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“白毛股神”Serenity 在 X 平台发布 AI 产业链观察，指出 AI 基础设施需求正在推动存储、先进封装、算力融资、光通信、电源及电子元件等多个环节进入长期扩张周期，AI 供应链仍处于高速增长阶段。在存储领域，Serenity 援引瑞银预测称，传统 DRAM 厂商（如美光）的毛利率可能在 2027 年达到前所未有的 95%，甚至超过 HBM 产品的毛利水平。此外闪迪长期协议已覆盖 2028 年产能的约三分之二，最低合同收入规模达到 930 亿美元，而当前市值约 2390 亿美元，显示其未来收入目标可能持续多年，难以简单视为传统周期股。在云计算基础设施方面，CoreWeave 已签署协议将使用英伟达 A100 GPU 服务至 2029 年，这对 Nebius、Iren 等新型云计算公司构成利好，也削弱了部分投资者关于老旧 GPU 快速折旧的看空逻辑。AI 模型公司增长速度也持续超预期，前沿 AI 实验室仍保持极快增长速度，若增长停滞反而值得担忧，市场预计 Anthropic 的 2028 年收入可能达到 1900 亿至 2000 亿美元。不过，先进封装和半导体基础设施仍是核心瓶颈，台积电先进封装负责人表示，未来几年行业不仅可能面临存储短缺，也将面临 ABF 载板供应紧张。Serenity 总结称，AI 基础设施供应链正在持续扩张，从 GPU、存储、先进封装，到电力、光通信和电子元件，各环节均呈现长期需求增长趋势，AI 供应链仍处于高速发展阶段。
据潮向研究，高盛 7月 20日 Top of Mind 报告指出，2026 年美国 IPO 融资额已超 1250 亿美元，打破 2021 年全年纪录，预计全年将超 2000 亿美元。但 IPO 数量仅约 60 家，远低于 1999年 400 家和 2021年 250 家的泡沫时期，主要由少数超大型科技公司驱动。高盛首席美股策略师 Snider 认为晚周期警示信号尚未出现，家庭部门已成净买家，年化 IPO 融资额仅占标普 500 市值约 1%，市场消化能力被低估。佛罗里达大学教授 Ritter 指出高发行量预测低回报，但信号准确率仅略高于随机（约 52%）。Acadian 基金经理 Lamont 警告发行浪潮是泡沫“四骑士”之一，但可能标志泡沫开始而非结束，目前首日涨幅未现极端投机信号。 三位专家均认为，IPO 数量温和、估值未达泡沫水平、首日涨幅未失控，真正的危险信号尚未显现。Snider 预计 2026 年公司回购约 1.3 万亿美元，足以抵消新供应。若 AI 叙事或企业盈利发生重大转变，市场及 IPO 前景将随之改变。
高盛预计，到 2030 年 SpaceX 的人工智能收入将激增 100 倍，SpaceX 为实现 1.78 万亿美元 IPO 估值所依赖的核心假设之一，是其 AI 部门收入到 2030 年较 2025 年增长约 100 倍。高盛在向潜在投资者介绍的预测中预计，SpaceX AI 部门收入将从 2025 年的 32 亿美元增至 2030 年的 3220 亿美元；SpaceX 总收入则预计从去年的 187 亿美元 增至 2030 年的 4740 亿美元。相关预测正值 SpaceX 启动 IPO 路演之际，此次 IPO 最高或融资 860 亿美元。（英国金融时报）
Etherealize 最新研究报告提出“生产性货币”（Productive Money）理论，认为若以太坊捕获当前由黄金与比特币合计约 31 万亿美元的货币溢价，其隐含价格或超过 25 万美元，远高于当前约 2300 美元水平。报告指出，ETH 不仅具备稀缺性、可验证性、抗审查性等传统货币属性，还可通过质押获得约 2%–4%的年化收益，实现“可生息”的货币特征，从而区别于黄金与比特币等非生产性资产。此外，ETH 在 DeFi 体系中兼具“抵押资产+手续费燃烧+质押锁仓”三重需求来源，形成供给收缩与价值积累机制。报告认为，随着链上金融与资产代币化发展，ETH 有望同时具备“价值储存+生产性资产”双重属性。不过，报告亦提示，ETH 实现该估值路径仍面临监管、技术及竞争等多重不确定性，长期价值重估取决于市场对其货币属性的认可程度。