同时关联该项目与事件的快讯
“白毛股神”Serenity 在 X 平台发布 AI 产业链观察，指出 AI 基础设施需求正在推动存储、先进封装、算力融资、光通信、电源及电子元件等多个环节进入长期扩张周期，AI 供应链仍处于高速增长阶段。在存储领域，Serenity 援引瑞银预测称，传统 DRAM 厂商（如美光）的毛利率可能在 2027 年达到前所未有的 95%，甚至超过 HBM 产品的毛利水平。此外闪迪长期协议已覆盖 2028 年产能的约三分之二，最低合同收入规模达到 930 亿美元，而当前市值约 2390 亿美元，显示其未来收入目标可能持续多年，难以简单视为传统周期股。在云计算基础设施方面，CoreWeave 已签署协议将使用英伟达 A100 GPU 服务至 2029 年，这对 Nebius、Iren 等新型云计算公司构成利好，也削弱了部分投资者关于老旧 GPU 快速折旧的看空逻辑。AI 模型公司增长速度也持续超预期，前沿 AI 实验室仍保持极快增长速度，若增长停滞反而值得担忧，市场预计 Anthropic 的 2028 年收入可能达到 1900 亿至 2000 亿美元。不过，先进封装和半导体基础设施仍是核心瓶颈，台积电先进封装负责人表示，未来几年行业不仅可能面临存储短缺，也将面临 ABF 载板供应紧张。Serenity 总结称，AI 基础设施供应链正在持续扩张，从 GPU、存储、先进封装，到电力、光通信和电子元件，各环节均呈现长期需求增长趋势，AI 供应链仍处于高速发展阶段。
比特币矿企 MARA Holdings 在最新季度 SEC 文件中披露，公司已抵押 18,750 枚 BTC，为两笔比特币抵押贷款提供担保，贷款本金合计 7.5 亿美元。其中，Coinbase Credit 提供的融资包括对原有 1.5 亿美元信贷额度进行再融资，并新增 3 亿美元资金；Two Prime Lending 另提供 3 亿美元贷款。两笔贷款均已全部提取，综合融资成本约为 7.56%，主要于 2028 年 8 月到期。抵押的 18,750 枚 BTC 在交易完成时价值约 12 亿美元。若比特币价格下跌导致抵押率低于约定水平，MARA 可能面临追加抵押品要求，否则相关 BTC 存在被清算风险。新增资金将主要用于一般企业用途，并支持 MARA 收购 Long Ridge Energy & Power。该交易企业价值约 15 亿美元，Long Ridge 在美国俄亥俄州拥有预计装机容量达 505 MW 的天然气发电厂以及超过 1600 英亩工业用地。MARA 计划将当地进一步开发为比特币挖矿、AI 及高性能计算基础设施基地。（Crowdfund Insider）
比特币分析师 Plan B 在 X 平台发文表示，比特币长期价值的核心在于稀缺性，而非短期价格波动。Plan B 认为，许多人关注比特币价格走势图，而其使用的 S2F 模型关注的是资产稀缺程度。该模型通过“现有供应量÷年度新增产量”衡量稀缺性，其中黄金 S2F 约为 60，而由于比特币总量固定为 2100 万枚且发行节奏可预测，其 S2F 目前约为 120，并随着时间推移持续上升。比特币减半机制是 S2F 模型的重要驱动力。比特币网络每约四年将区块奖励减少一半，新增供应下降，使 S2F 水平大致翻倍，成为模型观察的核心供应端事件。Plan B 强调，S2F 及升级版 S2FX 模型预测的是长期平均价值，而非精准预测市场顶部或底部。比特币价格通常围绕模型估值上下波动，投资者应关注多年周期均值，而非单日价格高点。此外，Plan B 认为，比特币随着稀缺性提升正在经历不同发展阶段，包括概念验证、支付网络、“数字黄金”/价值储存资产，以及机构级金融资产等阶段。每一次稀缺性提升，都可能带来新的市场叙事和资金流入。不过，Plan B 也再次强调，“所有模型都是错误的，但有些模型仍然有用”。他表示，S2F 模型只是用于长期理解比特币稀缺性的工具，并非交易信号或价格预测“水晶球”。该模型虽然经历了新冠疫情、中国禁矿等重大事件考验，但仍存在局限性。
HTX DeepThink 专栏作者、HTX Research 研究员 Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，当前宏观市场的核心矛盾已从"美联储何时降息"转向"美联储是否需要重新加息"。Warsh 试图降低单月数据对政策的影响，但由于其政策框架尚未被市场完全理解，7 月与 8 月通胀数据反而成为决定 9 月政策预期的关键变量。若核心 CPI 维持在 0.2% 或以下，市场将重新交易通胀回落与政策暂停；若连续高于预期，美联储将面临"加息或失去信誉"的二选一。
