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Framework Ventures 联创 Michael Anderson 分析指出，下一阶段加密行业的核心机会可能不再局限于加密资产本身，而是成为人工智能、机器人与能源等资本密集型产业的融资基础设施，区块链会成为资本层。相比 2020–2021 年以 DeFi 和加密投机为核心的周期，代币化与稳定币正从加密原生应用，演变为服务现实经济的金融基础设施，可用于为 GPU 算力、能源项目等资产提供更高效的融资渠道。目前链上超过 3000 亿美元稳定币流动性，为资产支持型借贷提供了新的资金来源，使得传统难以证券化的设备（如服务器、算力硬件）也可能被打包为可融资资产。（CoinDesk）
以太坊非营利研发组织 Ethlabs 发布 FAQ 表示，当前已获得的资金承诺可支持团队未来 2 至 3 年运营，并将继续推进后续融资，社区轮融资仍处于开放状态。
据官方消息，BNB Chain 生态自主 AI 经济基础设施 Astarter 宣布获得 Vega Ventures、UZ Capital、Go2Mars、BitBT Ventures 等机构战略支持，进一步加强 AI 生态布局。Astarter 此前已获 EMURGO 领投，MH Ventures、Avstar Capital、316VC、CRT Labs、Megala Ventures 等其他机构战略支持。据悉，Astarter 旨在 BNB Chain 上构建面向 AI 智能体的全栈基础设施，为链上 AI 智能体提供自有算力、运行时执行、链上结算与身份能力，产品涵盖 AI 算力节点 ABox、去中心化交易平台（DEX）、Launchpad 与 CORE 智能体层，原生代币为 AST。Astarter 主网与 TGE 计划于 2026 年第三季度上线。此次战略合作将进一步推动 Astarter 在算力网络、产品与生态层面的发展。
据 The Block 报道，国际清算银行（BIS）在其《2026 年度经济报告》中指出，当前稳定币在单一性、弹性、互操作性及完整性四大维度上均未达到货币标准，其运作模式更接近 ETF 而非支付工具。报告估算，即便稳定币市值扩张至 1 万亿至 3 万亿美元，对经济产出的净效应仍略为负面，同时将加剧银行融资压力、削弱信贷能力。 BIS 还警告，新兴经济体存在"稳定币美元化"风险，或侵蚀其货币主权。报告建议以央行货币为锚点，构建涵盖代币化央行储备与商业银行货币的"统一账本"作为替代方案，并以 Project Agora 跨境支付原型作为可行性佐证。
Michael Saylor 分享的数据显示，截至 2026 年 6 月 28 日，Strategy 持有 847,363 枚比特币，价值约 509 亿美元，113 次买入的平均购买价格为每枚 75,653 美元。StrategyTracker 图表显示，Strategy 在 2024 年至 2025 年持续积累比特币，Saylor 也表示有意继续买入。Strategy 股价近期下跌，市场关注其融资模式和股息义务；Ripple CEO Brad Garlinghouse 对此提出批评，而其美元储备据称可覆盖约 10 个月的派息。(CoinDesk)
San Francisco 风险投资公司 Framework Ventures 募集一只 4 亿美元基金，拟投资代币化、稳定币与前沿技术交叉领域。 Framework Ventures 联合创始人 Michael Anderson 表示，该公司认为区块链将通过代币化成为 AI 算力、机器人和能源基础设施的融资层，加密行业已从服务加密用户转向为现实行业解决资本形成问题。（CoinDesk）
