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Ripple CEO Brad Garlinghouse 週五在接受 CNBC 採訪時批評 Strategy 及其董事長 Michael Saylor 的比特幣購買融資模式，稱“金融工程無法創造長期價值”，數字資產的長期價值最終應由實際效用驅動。Garlinghouse 表示，Saylor 團隊沒有關注正確方向，並認爲這種做法已經傷害了整體加密市場。他同時強調自己仍看好比特幣，但反對 Strategy 通過複雜融資結構持續加倉 BTC 的策略。其批評重點指向 Strategy 通過發行優先股爲比特幣購買融資的模式。STRC 是 Strategy 發行的優先股之一，年化股息義務爲 11.5%。近期 STRC 一度較 100 美元面值折價約 25%至 26%，Garlinghouse 稱這一表現是對 Strategy 策略的“嚴重負面評價”。
JAN3 CEO Samson Mow 於 X 發文表示，Strategy 應該與 BSTR 立即執行一筆 OTC 交易，BSTR 可向 Strategy 支付 15 億美元，幫助後者將現金儲備提高到 29 億美元；BSTR 則可在原有的 30021 枚 BTC 持倉基礎上增持 25000 枚，以 55021 枚的總持倉量躍升比特幣財庫公司排行榜第二位。Odaily注：BSTR 全稱爲 Bitcoin Standard Treasury Company，是由知名密碼學家、Blockstream 聯合創始人 Adam Back 創建的比特幣財庫公司，該公司正在積極融資，以繼續增持 BTC。
江卓爾表示，微策略優先股 STRC 價格大幅偏離面值，反映出美股資金對比特幣的風險偏好下降。其認爲，微策略雖仍可通過增發普通股融資，但在每股淨資產倍數低於 1 時將攤薄每股持幣量，代價較高。
CryptoQuant 表示，Michael Saylor 旗下 Strategy 目前應暫停繼續購買比特幣，轉而優先重建現金儲備，因爲其股息義務顯著上升、現金儲備大幅下降，同時比特幣未實現虧損擴大。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，Strategy 優先股 STRC 上週跌至 82.50 美元，較 100 美元面值低 17.5%，創歷史最大折價。該壓力來自比特幣熊市環境，以及公司現金緩衝能力下降。報告稱，Strategy 近期回購了 15 億美元、2029 年到期的 0%可轉換優先票據，進一步減少了可用於支持 STRC 股息支付的現金緩衝。與此同時，公司現金儲備自 2026 年初以來已下降 38%。另一方面，由於 Strategy 發行更多 STRC 爲購買比特幣融資，其年度化股息義務已從年初約 3 億美元升至目前約 12 億美元，不到六個月增長近四倍。CryptoQuant 認爲，公司應提高買入比特幣的選擇性，而不是在現金壓力加劇時繼續無差別增持。
比特幣自 Strategy 推出比特幣融資工具 STRC 以來已下跌約 40%，STRC 跌破 100 美元發行面值，引發市場對 Michael Saylor 比特幣“飛輪”模式可持續性的討論。Strategy 目前持有超過 846,000 枚 BTC，但近期買入速度明顯放緩。數據顯示，公司在截至 6 月 8 日的一週增持 1,550 枚 BTC，價值約 1.01 億美元；截至 6 月 15 日的一週再增持 1,587 枚 BTC，價值約 1 億美元。相比之下，2026 年 4 月單週曾買入 34,164 枚 BTC，金額達 25.4 億美元，近期資金投入規模顯著下降。與此同時，Strategy 早前曾出售 32 枚 BTC 用於支付股息義務，雖然規模相較其整體持倉極小，但市場認爲這顯示出當 STRC 融資效率下降時，公司現金流壓力可能增加。STRC 原本被設計爲接近 100 美元面值交易的優先股工具，通過調整股息吸引投資者，並幫助 Strategy 籌集資金購買比特幣。目前 STRC 價格跌至歷史低點，曾一度跌至 82.53 美元，隨後收於 88.59 美元，較面值低約 13%。批評者認爲，STRC 價格跌破面值意味着 Strategy 的融資渠道正在承壓。比特幣長期批評者 Peter Schiff 稱，STRC"像一個典型的中心化龐氏結構”，認爲該模式依賴持續融資或出售比特幣來維持運轉。加密交易員 DonAlt 也質疑 STRC 近期走勢，稱其交易表現類似"龐氏結構"。不過，也有分析人士認爲，STRC 下跌更多是槓桿清算導致，而非 Strategy 基本面惡化。STRC 此前長期維持在 99 至 100 美元附近，吸引投資者使用槓桿交易，價格跌破關鍵位置後觸發強制平倉，加劇了下跌。分析師 Scott Melker 則指出，STRC 當前收益率反而因折價提升。由於股息按照 100 美元清算優先權計算，若 STRC 價格爲 90 美元，11.5%的年化股息對應實際收益率約 12.8%；若價格跌至 85 美元，收益率可超過 13%。Strategy 預計可能在 6 月 30 日公佈下一次 STRC 股息調整。目前市場關注 STRC 折價是否會持續，以及 Strategy 依靠資本市場融資持續增持 BTC 的模式能否保持穩定。（Cointelegraph）