比特币矿企 MARA 已于 8 月 4 日完成两笔贷款，质押 1.875 万枚比特币后获得 6 亿美元新债，用于拓展发电及 AI 基础设施业务。抵押资产成交时估值约 12 亿美元。 两笔贷款本金合计 7.5 亿美元，其中 Coinbase Credit 提供 4.5 亿美元，包含对原有 1.5 亿美元授信额度的再融资及新增 3 亿美元；Two Prime Lending 另行提供 3 亿美元，贷款均已全额提取。 Coinbase 贷款利率为美联储目标利率区间中点加 3.875 个百分点，期限至 2028 年 8 月 4 日；Two Prime 贷款固定利率为 7.65%，期限至 2028 年 8 月 3 日。若本金保持不变，两笔贷款每年利息支出约 5670 万美元。 MARA 表示，贷款资金将用于一般企业用途，包括支付收购 Long Ridge Energy & Power LLC 的部分现金对价。该交易企业价值约 15 亿美元，Long Ridge 拥有一座 505 兆瓦燃气电厂及超过 1600 英亩工业用地，MARA 计划将其用于发电、比特币挖矿及潜在的 AI 和高性能计算园区。
据潮向研究，摩根士丹利 8 月最新研报指出，三季度 DRAM 合约价环比涨幅从预期的 20%回落至 15%，存储器模块库存升至 12.5 周，中国消费电子需求出现疲软信号。但大摩认为这只是正常周期放缓，不是趋势转折。四大云厂商 capex 增速从 14%上调至 29%，AI 需求仍强劲。三星目标将 60%到 70%产能置于长期协议下，SK 海力士已与约 10 家客户完成 LTA 谈判，美光 16 份协议覆盖约 1000 亿美元最低收入。 大摩对三星和 SK 海力士维持超配，目标价分别为 38.1 万韩元和 260 万韩元，隐含 74%到 84%上行空间。三星当前股价对应 2026 年预期市盈率约 5 倍，SK 海力士约 5.8 倍。大摩认为 LTA 正在改变行业盈利可见度，市场尚未对 LTA 支持的盈利赋予溢价，若 LTAs 验证下行保护作用，存储器估值体系可能重塑。
加密分析师 Murphy 在 X 上发文表示，链上数据显示，近期比特币长期持有者（LTH，Long-Term Holder）出现罕见的大规模筹码转移。过去两日，均有超过 6.5 万枚 BTC 发生链上移动（已剔除同一实体内部转账），从而导致长期持有者净持仓明显下降。数据显示，LTH 净持仓自今年 5 月起已开始改变此前持续增长趋势，并在 7 月进入停滞状态，而近期的大规模转移在过去一年中较为少见。其中，约 1.4 万枚 BTC 流入交易所。部分资金包括特朗普旗下上市公司将 2628 枚 BTC 转入 Crypto.com 的交易。目前，除交易所流入部分外，其余长期持有者减少的筹码去向和目的尚不明确。Murphy 表示，当前可能影响 BTC 市场的潜在风险包括：1）美联储货币政策转向及加息预期升温；2）中东局势与油价变化带来的通胀压力；3）AI 板块估值集中以及高资本支出背后的融资风险；4）日元套息交易仓位重新拥挤。
香港致富管理服务有限公司一名 26 岁男交易员未经授权，挪用公司 5000 万港元作为保证金，通过融资杠杆买入南方东英两倍做多海力士 ETF。由于叠加保证金融资与 2 倍做多 ETF 的双重杠杆，该仓位账面亏损约 1.5 亿港元。该 ETF 曾于 6 月底涨至历史高点 193.65 港元，随后随半导体板块回调，截至 7 月 20 日跌超 72%，报 52.58 港元。目前，该交易员已被警方以涉嫌“盗窃”拘捕。由于仓位尚未平仓，最终损失仍将随价格波动。（腾讯新闻）
据腾讯新闻《一线》报道，香港致富管理服务有限公司一名 26 岁男性交易员，于今年 1月 9 日至 7月 20 日期间，未经授权挪用公司 5000 万港元作为保证金，通过融资杠杆大举买入港交所上市的南方东英两倍做多海力士 ETF（07709.HK），最终造成账面亏损高达 1.5 亿港元。 该 ETF 受存储芯片概念驱动，于今年 6 月底飙升至历史高位 193.65 港元，但随后半导体板块急剧回调，截至 7月 20 日已暴跌至 52.58 港元，跌幅超 72%。香港金融人士分析，保证金融资与两倍做多 ETF 的双重杠杆叠加，是 5000 万本金演变为 1.5 亿巨亏的主因。 该事件于公司近期审计查账时被揭发，涉案男子已于 7月 20 日以涉嫌"盗窃"被警方拘捕。目前相关股票仓位尚未强平，最终损失仍存变数。事件发生后，部分致富证券客户出现避险性出金。