Strategy 的企业估值已跌破其比特币持仓价值，企业价值相对净资产倍数（mNAV）首次降至 1 以下，标志着市场对该公司的估值逻辑出现变化。数据显示，Strategy 当前股价约 82 美元，较 2024 年 11 月历史高点下跌约 85%，企业价值约为 504 亿美元，而其持有的比特币资产价值约 511 亿美元（按约 6 万美元价格计算）。这意味着市场目前对整家公司估值，已低于其所持比特币本身的价值。长期以来，市场对 Strategy 的估值显著高于其比特币储备，使公司能够以较高溢价融资并持续增持比特币，这一模式被认为是 Michael Saylor 资本策略的重要基础。然而，在当前 mNAV 跌破 1 的情况下，通过发行新股融资将可能对现有股东产生稀释效应。分析指出，这一变化也使 Strategy 的估值结构更接近“封闭式基金”，类似过去的 Grayscale Bitcoin Trust 在不同市场周期中出现的折价交易状态。此类结构通常缺乏有效套利机制，导致折价或溢价难以快速修复。不过，与传统封闭式基金不同，Strategy 仍拥有多种资本工具，包括债务融资、股权融资、软件业务现金流以及资本结构再管理等手段，使其在理论上仍具备一定灵活性应对市场波动。（CoinDesk）
Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 在最新 CNBC 采访中表示，他仍然长期看多 Bitcoin，但同时强烈批评 Michael Saylor 及其通过优先股融资持续买币的策略，认为其“金融工程”做法正在对加密市场造成负面影响。Garlinghouse 指出，Strategy 依赖发行优先股（如 STRC）融资购入比特币，本质上是市场注意力的干扰，而非创造长期价值。他强调：“金融工程不会带来长期价值，数字资产的长期价值来自真实用途。”他特别提到，STRC 股价已跌至较票面约 25%的折价水平，被他称为对该融资结构的“强烈否定”。在本周市场承压背景下，Strategy 普通股跌至 2024 年 2 月以来低点，比特币也一度跌破 59,000 美元。市场方面，CryptoQuant 报告指出，若继续维持分红结构，Strategy 的现金缓冲已从 7 年以上下降至约 14 个月，建议暂停买币并重建储备资金。目前 STRC 低于 100 美元的交易状态也使其“发币—买币”的融资飞轮阶段性失效。不过，Benchmark-StoneX 分析师 Mark Palmer 认为，这一模式更多是“效率下降”而非系统性破裂。与此同时，Ripple 仍站在行业对立视角，继续强调其生态资产 XRP 与比特币不同的价值路径。（CoinDesk）
代币化金融基础设施项目 Metal 完成种子轮融资，由 Airwallex 与 Capital49 共同领投。交易完成后，Airwallex 将作为首位设计合作伙伴，与 Metal 共同推进产品开发。
AI 原生区块链开发框架 Canopy 宣布完成 850 万美元种子轮融资，Arrington Capital、Fenbushi Capital、Borderless Capital 和 SNZ Capital 等参投，新资金将用于支持其主网上线、扩充工程团队，并持续推进 AI 原生开发工具与开发者体验建设，将复杂的去中心化应用开发压缩为可读代码，使开发者与 AI 编程助手能够快速生成完整应用。（Crypto News）
Framework Ventures 宣布完成第四只基金 FVIV 的 4 亿美元募资，重点布局区块链、AI、机器人、能源和 fintech 的交叉前沿领域。
Blockworks 联合创始人 Mike Ippolito 表示，采用“股权 + 代币”双重结构的加密项目正面临越来越大的估值折价，项目方应在股权和代币之间作出明确选择。
截至 6 月 26 日收盘，Strategy 官方 mNAV 降至 0.99，意味着市场给予公司的整体估值已低于其持有比特币的市值。同时，永续优先股 STRC 较 100 美元清算价值折价约 25%。
Ripple CEO Brad Garlinghouse 周五在接受 CNBC 采访时批评 Strategy 及其董事长 Michael Saylor 的比特币购买融资模式，称“金融工程无法创造长期价值”，数字资产的长期价值最终应由实际效用驱动。Garlinghouse 表示，Saylor 团队没有关注正确方向，并认为这种做法已经伤害了整体加密市场。他同时强调自己仍看好比特币，但反对 Strategy 通过复杂融资结构持续加仓 BTC 的策略。其批评重点指向 Strategy 通过发行优先股为比特币购买融资的模式。STRC 是 Strategy 发行的优先股之一，年化股息义务为 11.5%。近期 STRC 一度较 100 美元面值折价约 25%至 26%，Garlinghouse 称这一表现是对 Strategy 策略的“严重负面评价”。
