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BIT 发布最新分析图表表示，以太坊近期价格走势愈发受到 ETF 资金流向主导。过去一年，ETH ETF 日均净流入 30 日均值与 ETH 价格走势高度同步，显示以太坊对机构资金流动的敏感度明显提升。BIT 指出，以太坊当前核心叙事之一是约 2.5%的净质押收益率，但在通胀再次加速、美国 10 年期国债收益率升至 4.6%以上的背景下，相较美国国债等无风险资产，以太坊质押收益优势正在减弱。此外，自 5 月以来，以太坊 ETF 再度出现资金流出。BIT 认为，若这一趋势持续，以太坊大概率仍将维持震荡整理走势。
据 CoinDesk 报道，区块链分析公司 Elliptic CEO Simone Maini 表示，加密安全面临的最大新兴风险并非更大规模的黑客攻击，而是 AI 驱动的金融活动正以人类合规团队无法跟上的速度和规模运行。随着 AI 降低黑客攻击、诈骗和欺诈的门槛，Elliptic 等安全公司也在以 AI 代理实时分析链上数据予以应对，双方正形成自动化军备竞赛态势。Maini 指出，当前合规系统仍高度依赖人工审查，而全球专注数字资产的合规分析师数量根本无法满足未来需求。Elliptic 已完成 1.2 亿美元融资，投资方包括纳斯达克和德意志银行，用于构建"代理合规系统"，以 AI 自动化交易监控与调查流程，从而降低单次告警及调查成本。
据独立分析师 Markus Thielen 于 5 月 18 日发布的图表分析，过去一年 ETH ETF 日均净流入的 30 日均值与以太坊价格走势高度同步，机构资金流向已成为主导 ETH 价格的核心变量。然而，随着美国 10 年期国债收益率升至 4.6% 以上、通胀再度加速，以太坊约 2.5% 的净质押收益率相较无风险资产的吸引力正在减弱。5 月以来 ETH ETF 已再度出现资金净流出，若该趋势持续，以太坊价格大概率将维持震荡整理格局。
据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，波段大户地址 0x54d…e6029 于过去 2 小时内通过 Cowswap 买入 5,001 枚 ETH（约 1,060 万美元），均价 2,119.29 美元。该地址此前曾于 3 月 30 日低点建仓，随后高位获利了结，本轮波段累计获利超 108.5 万美元。
Solana 基金会首席产品官 vibhu 与专业交易员 drews888 各自出资 1 万美元，在 Phoenix Trade 平台上发起一场公开交易对决，截至 5月 25 日收盘，损益表现最佳者将额外从对方获得 1000 美元奖励。
据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，交易员 GyBRmk 于近日卖出持有逾两年的 21,911 枚 SOL（约 185 万美元），最终亏损约 105 万美元。据悉，该交易员此前以均价约 144 美元累计买入 20,200 枚 SOL（总计约 291 万美元），并通过质押额外获得 1,711 枚 SOL（约 14.5 万美元）奖励，但仍未能弥补 SOL 价格下跌带来的损失。
据 Cointelegraph 报道，加密分析师就 2026 年比特币是否将重演历史"五月卖出"模式产生分歧。2018 年和 2022 年两个中期选举年，比特币均在 5 月出现大幅下跌，跌幅分别约 30% 及 70%。分析师 Merlijn Enkelaar 警告称，历史模式或将重演，比特币价格可能跌至 33,000 美元； Alphractal CEO Joao Wedson 亦指出，若比特币持续低于 78,000 美元，新一轮投降行情概率上升。 然而，CoinEx 首席分析师 Jeff Ko 认为，过去的暴跌源于 Mt. Gox 事件、中国 ICO 监管、美联储收紧政策及 Terra/FTX 崩溃等具体冲击，而非日历规律所致，并表示现货 ETF 的推出、企业资产配置及 CLARITY 法案推进已显著扩大机构买家基础，预计本轮不会出现 70%-80% 的深度回撤。 分析师 Michaël van de Poppe 则提示，76,000 美元为当前关键支撑位，若失守将面临进一步下行压力。
比特币跌破 77,000 美元关口，最低触及约 76,720 美元。分析认为，市场下跌主要受多重宏观因素压制，包括美国与伊朗紧张局势再度升级、通胀担忧回升以及风险资产整体避险情绪增强。美国前总统特朗普在社交平台发出对伊朗的强硬警告，加剧地缘政治不确定性。同时，原油价格上涨进一步推高通胀预期，布伦特原油升至约 111 美元，WTI 升至 107 美元以上，引发市场对美联储可能维持高利率更久的担忧。当前抛压还叠加美债收益率上行、美元走强以及 ETF 资金流出等因素。数据显示，比特币 ETF 在截至 5 月 17 日的一周内净流出约 10 亿美元，结束此前六周连续净流入。市场情绪方面，比特币恐惧与贪婪指数回落至 27，重回“恐惧区间”。分析认为，短期走势仍将高度依赖宏观数据与政策预期，但部分机构认为当前回调更偏向“健康消化”，长期结构仍未改变。（The Block）
