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CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文稱，自 2025年 10 月以來，比特幣財庫公司的持倉市值已從 3960 億美元降至 2720 億美元，累計縮水超過 1000 億美元。數據顯示，雖然這些公司的比特幣持倉量由 95.3 萬枚增至目前的 114 萬枚，但大部分比特幣儲備都是高位建倉，2024年 11 月至 2025年 10 月是企業儲備公司最激進的買入階段，當時比特幣價格主要處於 7.5 萬美元至 12.5 萬美元區間，而現階段增持步伐已幾近停滯，這些企業是否會效仿 Strategy 選擇在低位出售持倉值得關注。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，當前市場未實現盈利佔比爲 65.8%，低於 81%的歷史均值，未實現虧損佔比約爲 34.2%，說明市場整體仍由盈利籌碼主導。
CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr.表示，比特幣短期持有者已實現壓力模型在低點再次轉向買方主導，重演 2 月份回調後反彈模式。當前買方壓力分數約 30%，高於賣方的 22%，賣方壓力已壓縮至數月低點，籌碼正從短期持有者手中轉移至更強買家，符合積累階段特徵。比特幣當前價格爲 63900 美元，位於短期持有者成本基礎區間下沿 61600 美元附近，較最新買家成本基礎高約 4%，較綜合成本基礎 71000 美元低近 10%。Axel Adler Jr.指出，只要 61600 美元下邊界守住，需求結構保持不變；若失守該水平，最新持有者也將陷入虧損。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，目前約 40% 的山寨幣價格處於接近歷史低點的區間，反映出大量發幣項目正面臨顯著壓力。其統計口徑爲：價格低於歷史高點的 25%。在比特幣 6 月下旬跌破 6 萬美元 時，這一比例一度升至 45%。
據 CryptoQuant 上分析師 thechessONCHAIN 指出，比特幣 NUPL（淨未實現利潤/虧損）當前爲 0.158，其 100 日指數移動均線 爲 0.215，30 日指數移動均線 爲 0.155。6月 2 日，30 日均線已下穿 100 日均線，顯示市場動能減弱，但兩者目前仍均高於零軸。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，數據顯示，過去 30 天內，USDC 和 USDT 市值分別下降 3.6% 和 2%，反映出加密市場整體流動性繼續走弱。自 2025年 11月 以來，這一放緩趨勢已較爲明顯。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，數據顯示，比特幣夏普比率再次跌入極端負值區間，一度跌破 -20，雖隨後略有修復，但歷史上這一水平通常對應市場對比特幣的極度悲觀情緒。
DefiLlama 數據顯示，幣安在 6 月 29 日開始的一週內淨流出 12.3 億美元，較前一週約 4 億美元增長 207%，月度淨流出總額約 32 億美元。CryptoQuant 表示，幣安單日 ETH 提現交易數超過 16.6 萬筆，創三年多以來最高水平。同期，ETH 在過去七日上漲約 12.5%，發稿時報 1766 美元；BTC 同期上漲 4.3%，發稿時報 62925 美元。DefiLlama 數據顯示，Bitfinex 過去一週流出 4.075 億美元，Gate 流出 2.143 億美元，OKX 流出 8710 萬美元，Bybit 流出 7840 萬美元；Crypto.com 和 HashKey Exchange 分別淨流入約 6300 萬美元和 5330 萬美元，KuCoin、Gemini、Bitvavo 分別淨流入 2210 萬美元、1740 萬美元和 1580 萬美元。（Cointelegraph）。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平臺發文表示，當前 Memecoin 總市值佔山寨幣（Altcoins）總市值的比例已降至 3.7%，爲 2024 年 2 月以來最低水平。數據顯示，2024 年 11 月 Memecoin 熱潮期間，該比例一度超過 10%；目前已回落至 3.7%，表明 Memecoin 板塊在山寨幣市場中的佔比已大幅下降。