BIT 美股期权交易将于 7 月 24 日正式上线。继美股两融（融资融券）业务后，BIT 进一步拓展衍生品矩阵，为用户提供成本更低、风险可控的美股交易与对冲工具。费率方面，BIT 美股期权买卖双向$0 佣金，平台使用费低至$0.30/张，仅为同类平台收费的一半；单笔最低收费$0.99/笔，与美股正股保持一致，期权交易不额外加价，助力用户以更低门槛入场。首期上线将覆盖约 2,000 只高流动性美股标的，并优先开放期权买方交易（Long Call / Long Put），暂不支持卖方（Short）开仓。买方最大亏损在下单时即锁定为已支付权利金，可有效规避极端行情下的穿仓风险，后续将视风控系统验证情况及市场需求，逐步拓展产品覆盖范围与交易方式。早鸟专属特惠与体验福利现已同步开启。 完成首次期权交易或邀请好友参与，即可获得 30 天免费期权实时行情、热门股票等多重早鸟奖励。活动详情请参考 BIT 美股频道 X。风险提示：期权交易涉及风险，可能导致所支付权利金全部损失，请根据自身投资目标及风险承受能力合理使用投融资工具。
CZ 在 X 平台发文表示，AI 与比特币承担不同功能，AI 推动生产力提升，而比特币用于对抗通胀、保护财富。CZ 表示，AI 无法保护用户免受通胀影响，比特币可以。市场常将 AI 与比特币视为两大热门投资主题，但二者本质并不相同。AI 是提升企业效率和经济生产力的技术，而比特币是一种固定供应量的数字资产。CZ 指出，AI 产业正在发展，全球企业持续投入数十亿美元用于 AI 软件、数据中心、芯片等基础设施建设，并推动医疗、金融、制造等行业变革。但 AI 企业可以发行更多股份、融资扩张，投资价值仍取决于企业经营表现和市场竞争。相比之下，比特币总供应量固定为 2100 万枚，持有者拥有的是不可稀释的稀缺资产。CZ 认为，这一特性使比特币具备长期价值储存属性，并在法币购买力因通胀下降时提供保护。CZ 此前也曾表示，AI 热潮可能吸引原本流向比特币市场的部分资金。随着 OpenAI、Anthropic 等 AI 企业获得更多资本关注，部分投资者可能出售其他资产配置 AI 相关投资。不过，CZ 认为 AI 与比特币并非竞争关系，二者应被视为互补资产：AI 推动技术进步和生产效率提升，比特币则提供一种不受供应扩张影响的价值储存方式。（News.bitcoin）
据官方公告，Bitget 已上线超过 2800 支美股期权交易，覆盖大部分主流美股标的。用户可通过平台进行美股期权交易，并享受 0 佣金优惠，同时可获得 30 天免费期权实时行情。据悉，Bitget 期权交易采用 T+1 结算周期，与美股现货保持一致；交易时段为美东时间 9:30-16:00，仅支持现金交易（不支持融资买入），Long Call/Put 保证金率为 100%。系统同步提供下单盈亏预估辅助，支持订单修改、撤销及记录查询，确保用户实现更透明的资产配置。
“白毛股神”Serenity 发文表示，今日美光（$MU）宣布与高通（$QCOM）签署内存长期供应协议，但市场反应较为意外，美光股价随后下跌 5.37%。Serenity 认为，在 AI 产业链持续签署长期供应协议、锁定未来需求的背景下，当前内存和 AI 相关股票本身并未出现明显基本面恶化迹象。他表示，近期板块调整更可能来自市场去杠杆过程以及利润率压力引发的连锁反应，而非 AI 需求或存储产业趋势发生逆转。Serenity 指出，随着 AI 基础设施建设持续推进，产业链上下游正在通过长期协议强化供应保障，市场短期波动可能更多反映资金面和估值调整，而非长期增长逻辑变化。
