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據《財富》雜誌報道，橋水基金創始人 Ray Dalio 在《CEO 日記》節目中發出迄今最強烈的市場警告，明確表示當前 AI 熱潮驅動的市場泡沫已呈現出與 1929 年大蕭條前夕及 2000 年互聯網泡沫高度相似的"經典特徵"。他直言認同此前同節目嘉賓、GMO 聯創 Jeremy Grantham 所稱"這是美國曆史上最大投資泡沫"的判斷。 達里奧指出，泡沫的核心危機在於"財富與金錢的混淆"——投資者持有的紙面財富無法直接消費，一旦市場逆轉、所有人同時拋售，資產價格可能從 100 美元驟跌至 25 美元，而債務卻分文不減。他同時點名兩大"刺破泡沫"的觸發因素：利率上升與股票發行激增。當前 SpaceX 已完成史上最大規模 IPO，Anthropic與 OpenAI 正衝刺萬億美元估值上市，正是後者的現實寫照。 在泡沫判斷上，高盛、Apollo、BCA Research 等華爾街機構也開始轉向，承認科技板塊存在"盈利泡沫"而非單純估值泡沫。達里奧將此輪風險置於其"大週期"框架下，警告泡沫破裂不僅是金融事件，更可能成爲政治撕裂與地緣衝突的導火索——屆時真正的風險或許不是投資組合虧損，而是隨
BCA Research 首席全球策略師 Peter Berezin 認爲，當前 AI 熱潮更像是一場“盈利泡沫”而非估值泡沫。儘管半導體板塊估值尚未失控，但市場對未來盈利增長的預期可能過於樂觀，投資者應重點關注 AI 需求指標變化。