宇樹科技IPO：早期投資者浮盈可觀，上市首日流通籌碼將不足一成

“A 股人形機器人第一股”宇樹科技（688836.SH）IPO 申購受到市場高度關注。公司此次發行市盈率達 219.23 倍，顯著高於行業平均約 38.56 倍，網下詢價環節有效申購倍數突破 2618 倍。此外，一級市場投資者已獲得可觀回報。變量資本在 2018 年僅投入 209 萬元，如今的回報倍數已飆升至 174 倍以上；紅杉中國曆年累計注資約 1.02 億元，若按發行價估算，其持股市值已逼近 30 億元。美團系通過多個投資主體合計持有 9.65%的股份，賬面浮盈超過 36 億元。不過，與一級市場的高回報形成對比的是，二級市場投資者將面對高估值與有限流通籌碼的博弈。本次宇樹科技公開發行股份約 4044 萬股，其中網上初始發行比例僅約 16%，其餘股份主要通過戰略配售和網下詢價方式向機構投資者配售。按發行後約 4.04 億股總股本計算，上市首日可流通股份約 2977 萬股，佔總股本約 7.36%，超九成股份處於鎖定狀態。目前，宇樹科技尚未公佈具體上市日期。按照科創板新股發行流程，公司最快有望於 8 月中旬正式掛牌交易。（騰訊科技）