CryptoQuant 创始人：叙事驱动的山寨币时代已终结，三类项目仍具长期价值
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CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文表示，仅凭叙事发行代币赚钱的时代已经结束，山寨币并未死亡，但只有具备真实业务和实际收入的项目才值得长期持有。他将仍具价值的山寨币归纳为三类：一是具有代币化市场层的全球互联网公司，如币安的 BNB和 Telegram的 TON，这类项目以代币形式提供生态系统敞口，比股权代币化更具可操作性；二是拥有真实收入的 DeFi 协议，如 Hyperliquid 等高质量去中心化交易所，在创始人可信、治理尊重持币者的前提下仍具较大上涨空间；三是契合全球金融趋势的项目，包括稳定币、RWA（真实世界资产）、代币化股票等。
他同时指出，随着 AI 代理人主导更多互联网活动，面向 AI 代理人的区块链基础设施或将成为下一个重要增长领域。他强调，99.9%的山寨币应被淘汰，但"大多数是垃圾"不等于"全部是垃圾"，投资者应保持选择性而非一刀切。
