高盛：AI 资本开支 2027 年增 54%，超大规模厂商估值十年最低

据潮向研究，高盛 2026年 9月 24 日研报指出，美国大型超大规模厂商 2026 年资本开支 8000 亿美元，2027年 1.2 万亿美元，2028年 1.4 万亿美元。增速从 2026 年近 100%降至 2027年 54%、2028年 12%。高盛测算，超大规模厂商需要在未来几年产生约 3000 亿美元年 AI 营收才能实现盈亏平衡，AI 用户需要每年在 AI 应用上支出约 1 万亿美元。半导体板块估值保守，内存股两年远期市盈率 4 倍，历史均值 8 倍；无晶圆厂芯片股 13 倍，历史均值 18 倍。