美銀：Bull & Bear 升至 9.7 近極端，建議撤退或輪動

據潮向研究，美銀 Bull & Bear 指標升至 9.7，創 2021 年以來最高，觸發“賣出”信號。過去一週 529 億美元流入現金，329 億美元流入股票，231 億美元流入債券。科技板塊出現六週來首次流出（7 億美元），半導體 ETF 流出 24 億美元。AI 超大規模廠商信用利差仍在擴大，美銀認爲需要 Mag 7 指數回到 50 以上才能消除“中國廉價算力終結 AI 資本開支繁榮”的威脅。12 個月前瞻 EPS 上升 33%，受益於過去 3 個月 350 億美元關稅退稅。 美銀策略建議“夏季撤退或輪動”，從風險資產撤出或輪動至防禦性板塊（必需消費）、久期資產（REITs、小盤股、生物科技）和美元。美銀認爲政策層將股市視爲“大而不能倒”，聯合匯率干預驗證了流動性兜底意願。中期選舉是下半年最大變量，共和黨保住參議院多數對市場是利好。美銀建議做多消費股和黃金，對沖 K 型經濟選民可能在中期選舉中引發的市場波動。