Securitize 与 SPAC Cantor Equity Partners II（纳斯达克代码 CEPT）的业务合并预计募资约 4 亿美元（含 PIPE，未扣除相关费用），合并完成后新公司将更名为 Securitize Corp.，普通股拟于 7 月 2 日起在纽交所以“SECZ”代码挂牌。CEPT 股东大会定于 6 月 29 日表决该交易，当前赎回比例不足 30%。Securitize 声称其已在美国和欧盟同时获得数字证券基础设施相关监管牌照，管理的链上实物资产规模超过 40 亿美元。（PR Newswire）
据 CoinDesk 报道，高盛表示，2026 年美国 IPO 活动同比翻倍，约 50 家公司已上市，按美元价值计算发行量约 1200 亿美元，已达 2021 年全年记录水平。高盛首席美国股票策略师 Ben Snider 指出，此轮复苏主要由大型公司上市潮及 AI 发展融资需求驱动，属于"正常复苏"，与互联网泡沫时期的投机狂热仍有本质差距——当前年均 IPO 数量约 100 家，远低于 2021 年的 250 家及 1999 年泡沫顶峰时的近 400 家。 值得注意的是，Kraken 母公司 Payward、Consensys、Ledger、Grayscale 等加密企业因市场波动及上市后表现不佳，已纷纷推迟或暂停 IPO 计划；与此同时，SpaceX 等高调 AI 及科技 IPO 的成功上市，正将机构资本从加密市场吸引至其他赛道，对代币及加密相关股票造成压制。
美股期货周五集体下跌，科技板块领跌，市场对 AI 基础设施成本上升及融资节奏放缓的担忧加剧。纳斯达克 100 期货下跌 1.2%，标普 500 期货下跌 0.5%，道指期货下跌 67 点（-0.1%）。芯片股普遍走弱，此前有报道称 OpenAI 正考虑将 IPO 推迟至明年，原因包括 AI 相关股票波动加剧及市场情绪不稳，甚至受到 SpaceX 上市后表现疲软的影响。摩根大通交易团队指出，该消息强化了市场对 AI 基础设施投资可持续性的担忧，并可能影响未来资本市场融资节奏。Vital Knowledge 分析师 Adam Crisafulli 也表示，IPO 延迟或将放缓整体 AI 基础设施支出扩张速度。芯片板块方面，费城半导体相关个股承压，ON Semiconductor 因并购 Synaptics 跌超 13%。Micron Technology 与 SanDisk 跌幅均超过 5%。追踪科技板块的 XLK 下跌 1.6%，延续前一交易日跌势。（CNBC）
JAN3 CEO Samson Mow 于 X 发文表示，Strategy 应该与 BSTR 立即执行一笔 OTC 交易，BSTR 可向 Strategy 支付 15 亿美元，帮助后者将现金储备提高到 29 亿美元；BSTR 则可在原有的 30021 枚 BTC 持仓基础上增持 25000 枚，以 55021 枚的总持仓量跃升比特币财库公司排行榜第二位。Odaily注：BSTR 全称为 Bitcoin Standard Treasury Company，是由知名密码学家、Blockstream 联合创始人 Adam Back 创建的比特币财库公司，该公司正在积极融资，以继续增持 BTC。
据 Hyperinsight 监测显示，智谱 AI（ZHIPU）自 5月 29 日触及约 17倍 IPO 价的峰值后持续回落，近 24 小时再跌 15.22%、现报 256.81 美元，领跌 Hyperliquid HIP-3 市场。
AI Agent 基础设施层项目 Orthogonal 宣布完成 430 万美元种子轮融资，Pantera Capital 领投，Y Combinator、Pioneer Fund、Decasonic、Blast Club、Outbound Capital、Rice Capital、Surreal by Premise、Batch Ventures（CTO Fund）等参投。该项目主要业务是为 AI Agent 提供即时能力发现、编排与支付的基础设施，使 Agent 能够在无需人工干预的情况下动态获取所需工具并完成链上交易。