Michael Saylor 在 X 平臺發文回顧 Strategy 的比特幣戰略歷程稱，2022 年 10 月發表相關演講時，比特幣價格約爲 2 萬美元，Strategy 當時持有 13 萬枚 BTC，價值約 26 億美元，股票 MSTR（拆股調整後）價格約爲 24 美元。Michael Saylor 表示，數週後比特幣跌破 1.6 萬美元，公司債務一度超過 BTC 和現金儲備總價值約 3 億美元，MSTR 股價也在 2022 年底跌至 13 美元附近 Strategy 隨後堅持執行比特幣戰略，加強公司運營，並持續融資投入 BTC。自 2022 年以來，公司累計籌集超過 600 億美元新增資本，並用於購買比特幣，新增持倉超過 71.6 萬枚 BTC。Michael Saylor 稱，目前 Strategy 持有的 BTC 及美元儲備價值已較公司債務高出約 480 億美元，並感謝長期支持公司的投資者，表示未來仍將堅持長期主義策略。
納斯達克上市的萊特幣財庫公司 Lite Strategy 宣佈領投對 LitVM 100 萬美元戰略投資，同時獲得治理參與權及未來代幣的潛在認購機會。LitVM 是基於萊特幣構建的零知識 Layer2 擴展網絡，新資金將支持其在主網上線後爲萊特幣引入智能合約能力與可編程應用層。（Globenewswire）
，納斯達克上市公司 Lite Strategy 宣佈領投 ZK Innovations 100 萬美元戰略融資，後者爲 LitVM 開發團隊。LitVM 正在爲萊特幣構建基於零知識證明的二層網絡，目標是爲萊特幣引入智能合約、去中心化金融、現實世界資產代幣化及跨鏈流動性等功能。
據 The Block 報道，Bitcoin Policy UK CEO Susie Ward 在上週布拉格 BTC 大會期間接受採訪時，公開批評 Strategy 創始人 Michael Saylor 推廣 STRC 的宣傳視頻"不誠實"，稱其未能如實呈現該產品的風險特徵。STRC 是一種提供 11.25% 股息的永久優先股，Strategy 通過發行該產品募資持續買入比特幣。 Ward 表示，儘管她本人是比特幣的堅定支持者，也是 Strategy 的股東，但她對企業藉助槓桿和股權稀釋來積累比特幣的模式持保留態度，認爲此類做法將比特幣聲譽與"法幣遊戲"捆綁，部分項目甚至與 Meme 幣拉盤出貨無異。
Bitcoin Policy UK CEO、比特幣支持者 Susie Ward 表示，儘管她本人也是 Strategy 股東，但對 Michael Saylor 推廣 STRC 的方式感到擔憂，認爲其沒有充分解釋該產品的風險。STRC 是 Strategy 發行的永久優先股，提供 11.25%的股息收益。Strategy 通過出售這類優先股籌集資金，並將所得資金用於繼續購買比特幣，服務於其長期 BTC 積累戰略。Ward 稱，Saylor 在相關視頻中展示 STRC 收益時，給人的感覺像是“沒有風險”，她認爲這種表達“不誠實”。她尤其擔心，投資者可能低估了通過高股息優先股融資買入比特幣這一模式背後的結構性風險。
據 Strategy 向美 SEC 提交的 8-K 文件，公司於 2026 年 6 月 8 日至 14 日以均價約 63,024 美元買入 1587 枚比特幣，合計約 1 億美元，資金來源爲 MSTR 股票 ATM 計劃所得。同期，公司通過 ATM 出售 173.26 萬股 MSTR 普通股，淨募資約 2.09 億美元。截至 2026 年 6 月 14 日，Strategy 累計持有 846,842 枚比特幣，總持倉成本約 640.7 億美元，均價約 75,656 美元。
Strike 創始人、Twenty One Capital CEO Jack Mallers 表示，比特幣跌破 63,000 美元並非單純情緒問題，而是在反映全球金融體系流動性不足的現實。Mallers 認爲，當前美國消費者信心處於歷史低位，但標普 500 卻位於歷史高點，說明傳統股市信號已受到政策干預影響而失真。相比之下，比特幣作爲 7×24 小時交易資產，更接近全球流動性和市場壓力的真實反映。他強調，在流動性緊張時期，投資者往往“賣掉能賣的資產，而不是想賣的資產”，因此比特幣下跌可能並不代表長期信仰瓦解，而是資金壓力下的被動出售。此外，Mallers 還質疑 Strategy 的永久優先股融資結構，認爲這可能讓公司在未來需要流動性時，陷入必須在不同利益相關方之間作出取捨的資本結構困境。