CryptoQuant 報告稱，上週比特幣存入中心化交易所數量升至接近每日 5 萬枚 BTC，爲今年以來第四次達到該水平。報告稱，該增長與比特幣測試 60000 美元關鍵支撐位同時出現，若跌破該水平，比特幣可能向 53000 美元已實現價格移動。同期，比特幣平均存入規模從 1 枚 BTC 約翻倍至 2 枚 BTC，CryptoQuant 稱該增長由巨鯨和機構推動，而非散戶。以太坊每日流入量峯值達 125 萬枚 ETH，其他山寨幣存入交易筆數也升至每日超 4.5 萬筆。比特幣本週上漲 3.5%，報 62886 美元，較 10 月曆史高點 126080 美元低逾 50%；以太坊本週上漲近 12%，報 1787 美元，較歷史高點 4946 美元低約 64%。（Decrypt）。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平臺表示，目前活躍比特幣投資者整體處於約 20%的浮虧狀態，市場情緒正處於“去估值”階段，但尚未達到歷史熊市級別的深度壓力。Darkfost 指出，True Market Mean（TMM，真實市場均值）當前約爲 76,700 美元，該指標反映活躍流通 BTC 的平均持倉成本（剔除長期未動、可能已丟失或非流動供應）。從歷史表現來看，該水平在 5 月階段曾構成明顯阻力區域，部分投資者選擇在不虧損或小幅虧損情況下退出市場。同時，AVIV 比率（Active Value to Investor Value）目前約爲 0.8，意味着活躍投資者整體較其成本基礎下跌約 20%。相比之下，歷史熊市階段該指標通常會降至 0.5–0.6，對應約 40%–50%的更深度回撤。分析認爲，本輪週期中機構資金與 ETF 的進入並未改變比特幣的週期性特徵，市場仍在沿自身結構運行。儘管當前已出現明顯去估值壓力，但未必需要跌至歷史熊市極端水平也可能觸發反彈，整體仍需保持對週期波動的謹慎判斷。
CryptoQuant 數據顯示，比特幣在歷輪牛熊週期中呈現出明顯的“資本效率遞減”特徵，隨着資產規模擴大，每單位新增資金所帶來的價格漲幅持續下降：2011 年週期約 28 億美元淨流入推動比特幣上漲約 55,000%；2015 年週期約 690 億美元對應約 10,000%漲幅；2018 年週期約 3,650 億美元對應約 2,000%漲幅；本輪自 2022 年以來週期已吸引約 6,970 億美元資金，但漲幅約爲 689%。數據基於“已實現市值（Realized Capitalization）”，即按幣最後移動價格計價，用於近似衡量實際資金流入規模。CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 表示，比特幣若要再次出現拋物線式上漲，可能需要超過 1 萬億美元的新增資金流入，並進一步強化其作爲宏觀資產的地位，而不僅僅是 ETF 驅動的交易資產。Ki Young Ju 同時指出，美國現貨比特幣 ETF 近期出現資金淨流出，市場結構性需求仍處於轉換階段。分析認爲，這一趨勢反映出隨着市值擴張，比特幣的邊際收益正在自然下降，除非出現更大規模的機構資金承接，否則高倍率增長難以重複早期週期表現。（CoinDesk）
CryptoQuant 分析師 Axel Adler 在 X 平臺發文表示，比特幣開始進入熊市週期的後期階段，ETF 板塊首次釋放出壓力緩解的信號，在最新交易時段，美國現貨比特幣 ETF 錄得 2.23 億美元淨流入，其中主要資金流向富達旗下 FBTC（1.66 億美元）和 ARK Invest 旗下 ARKB（9180 萬美元）。
