者也在减持半导体股票。VIX 期货投机性净空头已基本出清。 高盛认为去杠杆烈度可能已经见顶，但资金流出惯性仍在持续。个股隐含波动率升至 2020 年以来最高，指数相关性降至低位，市场正从整体交易 AI 板块转向个股分化定价。债券基金和货币市场基金才是今年资金流入的主力，股票基金 7 月流入 340 亿美元，绝对规模远小于债市。高盛判断选股环境在改善，但板块 beta 交易仍面临压力。
据潮向研究，摩根大通 7月 20 日美股策略报告预计，2026 年全球 AI 相关资本开支接近 8700 亿美元，同比增长 77%，其中超大规模厂商贡献约 7500 亿美元。2027 年增速仍高达谷歌+54%（约 3000 亿美元）、亚马逊+42%（约 3000 亿美元）、Meta+42%（约 2000 亿美元）。五大科技巨头债券融资从 2022年 400至 500 亿美元升至 2026 年约 1900 亿美元，谷歌 6 月完成 850 亿美元股权融资。
据路透社分析美国总统特朗普最新财务披露文件，其 2025 年股票和债券持仓规模已增长约 7.03 亿至 26 亿美元，较 2024 年至少增长四倍；同期特朗普家族加密项目为其带来逾 14 亿美元收入。路透援引多位数字资产专家称，该披露显示特朗普虽然公开支持加密资产，但个人财富配置仍明显偏向传统金融资产。此前路透社曾报道称，特朗普相关加密项目的散户投资者累计亏损约 23 亿美元。
特朗普从其家族主导的加密项目中获得逾 14 亿美元收入。路透社分析称，相关收益随后被迅速配置至传统股票和债券市场。截至 2025 年底，其传统股债组合估值升至约 7.03 亿至 26 亿美元，较 2024 年底显著增长。
Apollo 首席经济学家 Torsten Slok 发布风险警示称，当前各大头部 AI 企业大举举债用于产业扩张，相关债券发行总规模预估达到 7000 亿美元，巨额新增供给正在分流市场资金，对美国国债及其他信用品种产生明显挤出效应。Torsten Slok 表示，若 AI 基础设施债务融资规模持续扩张，债券市场整体资金分配逻辑将出现重构，持续压制美债配置需求，同时给全信用市场流动性带来中长期压力。
“AI 末日报告”发布机构 Citrini Research 表示，超大规模云服务商（Hyperscalers）在 2027 年至 2028 年的债券发行规模可能达到当前市场预期的两倍以上，主要用于支持 AI 数据中心建设。Citrini Research 指出，2026 年 AI 相关债务发行规模预计接近 5700 亿美元，而超大规模云服务商资本支出已超过 6000 亿美元。在持续加码 AI 基础设施建设的背景下，这些企业正逐步从依赖现金储备转向更多通过债券市场融资。
据首尔经济日报报道，韩国 KB 国民银行（KB Kookmin Bank）宣布在香港市场发行一笔价值 1 亿美元的区块链数字债券，成为韩国银行业首次将区块链技术应用于实际外币融资业务，此次发行将结算周期从传统方式的 5 个工作日缩短至 3 个工作日，有助于简化流程并降低结算违约风险。据悉，该笔两年期美元数字债券通过私募方式发行，汇丰银行担任唯一簿记管理人，发行流程通过汇丰数字资产平台 Orion 完成。
根据摩根士丹利的最新预测，2026 年全球与人工智能（AI）相关的债券发行规模有望接近 5700 亿美元，较去年增长逾一倍。鉴于超大规模云服务商（Hyperscalers）资本开支预计将在 2027 年突破 1 万亿美元，摩根士丹利认为，今年下半年债券发行节奏还将进一步加快。截至今年 5 月底，全球已发行约 2360 亿美元 AI 相关债务融资，约为去年同期融资规模的四倍。随着科技公司在 AI 领域的支出持续膨胀，并且逐渐超过自身盈利所能覆盖的范围，债务融资正成为它们越来越重要的资金来源。摩根士丹利指出，为实现融资渠道多元化，超大规模云服务商正越来越多地在美元市场之外发行债券。例如，谷歌母公司 Alphabet 和亚马逊等巨头都已在欧洲市场大量发行欧元债券。（财联社）