據 CoinDesk 報道，Michael Saylor 與比特幣支持者 Matthew Kratter 就 Strategy（MSTR）最新一輪比特幣增持是否對股東造成稀釋展開公開爭論。 據悉，爭議焦點在於 Strategy 在近期新增 1,550 枚 BTC 後，其比特幣收益率從 6 月 1 日的 13.0% 下降至 6 月 8 日的 12.8%。同期該公司比特幣持倉由 843,706 枚增至 845,256 枚，而假設稀釋後流通股數則從 3.82756 億股升至 3.84180 億股。 Matthew Kratter 認爲，該變化表明此次融資在“比特幣每股含量”維度上具有稀釋性，Michael Saylor 則反駁稱，比特幣收益率只是衡量“每股比特幣”的狹義指標，並不能反映整體股東增益，本次交易同時增加約 1 億美元現金儲備，使公司美元儲備提升至約 10 億美元，因此從更全面的資產負債表角度來看交易仍具有增值效應。 圍繞指標解釋的爭論也引發市場參與者討論，有觀點認爲公司正在“調整衡量標準以匹配敘事”，而做空投資者則指出這是企業常見的“指標切換”行爲。
《財富》雜誌撰文分析指出，儘管比特幣近期下跌拖累 Strategy（MSTR）股價走弱，但公司當前市值仍較其基礎淨資產價值存在約 31%的溢價。分析認爲，這一溢價源於市場過去對 Michael Saylor“比特幣增值飛輪”模式的認可，但隨着該模式失效，相關溢價面臨進一步壓縮風險。
江卓爾在 X 平臺發文表示，Strategy 在賣出 32 BTC 後，通過出售普通股融資 1.81 億美元，用於買入 1550 BTC（約 1 億美元），剩餘資金作爲現金儲備。此舉維持了微策略的“信仰金身不破”，買入的 BTC 數量遠大於賣出，符合利益最大化原則。江卓爾同時表示，目前幣價處於上升通道，將等待價格進一步上漲再考慮賣出。江卓爾補充稱，自己作爲幣本位“屯幣黨”，常態是全倉現貨，因此未開空頭倉位，波段操作的目的是爲了增加持幣數量。
萊比特礦池（B.TOP）創始人江卓爾發文表達自己對於 Strategy 賣出比特幣一事觀點。其認爲 Strategy 不會大幅賣幣，只是小額賣幣付息。 江卓爾認爲，Strategy 發新 STRC 募資買更多 BTC，同時賣極少量早期低成本 BTC 實現會計收益，用於支付 STRC 利息。這是其「滾動策略」的表現。但是，Strategy 完全不賣會讓投資者懷疑「拿新錢還舊息」，小額賣出能產生真實收益，保持「永不賣幣」形象，便於繼續融資。
據鏈上分析師 PeckShield（@PeckShieldAlert）監測，Strategy 出售 32 枚 BTC（均價 77,135 美元，合計約 250 萬美元，佔其 84.3 萬枚 BTC 持倉的 0.0038%）用於資金分配，同期還出售 801,994 股普通股，融資約 1.283 億美元。此舉象徵性地打破了其"永不賣出"原則，引發市場波動，由數字信用（STRC）100% 背書的質押穩定幣 sUSDat 一度下跌約 7% 至 0.93 美元下方，隨後回升至 0.98 美元。
據獨立分析師 Markus Thielen 分析，Strategy 在5 月業績電話會後近期小規模出售比特幣，被市場解讀爲正在測試市場反應及資本配置策略的靈活度。分析師指出，儘管 Strategy 仍高度看好比特幣，但 STRC 優先股融資工具的成功與擴張在整體財務安排中優先級可能更高。這一舉動打破了該公司近六年來"只買不賣"的市場形象，考慮到 Strategy 對比特幣需求具有較強市場影響力，此次轉變正在悄然改寫市場預期。
據英國《金融時報》報道，隨着比特幣等加密資產價格走弱，部分以持有加密資產爲核心業務的加密財庫公司在股價走低後開始轉向“數字信用（Digital Credit）”新型融資工具，該模式 Strategy 推廣，向投資者提供高息永續優先股，而募集資金則用於繼續購買比特幣，自推出約 10 個月以來已吸引約 105 億美元資金流入。目前多家加密儲備公司正計劃效仿這一模式，包括 Strive Asset Management、The Smarter Web Company、Capital B 等。
STRC 一度跌至 97.11 美元，隨後回升並收於 98.57 美元，Strategy 繼續通過 ATM 發行將該優先證券作爲融資工具的能力受到關注。在回購 15 億美元可轉換債務後，Strategy 現金儲備降至約 8.71 億美元，僅可覆蓋其預計 17 億美元年度優先股息義務約 6 個月。Strive 的永續優先證券 SATA 仍接近 100 美元票面價值，受約 13% 股息收益率及公司計劃推出每日派息支持。（CoinDesk）