瑞银：CoWoS 产能上调至 270kwpm，ASIC 与 CPU 接棒扩产

瑞银认为，ASIC与 CPU 需求接棒放量，2028 年产能仍需进一步扩产。谷歌 TPU 和亚马逊 Trainium 2027 年封装量预计分别达 900 万和 320 万颗，博通和 Marvell 承接主要订单。瑞银对英伟达、AMD、博通给予跑赢大盘评级，对台积电给予买入评级，目标价新台币 3650 元。设备端下调 GPTC 目标价至新台币 4300 元，维持买入。