伯恩斯坦：Lumentum與 Coherent 估值差拉大，NPO 或成 CPO 備選

據潮向研究，伯恩斯坦 2026年 10月 12 日研報指出，Lumentum（LITE）2027 年預期市盈率 49.3 倍，Coherent（COHR）32.9 倍；伯恩斯坦維持兩者跑贏評級，目標價分別爲 1220 美元和 350 美元；共封裝光學（CPO）在 2028 年規模量產存疑，近封裝光學（NPO）在 2027 年可能準備好。 伯恩斯坦判斷，CPO 延遲風險被過度定價，NPO 可成爲縱向擴展光互連的備選方案。長線投資者大多處於觀望狀態，對沖基金圍繞 CPO和 NPO 激烈辯論。亞洲競爭加劇，但高功率激光器技術護城河仍在。建議維持 Lumentum和 Coherent 多頭或超配倉位。