CryptoQuant 表示，比特幣、以太坊及山寨幣流入交易所的規模近期明顯上升，這一模式歷史上往往預示加密市場即將進入更高波動階段。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，6 月 30 日比特幣流入交易所數量接近 49,000 枚 BTC，屬於罕見極端水平。今年此前僅出現過四次類似接近 50,000 枚 BTC 的單日充值峯值，而這些峯值通常隨後伴隨價格波動顯著放大和明確方向性走勢。報告認爲，在當前流入規模下，市場正在吸收大量被轉移至交易所的比特幣。由於轉入交易所通常意味着潛在賣壓、倉位調整或衍生品保證金需求上升，因此可能引發更劇烈的價格波動。CryptoQuant 還指出，以太坊和山寨幣流入交易所的數量也在上升，說明壓力並不侷限於比特幣，而是擴散至更廣泛的加密資產市場。總體來看，交易所充值激增可能意味着短期市場方向即將發生更大幅度變化。
CryptoQuant 分析師 IT Tech 表示，數據顯示，剔除比特幣與以太坊後的山寨幣市場持續承壓。6 月山寨幣累計買賣成交量差已觸及近五年極端低位，目前進一步下探，反映出現貨市場仍以持續淨賣出爲主。自 2025 年初高點回落以來，賣壓未見明顯緩解，市場尚未出現明確企穩跡象。
據鏈上分析師 Maartunn（@JA_Maartun）結合 CryptoQuant 數據監測，自 6 月 29 日（週一）起，共有 113,483.30 枚 BTC（約 69.7 億美元）發生鏈上轉移，所有轉移幣種幣齡均超過 3 個月，其中 22,921.26 枚 BTC（約 14.1 億美元）來自持有超過 2 年的長期地址。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文表示，當前社區中不斷出現“市場底部已形成（the bottom is in）”的觀點，但很多人忽略了“底部”的真實含義。從技術角度來看，底部通常指趨勢反轉過程中出現的最低點，也就是極端情況下 K 線（甚至是極短週期）的最深下影線位置。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，比特幣淨供給比率已連續一週處於負值區間，最新降至 -0.075，觸發買入信號。該指標基於 未花費交易輸出（UTXO） 的盈虧狀態，用於評估市場整體供給所處的盈利或虧損水平，從而輔助判斷積累階段是否正在形成。
CryptoQuant CEO 發文表示，比特幣資本效率正持續下滑——2011 年僅 500 萬美元淨流入即可推動價格翻倍，本輪週期則需約 1010 億美元方能實現同等效果。其認爲，下一輪拋物線式牛市週期或需數萬億美元級別的淨資本流入，比特幣須從散戶主導的 ETF 交易轉型爲核心宏觀資產。若比特幣實際市值能突破 1 萬億美元，下一輪牛市仍有望發生，而黃金當前市值已達 27 萬億美元，對比之下增長空間依然可觀。
比特幣（BTC）連續第五天在 59000 至 60000 美元區間窄幅交易，但分析人士警告稱，這種“平靜”行情可能隱藏更大風險，關鍵在於當前震盪位置處於下跌趨勢中。FxPro 首席市場分析師 Alex Kuptsikevich 表示，當前走勢類似 2024 年 3 月至 10 月期間比特幣在 55000 至 70000 美元區間的盤整，但兩者背景不同。此前的盤整發生在上漲市場，而此次震盪位於支撐位下方，且 50 日和 200 日移動平均線均呈下降趨勢，顯示市場仍偏空。Kuptsikevich 指出，若這一整理形態向下突破，而非形成反彈基礎，比特幣下一重要支撐區域可能在 40000 美元附近。鏈上數據也釋放壓力信號。CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，長期持有者可能正在出現虧損賣出行爲，歷史週期中這一階段通常伴隨短期壓力，但也可能成爲長期買入機會。與此同時，市場需求仍較疲弱，活躍地址數量和鏈上交易活動均處於近期低位。企業持幣巨頭 Strategy 面臨的資金壓力也加劇市場擔憂，其優先股 STRC 近期跌至約 71 美元附近，普通股一週下跌約 25%，並創 2024 年 2 月以來新低。Strategy 此前表示，可能出售超過 10 億美元比特幣儲備以改善財務狀況，這被視爲對創始人 Michael Saylor“永不出售”策略的重大轉變。此外，美元走強以及資金持續流向美股 AI 相關資產，也對比特幣等美元計價風險資產形成壓力。目前 BTC 預計將以約 13%的季度跌幅結束第二季度，而美股則因 AI 投資熱潮表現強勁。（CoinDesk）