分析师 Murphy 在 X 平台发文表示，从“1-3 个月短期持有者成本基础（1-3m_RP）”与价格行为之间的关系观察，比特币当前或正处于底部结构形成阶段。Murphy 指出，历轮熊市底部均伴随 BTC 突破并围绕 1-3m_RP 成本线运行，但不同周期走势存在差异：2015-2016 年 BTC 长期围绕该成本线上下震荡；2019-2020 年则突破后直接开启小牛行情；2022-2023 年则经历二次回踩确认支撑后再度反弹。Murphy 称，本轮 BTC 自 4 月 15 日突破该成本线以来，至今仍维持其上方运行。对于后续走势，他认为重点并非预测具体剧本，而是提前做好不同市场情境下的仓位与交易应对方案。
链上分析师余烬在 X 平台发文表示，现在市场交易热情比上轮熊市底部 (2022 年 12 月份) 都要低的多，这还是在几大主流币价格其实都还远超当时价格的情况下。BTC：上次周期底部 Binance 上 BTC/USDT 平均每天交易量在 20 亿美元附近，现在则只有 5 亿美元左右。现在价格是上次底部的 4.5 倍。上轮回调幅度是 -75%，这轮从高点下来到目前是 -38%。ETH：上次周期底部 ETH/USDT 平均每天交易量在 4 亿美元附近，现在则只有 2 亿美元左右。现在价格是上次底部的 1.7 倍。上轮回调幅度是 -75%，这轮从高点下来到目前是 -54%。BNB：上次周期底部 BNB/USDT 平均每天交易量在 5000 万美元附近，现在差不多也是这个水平。现在价格是上次底部的 2.7 倍。上轮回调幅度是 -65%，这轮从高点下来到目前是 -50%。
链上分析师 Tom Wan 在 X 平台发文表示，当前 ETH 利用率已跌破 90%，借贷 APY 降至 1.9%。自 rsETH LayerZero 跨链桥遭攻击以来，wstETH 与 weETH 存款规模分别减少约 12 亿美元与 17.6 亿美元。随着 wstETH/weETH 对 ETH 的循环杠杆策略重新恢复盈利，市场关注点转向 ETH 循环杠杆需求是否会重新回归，还是资金将继续观望或流向 Spark 与 Morpho 等协议。
据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，「麻吉大哥」遭清算后再次开启 1825 枚 ETH 多单，价值约 387 万美元，清算价格为 2086.69 美元。
据链上分析师 Ai 姨监测，地址 0xB4d…B186a 再次抛售价值 1546 万美元的 WBTC，近三天已累计卖出 3573 万美元的代币。该地址与区块构建者 Titan builder 存在频繁交互，现在链上还有 1.25 亿美元的资产，95% 为 ETH 和 WBTC，或将继续砸盘。
加密研究机构 10x Research 发文表示，自 5 月 13 日美国 CPI 数据公布以来，比特币 ETF 已累计流出超 10 亿美元，市场“通胀交易”情绪重新升温。市场情绪指标已从 87% 降至 45%，同时美国长期国债收益率持续攀升，30 年期美债收益率升至 5.12%，通胀重新成为市场焦点，加密市场正受到明显冲击。此外，10x Research 称其模型已对以太坊触发看跌信号，比特币目前正在测试 30 日均线关键支撑。若确认跌破，或意味着动能进一步恶化。机构重点关注 79,125 美元短期多空分界位及 76,922 美元主要支撑位，本轮周期底部或已经形成。
据链上分析师 Ai 姨监测，曾在 2016 年以均价 $3.45 建仓 11004 枚 ETH 并获利 3038 万美金的聪明钱过去两天已累计在链上买入 5283.61 枚 ETH，价值 1148 万美元，平均成本 2172.7 美元，目前浮亏 32 万美元。
据 Lookonchain 监测，某鲸鱼持有的 10 倍杠杆 HYPE 空单现已浮亏 126 万美元，其仓位现持有约 375033 枚 HYPE，价值 1750 万美元。
据 Binance Research（@BinanceResearch）分析，当前四项链上指标共同指向比特币供应持续收紧、卖压趋于枯竭：①近 60%的 BTC 供应超过一年未移动，供应休眠率维持历史高位；②SLRV 比率深处历史底部区间，长期持有者主导供应，短期投机者已大量离场；③交易所 BTC 余额从 COVID 期间峰值 17.6%降至当前 15.0%，约 50 万枚 BTC 永久流出交易所，可用卖方供应降至六年最低；④BTC 短期持有者 MVRV 自2024年 11 月以来长期低于 1.0，卖压持续消耗，近期已重新站上 1.0，短期持有者开始重建未实现盈利。Binance Research 认为，上述信号组合与历史周期底部特征高度吻合。
CryptoQuant 分析师 Axel Adler 发文表示，比特币近期已三次冲击 8.2 万美元附近，但均遭遇回落，每次反弹过程中 STH-SOPR 指标升至 1.0 附近后便重新转弱，表明短期持有者正在利用上涨行情持续获利离场，而非继续持仓，当前 8.2 万美元不仅是技术层面的关键阻力位，同时也是市场行为层面的重要抛压区，已经形成强抛压区。
据 Onchain Lens 监测，鲸鱼 Evaded 开设 10 倍杠杆 ZEC 和 HYPE 多单，现仓位持有 36875 枚 ZEC 和 8.7 万枚 HYPE，价值达 2400 万美元。
据 Lookonchain 监测，BIT 关联鲸鱼在市场下跌期间加仓其 ETH 多单，现仓位持有 12 万枚 ETH，价值 2.54 亿美元，当前浮亏 1750 万美元。