继近期推出融资交易功能后，BIT（原 Matrixport）今日宣布正式上线美股融券（做空）功能，标志着 BIT 券商业务实现了美股多空双向交易生态的关键闭环，为投资者在多变市场中提供了对冲风险与灵活获利的工具，并为即将推出的期权交易做好充足的基建准备。对于此次业务升级，BIT 券商负责人 Elio Cui 表示：“融券上线后，BIT 券商成为业内极少数在真实美股框架下，同时支持融资、融券及期权布局的交易平台。我们的产品规划从一开始就对标完整的传统券商投资体验来构建。在同一账户内，用户可以无缝衔接多空双向配置及风险对冲，以更高的资金效率驾驭不同市场周期。”该功能上线后，满足初始保证金要求的 BIT 综合账户（保证金账户）用户，即可对指定美股进行融券做空。平台将实时动态更新保证金率、券息及融券池额度等关键风控指标，以确保交易的透明与高效。作为完善美股券商服务的重要一环，BIT 亦提示投资者，融券交易涉及市场风险，受市场波动、借券成本及利率浮动等因素影响。平台将根据市场流动性与风控政策，动态调整支持做空的股票名单，在稳健、安全的框架下，为投资者提供符合条件的美股做空机会。配合新业务推出，BIT 券商限时推出“0 费率”优惠活动。
据韩媒 Etoday 报道，韩国券商对 SK 海力士前景的判断出现明显分化，核心分歧集中在 AI 存储需求能否推动长期增长。KB 证券维持 SK 海力士“买入”评级，其基于台积电 1997 年赴美发行 ADR 的案例判断，SK 海力士 ADR 上市将提升全球投资者参与度，并有望推动 ADR 与韩国本股估值同步重估。KB 证券同时预计，2027 年全球 DRAM和 NAND 晶圆产能增速分别仅为 7%和 4%，低于 17%和 19%的需求增速，内存供应紧张局面可能较 2026 年进一步加剧。 BNK 投资证券则认为超大规模云服务商持续加码 AI 基础设施投资的逻辑正在减弱，ADR 上市并不会显著改变 SK 海力士本股估值。
Bitget 美股期权交易功能已正式上线，首批开放 540+ 只热门标的，覆盖标普 500、纳斯达克 100、道琼斯 30 等核心指数及主流 ETF，后续将逐步覆盖全量股票与 ETF。为优化用户体验并降低交易门槛，所有用户在 Bitget 交易美股期权均享受 0 佣金。本次上线的期权交易采用 T+1 结算周期，与美股现货保持一致；交易时段为美东时间 9:30-16:00，仅支持现金交易（不支持融资买入），Long Call/Put 保证金率为 100%。系统同步提供下单盈亏预估辅助，支持订单修改、撤销及记录查询，确保用户实现更透明的资产配置。此外，Bitget 推出专项激励活动，活动期间符合条件的用户完成报名并首次交易美股期权，即可获得价值 15 美元的英伟达（NVDA）股票。用户可前往 Bitget App 更新至 2.87.0 版本体验。
高盛中国宏观经济团队近日发布的研究报告称，中国居民资产配置正处于结构性转型的初期阶段。由于房地产在财富积累中的作用逐渐减弱，且存款利率保持在低位，储蓄可能逐步向更广泛的金融资产转移，而股票和保险有望成为中期的主要受益者。“中国居民的股票配置相对于其长期潜力而言仍然较低。”高盛报告称，当前股票在居民资产中的占比不足 10%，这表明随着居民逐步拓宽投资领域，进一步资产再配置的空间较大。高盛同时表示，考虑到居民风险偏好仍显谨慎以及金融财富分布不均，这一调整不大可能呈线性或覆盖广泛人群。即便如此，如果居民信心企稳且资本市场回报具有吸引力，股票未来可能在新增居民储蓄中占据更大比重。（上证报）
CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文表示，比特币最大的风险不是崩盘，而是长期停滞。Saylor 的 STRC 结构真正变得危险，不是在比特币简单崩盘时，而是在比特币花费数年横盘整理、熊市长期持续时。如果市场仍相信下一轮上涨，剧烈回调可以承受。但长期停滞会削弱叙事，削弱需求，压缩 MSTR 溢价，并使 Saylor 的融资机器难以维持。Ki Young Ju 表示，Saylor 真正的挑战不仅是买入更多比特币，而是为市场提供新的信念理由。Ki Young Ju 指出，与“数字黄金”的说法相反，比特币的表现往往更像科技股。
据 Cointelegraph 报道，比特币较 2025 年 10 月历史高点回落约 40%，但长期估值模型显示其仍存在显著上行空间。基于“Bitcoin Decay Channel”对长期趋势的测算，比特币年末保守区间被上调至 9 万–25.5 万美元，高端情景甚至可达 25.5 万美元。 该模型通过对历次周期高低点的对数衰减趋势进行拟合，显示 BTC 在 2013、2017 和 2021 年周期顶部均接近上轨，而熊市底部则回落至下轨附近。分析师 Sminston 表示，比特币当前仍处于历史性长期上升通道中，并指出 2027 年价格区间可能进一步扩展至 12.8 万–30.8 万美元。